Практика по финансовому менеджменту

Практика по финансовому менеджменту. 15.03.2013

Задача 1

1)Рассчитать величину коэффициента финансовой независимости/зависимости и финансового левериджа при определённой структуре активов.

2) Определить тип финансовой политики данного предприятия и степень финансового риска.

Вид активов	Подход
	Агрессивный		Умеренный		Консенрвативный
Внеоборотные активы %	ДЗК=	40	ДЗК=	25	ДЗК=	10
	СК=	60	СК=	75	СК=	90
Постоянная часть оборотных активов %	ДЗК=	50	ДЗК=	20	ДЗК=	0
	СК=	50	СК=	80	СК=	100
Переменная часть оборотных активов %	КЗК=	100	КЗК=	100	КЗК=	50
	СК=	0	СК=	0	СК=	50
ВНА %=	60
Пост.Об.А. %=	25
Пер.Об.А. %=	15

Агрессивная политика:

Вывод:

При агрессивной финансовой политике предприятие финансирует активы на 51,5% за счёт долгосрочного заёмного капитала. Что повышает стоимость привлекаемого капитала и усиливает финансовую зависимость, а значит и риск от заёмных средств.

Умеренная политика:

Вывод:

При умеренной финансовой политике предприятие финансирует активы на 35% за счёт долгосрочного заёмного капитала. Что понижает стоимость привлекаемого капитала и ослабляет финансовую зависимость, а значит и риск от заёмных средств.

Консервативная политика:

Вывод:

При консервативной финансовой политике предприятие финансирует активы на 13,5% за счёт долгосрочного заёмного капитала. Что понижает стоимость привлекаемого капитала и ослабляет финансовую зависимость, а значит и риск от заёмных средств.

Задача 2

22.03.2013

Задача 3

Рентабельность.

Показатели	Единицы измерения	Начало года	Конец года
Выручка от реализации	млн.руб. в год	810	984
Затраты		692,4	831,5
Запасы	млн.руб.	100	120
Дебеторская задолженность	млн.руб.	40	70
Кредиторская задолженность		35	45
Период оборота запасов	дни	51,99	51,95	100*360/692,4=51,99
Период оборота дебиторской задолженности		17,78	25,61	40*360/810=17,78
Период оборота кредиторской задолженности		18,20	19,48	35*360/692,4=18,2
Операционный цикл		69,77	77,56	51,99+17,78=69,77
Активы	млн.руб.	540	615
Период оборота активов		240	225	540*360/810=240
Прибыль до уплаты налогов		117,6	152,5	810-692,4=117,6
Чистая прибыль после уплаты налогов		94,08	122,00	117,6-20%=94,08
Собственный капитал	млн.руб.	430	470
Рентабельность продаж		0,116	0,124	94,08/810=0,116
Рентабельность собственного капитала		0,22	0,26	94,08/430=0,22

Вывод: Стало лучше.

Задача 4

Рычаг.

Предприятие предполагает в следующем году работать со следующими показателями:

1. Реализация продукции: 1500 штук в год.

2. Цена за единицу: 25000.

3. Удельные переменные издержки: 10000 руб. за единицу.

4. Постоянные издержки: 15 млн. руб. в год.

5. Выплаты процентов по долгосрочным займам: 3 млн. руб. в год.

6. Выплаты дивидендов: 1 млн. 200 тыс. руб. в год.

Решение:

1) Нужно произвести 1000 штук в год чтобы покрыть расходы.

2) Сила операционного рычага:

Говорит о достаточно высоких …

Вывод: Полученное значение силой операционного рычага означает что рост объёма продаж на 10%, что вполне соответствует рыночным колебаниям, приведёт у увеличению прибыли до уплаты процентов и налогов на 30%. При падении объёма продаж на 10% предприятие потеряет треть прибыли. Для снижения риска производственной деятельности необходимо уменьшать уровень постоянных издержек в структуре себестоимости.

3) Финансовый рычаг:

4) Сила финансового рычага:

Доля финансовых платежей прибыли до вычета процентов и налогов.

Прибыль упадёт на 10%, чистая прибыль уменьшится на 25%.

Падение прибыли до уплаты налога и процентов на 10% приведёт к падению чистой прибыли на 25%. Это является высоким показателем финансового риска который обусловлен высокой долей финансовых платежей в прибыли до вычета процентов и налогов.

Посчитаем совокупные действия операционного и финансового рычага.

Падение выручки на 10%, что является стандартной рыночной ситуацией, приведёт к обвалу чистой прибыли на 75%. Производственный и финансовые риски предприятия крайне не высоки и требуют принятия радикальных мер производственного и финансового характера.

Задача 5

Предприятие предполагает в следующем году работать со следующими показателями:

1. Объём реализации продукции: 1200 штук в год.

2. Цена: 300.

3. Удельные переменные издержки: 140.

4. Постоянные издержки: 156000.

5. Проценты:12000 руб. в год.

6. Дивиденды: 4000 руб. в год.

Посчитать:

1. Критический объём производства или точка безубыточности.

2. Сила операционного рычага.

3. Сила финансового рычага.

4. Совокупные действия операционного и финансового рычага.

Решение:

2. СОР

3. Финансовый рычаг

4. СДОФР

Доля фин. пла…

Сила операционного рычага высокая, это ведёт к катастрофе, нужно снижать постоянные издержки.

Задача 6

	А	Б	В
Цена изделия тыс.руб.	800	800	800
Удельные переменные расходы тыс.руб.	300	250	200
Постоянные затраты млн.руб.	1000	1250	1500
Критический объём продаж безубыточный	2000	2272,7	2500	1000/(0,8-0,3)=2000
Объём производства шт.	3000	3000	3000
Выручка млн.руб.	2400	2400	2400	0,8*3000=2400
Совокупные затраты	1900	2000	2100	0,3*3000+1000=1900
Прибыль	500	400	300	2400-1900=500
Чистая прибыль	400	320	240	500-20%=400
Сила операционного рычага	3,00	2,54	2,25	((0,8-0,3)*3000)/((0,8-0,3)*3000-1000)=3

Вывод: У первого предприятия риск выше.