- •Тема 16. Финансовый рынок
- •1. Структура и функции финансового рынка Финансовый рынок, его функции
- •Структура финансового рынка
- •2. Денежный рынок как основа финансового рынка
- •Модель денежного рынка
- •1. Спрос на деньги для сделок - деньги как средство платежа и обращения.
- •2. Спрос на деньги со стороны активов - деньги как средство сбережения.
- •Валютный рынок как часть денежного рынка
- •3. Рынок капиталов и финансовые активы Инвестиционные альтернативы
- •Рыночный курс и свойства финансовых активов
- •( Доход в денежных единицах / банковский процент) х 100%; (номинал актива) х доход в % / банковский процент.
- •2. Степень ликвидности.
- •3. Рискованность.
- •4. Финансовая система экономики Финансовые посредники и их функции
- •3. Инвестиционные посредники
- •Страновые модели финансового рынка
Страновые модели финансового рынка
Исторически сложились две разные модели финансового рынка, характеризующие разные механизмы мобилизации финансовых ресурсов и организации финансового потока в реальное производство.
Рыночно-ориентированная система (контроль рынка) характерна США и Великобритании.
Исторически она сложилась в ходе эволюционного становления рыночной системы, развертывания системы финансовых рынков и последующей концентрации финансовых ресурсов и финансового контроля.
Ее основные черты:
Развитый рынок ценных бумаг. 75% ценных бумаг находится в постоянном обороте.
Сбережения собираются самыми разными финансовыми институтами.
Небольшой контрольный пакет акций (5-10%), легкий переход контрольного пакета из рук в руки.
Открытость финансовой информации.
Банки ограничены в проведении инвестиционных операций. Они ориентированы на краткосрочное кредитование.
Контроль собственника за деятельностью администрации корпорации осуществляется через механизм рынка ценных бумаг: косвенное влияние, через куплю-продажу акций; большое значение курса, рейтингов и т.п.
Банковско-ориентированная система (контроль банка). Характерна континентальной Европе, Японии.
Исторически сложилась в условиях догоняющего развития, когда требовалась быстрая концентрация финансовых ресурсов и финансового контроля.
Ее основные черты:
Рынок ценных бумаг развит слабо. В обороте находится лишь 25% акций.
Основные сбережения аккумулируются банками.
Значительный по объему контрольный пакет акций (30-40%), его переход из рук в руки затруднен.
Доступ к финансовой информации ограничен.
Банки более тесно связаны с промышленным сектором. Их кредитная политика прямо направлена на финансирование промышленности. Долговременные инвестиции.
Банки прямо контролируют деятельность промышленных корпораций. Осуществляется непосредственный контроль собственника.
В настоящее время, в условиях глобализации мировой экономики проявились преимущества рыночно-ориентированной системы. Они связаны с тем, что такая финансовая система обеспечивает высокую мобильность капиталов и структурную перестройку экономики.