Формула э. Альтмана

Z = 1,2 К₁ +1,4 К₂ + 3,3 К₃ + 0,6 К₄ + К₅ ,

где: К₁ – доля чистого оборотного капитала в имуществе;

К₂ – рентабельность активов, покрытых капитализированной прибылью;

К₃ – экономическая рентабельность активов;

К₄ – отношение уставного капитала к задолженности;

К₅ – оборачиваемость активов (деловая активность предприятия).

Для прогнозирования угрозы банкротства предприятия в течение двух лет используется оценочная шкала модели Альтмана:

Z < 1,81	1,81 < Z < 2,675	Z = 2,675	2,675 < Z <2,99	Z > 2,99
Вероятность банкротства очень высокая	Вероятность банкротства высокая	Вероятность банкротства средняя (равна 0,5)	Вероятность банкротства невелика	Вероятность банкротства очень низкая

Как и следовало ожидать, формула Альтмана подтверждает, что ОАО «Копейский машиностроительный завод» пребывал в 2013 году в предбанкротном состоянии

( 1,671 < Z < 1,810).

При определении финансовой устойчивости предприятия, которая во многом зависит от режима финансирования запасов предприятия принято использовать методику, содержание которой и расчетные алгоритмы представлены в таблице 32.

Таблица 32

Методика оценки финансовой устойчивости предприятия.

Тип финансовой устойчивости предприятия	Расчетные формулы и алгоритмы определения	Оценочные суждения
Абсолютная устойчивость	А1210 < (СОС+П1510)	«отл.»
Нормальная устойчивость	А1210 = (СОС+П1510)	«хор.»
Неустойчивое финансовое положение	А1210 ≤ (СОС+П1510+ЧКК)	«удов.»
Кризисное финансовое положение	А1210 > (СОС+П1510+ЧКК)	«неуд.»

Таблица 33

Определение типа финансовой устойчивости предприятия.

Наименование		Абсолютное значение, тыс. руб.			±Δ (3-2)		Индекс роста (3 : 2)
		2012 база	2013 факт
1		2	3	4		5
Запасы		679,3	562,2	-117,1		0,828
Источники финансирования запасов	Собственные оборотные средства (СОС)	662	304	-358		0,459
	Банковские займы (П1510)	-	294,4	-		-
	Чистый коммерческий кредит (ЧКК)	186,3	92,7	-93,6		0,498
(СОС+П1510+ЧКК)		848,3	691,1	-157,2		0,815
Тип финансовой устойчивости		Неустойчивое финансовое положение	Нормальное финансовое положение

Парадокс заключается в том, что рентабельность хозяйствования 2012 года обеспечивалась при неустойчивом финансовом положении, а убыточность 2013 года сопровождалась нормальным финансовым положением.

Финансовое равновесие предприятия – обеспечение и поддержание предприятием стабильного уровня финансовой устойчивости за счет приближения финансовой самодостаточности предприятия и его текущей платежеспособности к нормативным значениям.

Оценка финансового равновесия ОАО «Копейского машиностроительного завода» представлена в таблице 34.

Таблица 34