Раздел VI. Комплексная оценка состояния деловых финансов

и эффективности работы предприятия.

Таблица 33.

Критериальные значения финансовых коэффициентов для оценки

кредитоспособности предприятия-заемщика

Наименование	Класс кредитоспособности заемщика						Вес
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент текущей ликвидности	более 2,5	от 2,0 до 2,5	от 1,5 до 2,0	от 1,0 до 1,5	менее 1,0	0,10
2. Коэффициент быстрой ликвидности	более 1,2	от 1,0 до 1,2	от 0,7 до 1,0	от 0,5 до 0,7	менее 0,5	0,25
3. Уровень перманентного капитала	более 0,6	от 0,5 до 0,6	от 0,4 до 0,5	от 0,3 до 0,4	менее 0,3	0,15
4. Коэффициент обеспе-ченности запасов собст-венными оборотными средствами	более 0,7	от 0,5 до 0,7	от 0,3 до 0,5	от 0,1 до 0,3	менее 0,1	0,20
5. Коэффициент процентного покрытия *	более 6,0	от 5,0 до 6,0	от 4,0 до 5,0	от 3,0 до 4,0	менее 3,0	0,05
6. Коэффициент обслуживания долга**	более 3,5	от 3,0 до 3,5	от 2,5 до 3,0	от 2,0 до 2,5	менее 2,0	0,05
7. Рентабельность оборота (продаж)	более 40%	от 40% до 35%	от 30% до 25%	от 25% до 20%	менее 20%	0,20

Примечание:

* Коэффициент процентного покрытия (……… факт):

** Коэффициент обслуживания долга(……… факт):

Таблица 34.

Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика

№ п/п	Финансовые коэффициенты	Значение _ _ _ _ _ факт	Класс кредитоспособности	Весовой ранг	Сводная оценка (4х5)
1	2	3	4	5	6
1.	Коэффициент текущей ликвидности			0,10
2.	Коэффициент быстрой ликвидности			0,25
3.	Уровень перманентного капитала			0,15
4.	Коэффициент обеспеченности запасов ЧОК (СОС)			0,20
5.	Коэффициент процентного покрытия			0,05
6.	Коэффициент обслуживания долга			0,05
7.	Рентабельность оборота (продаж)			0,20
ИТОГО, средневзвешенная оценка				1,00

Примечание: Исходя из установленного критерия, вытекающего из методики рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия-заемщика, следует:

• первый класс платежеспособности – «очень хороший» (отлично);

• второй класс платежеспособности – «хороший» (хорошо);

• третий класс платежеспособности – «средний» (удовл.);

• четвертый класс платежеспособности – «слабый» (неуд.);

• пятый класс платежеспособности – «плохой» (неуд.).

По итогам хозяйственного года предприятие будет отнесено коммерческим банком к …………… классу заемщиков кредитных ресурсов (оценочные суждения: качественный заемщик или проблемный заемщик).

Таблица 35.

Диагностика финансовой несостоятельности предприятия,

с использованием пятифакторной модели Альтмана (……….факт)

Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5
К1			1,2К1 =
К2			1,4К2 =
К3			3,3К3 =
К4			0,6К4 =
К5			К5 =
Z счет для ………… года составил

Формула Э. Альтмана, построенная по данным успешно действовавших, но обанкротившихся американских промышленных предприятий:

Z = 1,2 К₁ +1,4 К₂ + 3,3 К₃ + 0,6 К₄ + К₅ ,

где: К₁ – доля активов, покрытых чистым оборотным капиталом;

К₂ – рентабельность активов, генерирующих капитализированную прибыль;

К₃ –рентабельность использования активов предприятия;

К₄ – отношение уставного капитала к совокупной задолженности;

К₅ – оборачиваемость активов (деловая активность предприятия).

Для прогнозирования угрозы банкротства предприятия в течение двух лет используется оценочная шкала модели Альтмана:

Z < 1,81	1,81 < Z < 2,675	Z = 2,675	2,675 < Z <2,99	Z > 2,99
Вероятность банкротства очень высокая	Вероятность банкротства высокая	Вероятность банкротства средняя (равна 0,5)	Вероятность банкротства невелика	Вероятность банкротства очень низкая

Вероятность наступления банкротства предприятия в краткосрочной перспективе ………….. .

Таблица 36.

Оценка финансового равновесия предприятия

Критерии финансового благополучия предприятия	Алгоритмы расчета балансовых коэффициентов	Формула, млн. руб.	………… факт
1	2	3	4
Критерий быстрой ликвидности
Критерий коммерческой платежеспособности
Критерий финансовой самодостаточности
Критерий формирования чистого оборотного капитала (ЧОК)
Критерий формирования собственных оборотных средств (СОС)
Критерий формирования чистого коммерческого кредита (ЧКК)
Критерий самоокупаемости предприятия

Примечание: Финансовое равновесие предприятия обеспечивается, если большинство (не менее пяти) финансовых коэффициентов превышают единицу.

Средневзвешенная оценка финансового состояния предприятия (……………. факт)

Таблица 37.

Финансовые (балансовые) коэффициенты

Идентификаторы качества финансового состояния			Норма- тивы		_ _ _ _ _ факт		Тенденция
КСОВ	Совокупный показатель ликвидности	1,0
КБСР	Быстрая ликвидность	1,0
КТКЩ	Текущая ликвидность	2,0
КЛАК	«Лакмусовая бумажка»	0,9
КБИВЕР	Коэффициент Бивера	0,4
КИНВ	Коэф. инвестирования	1,0
КУСТ	Доля СОС в оборотных активах предприятия	0,10
КЗАП	Коэф. обеспеченности запасов СОС	0,3
КАВТ 44	Коэф. автономии	0,50
КПЕР	Уровень перманентного капитала	0,60
КСАМ	Коэф.самоокупаемости	1,0
RЦ	Рентабельность оборота	10%
RК	Экономическая рентабельность	d%

37

Таблица 38.

Определение качества годового баланса предприятия

и оценка доминирующих тенденций.

№ п/п	Наименование	Оценочные суждения
		позитив (+)	негатив (-)
I. ПРИЗНАКИ БЛАГОПОЛУЧНОГО БАЛАНСА
1.	Валюта баланса, характеризующая финансовые ресурсы предприятия и его имущество, должна демонстрировать повышательную тенденцию
2.	Темпы роста собственного капитала должны опережать динамику привлеченных финансовых источников
3.	Предприятие ежегодно должно капитализировать не менее половины чистой прибыли, формируя реинвестиции, предназначенные для самофинансирования прироста реальных активов
4.	Доля собственных оборотных средств должна составлять не менее десяти процентов (10%) текущих активов предприятия
5.	Чистый оборотный капитал должен покрывать не менее 30% запасов, необходимых для обеспечения годовой производственной программы
6.	Темпы роста кредиторских задолженностей должны обгонять динамику краткосрочных займов
7.	Предприятие должно располагать чистым коммерческим кредитом, позволяющим на спонтанной основе частично финансировать производственные запасы
II. РАЦИОНАЛЬНАЯ ДИНАМИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
8.	Темпы роста выручки должны опережать темпы роста имущества производственного назначения
9.	Темпы прироста выручки должны превышать темпы прироста полной (коммерческой) себестоимости
10.	Обеспечивая ежегодный экономический рост, предприятие должно выполнять «Золотое привило бизнеса»

Таблица 39.

Комплексная оценка финансового состояния и эффективности работы предприятия (………. факт)

Контрольные индикаторы			Формулы		Расчеты и обоснования			Оценочные суждения
								позитив		негатив
1			2		3			4		5
Формулы Дюпона (статика и динамика)	для экономической рентабельности (………..год)
	для финансовой рентабельности (………..год)
«Золотое правило бизнеса» (экономическая нормаль)
«Эффект финансового рычага» (табл. 32)					проценты	млн.руб.

39

Продолжение табл. 39

Контрольные индикаторы		Формулы	Расчеты и обоснования	Оценочные суждения
				позитив	негатив
1		2	3	4	5
Упущенная выгода, возникающая при снижении рентабельности (млн.руб.)	по операционной прибыли
	по чистой прибыли
Тип финансовой устойчивости (табл. 23)
Уровень кредитоспособности предприятия-заемщика (табл. 34)		Класс заемщика ………….
Уровень финансового равновесия предприятия (табл. 36)		……….. позиций из семи (не менее пяти)
Оценка состояния деловых финансов предприятия (стр. 37)
Качество годового баланса предприятия (табл. 38)		……….. позиций из десяти (не менее семи)

40