ЭСЗ-3(ФК) / Subj / 1223-Корпоративные финансы

Таблица 27

Оценка рентабельности использования капитала (активов)

					Алгоритм расчета				Финансовые
Наименование		Обозначение	числитель, тыс.руб.			знаменатель, тыс.руб.			коэффициенты
			_ _ _		_ _ _	_ _ _		_ _ _	_ _ _	_ _ _
			факт		прогноз	факт		прогноз	факт	прогноз
1		2	3		4	5		6	7	8
Экономическая			Прибыль от продаж			Денежный капитал
рентабельность (ROI)		RК		(ФР050)			(П700)
	=								%	%
RК
Финансовая			Чистая прибыль			Собственный капитал
рентабельность (ROE)		RСК		(ФР190)			(П490)
	=								%	%
RСК
Фондорентабельность			Прибыль до			Основной капитал
(рентабельность			налогообложения (ФР140)				(А120)
основного капитала)									%	%
Рентабельность			Прибыль до			Перманентный капитал
перманентного			налогообложения(ФР140)				(П490+П590)
капитала									%	%

Таблица 28

Факторный анализ показателей рентабельности и оборачиваемости

Наименование	_________ год	_________ год	изменение
1	3	4	5
Среднегодовая стоимость
капитала (активов)
Коэф. оборачиваемости
капитала
Чистые доходы от
реализации продукции
Метод цепных	Условное	Изменение за	Изменение за
подстановок	значение	счёт фактора a	счёт фактора b
Метод абсолютных
разниц
Денежный капитал
Экономическая
рентабельность
Прибыль от продаж
Метод цепных	Условное	Изменение за	Изменение за
подстановок	значение	счёт фактора a	счёт фактора b
Метод абсолютных
разниц
Собственный капитал
Финансовая
рентабельность
Чистая прибыль
Метод цепных	Условное	Изменение за	Изменение за
подстановок	значение	счёт фактора a	счёт фактора b
Метод абсолютных
разниц

									Таблица 29
		Оценка коммерческой эффективности предприятия
			Алгоритм расчета					Финансовые
Наименование	числитель, тыс.руб.			знаменатель, тыс.руб.				коэффициенты
	_ _ _		_ _ _	_ _ _		_ _ _		_ _ _	_ _ _
	факт		прогноз	факт			прогноз	факт	прогноз
1	2		3	4		5		6	7
Коэффициент	Прибыль от продаж			Финансовые издержки по
покрытия процентных		(ФР050)		обслуживанию долга (ФР070)
платежей
Коэффициент	Чистая прибыль				Проценты
обслуживания долга		(ФР190)		к выплате (ФР070)
(коммерческая
платежеспособность)
Рентабельность	Чистая прибыль и			Совокупные вложения
совокупных вложений	процентные выплаты			(П490+П590+П610)
Рентабельность	Потенциал			Собственный капитал
процесса	самофинансирования				(П490)
самофинансирования		(Табл. 8)

Раздел VI. Комплексные оценки финансового состояния предприятия

Таблица 30

Прогнозирование вероятности банкротства по формуле Альтмана за

_________ год

К1

чистый оборотный капитал (т.17, стр.2)

= _________

1,2К1=________

активы( А300 )

К2

накопленна я прибыль ( П

470

)

= _________

1,4К2=________

активы ( А300 )

К3

прибыль

(ФР 050 )

= _________

3,3К3=________

активы ( А300 )

К4

баланс. стоим. акций(П410 +

1

3

П420 )

=

_________

0,6К4=________

задолженность(П590 + П690 )

К5

выручка

(ФР 010

)

= __________

К5=________

активы

( А300

)

Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5=_______________________

					Таблица 31
	Критерии наступления банкротства по формуле Э.Альтмана
Z < 1,81		1,81 < Z < 2,675	Z = 2,675	2,675 < Z <2,99	Z > 2,99
Вероятность		Вероятность	Вероятность	Вероятность	Вероятность
банкротства		банкротства	банкротства	банкротства	банкротства
очень		средняя	равна 0,5	невелика	незначительна
велика

По итогам анализа вероятность банкротства _____________________________

Таблица 32

Критерии для оценки неплатёжеспособности по российскому законодательству

Алгоритм расчета

Коэффициенты

Нормаль-

Наименование

числитель, тыс.руб.

знаменатель, тыс.руб.

платежеспособности

ное

факт

оценка

прогноз

факт

оценка

прогноз

факт

оценка

прогноз

значение

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Коэффициент

текущей

Текущие оборотные активы

Краткосрочные пассивы

ликвидности

А290

предприятия

(П610+П620+ П630)

2,0

Коэффициент

Собственные источники

Все оборотные активы

обеспеченности

всех

(П490 – А190)

А290

0,1

оборотных

активов

собственными

оборотными средствами

Коэффициент

Формула

Расчёт

Значение

восстановления

КТЛ + 0,5 ×(К

ТЛ

− КТЛ )

1,0

платёжеспособности

К3 =

1

1

0

2

Коэффициент

утраты

Формула

Расчёт

Значение

платёжеспособности

К

ТЛ + 0,25 ×(КТЛ − КТЛ )

1,0

К3 =

1

1

0

2

Предприятие платёжеспособно, если (К1 ≥ 2,0, К2 ≥ 0,1, К3у > 1,0)

Наличие возможности утраты платёжеспособности (К1 ≥ 2,0, К2 ≥ 0,1, К3у < 1,0)

Возможность восстановления платёжеспособности (К1 < 2,0, или К2 < 0,1 и К3в > 1,0)

Предприятие признаётся неплатёжеспособным (К1 < 2,0, или К2 < 0,1 и К3в < 1,0)

Таблица 33

Определение класса кредитоспособности предприятия как заёмщика

		Весовой	_________ год
№	Финансовые	ранг	Значение	Класс	Сводная	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
п/п	коэффициенты				оценка
					(2×4)
0	1	2	3	4	5	2	3	4	5	6
1	Коэффициент	0,10				более	от 2,0	от 1,5	от 1,0	менее
	текущей ликвидности					2,5	до 2,5	до 2,0	до 1,5	1,0
2	Коэффициент	0,25				более	от 1,0	от 0,7	от 0,5	менее
	быстрой ликвидности					1,2	до 1,2	до 1,0	до 0,7	0,5
3	Уровень перманентного	0,15				более	от 0,5	от 0,4	от 0,3	менее
	капитала					0,6	до 0,6	до 0,5	до 0,4	0,3
	Коэффициент	0,20				более	от 0,5	от 0,3	от 0,1	менее
4	обеспеченности запасов					0,7	до 0,7	до 0,5	до 0,3	0,1
	Коэффициент покрытия	0,05				более	от 5,0	от 4,0	от 3,0	менее
5	процентных платежей					6,0	до 6,0	до 5,0	до 4,0	3,0
	Коэффициент	0,05				более	от 3,0	от 2,5	от 2,0	менее
6	обслуживания долга					3,5	до 3,5	до 3,0	до 2,5	2,0
	Рентабельность оборота	0,20				более	от 40%	от 30%	от 25%	менее
7						40%	до 35%	до 25%	до 20%	20%
ИТОГО, средневзвешенная		1,00				менее	от 1,0	от 2,0	от 3,0	более
оценка						1,0	до 2,0	до 3,0	до 4,0	4,0
Класс кредитоспособности
предприятия в _________ году

Таблица 34

Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия

Абсолютные значения: статика и динамика

Индикаторы эффективности финансово-

хозяйственной деятельности

Период

Расчеты

1

2

3

«Золотое правило бизнеса»

Q

Q

К 1,0

_____ год

П

Ц

Динамика эффективности

предприятия

_____ год

1,0

R СК

R К

R Ц

К ДАК

Эффект «финансового рычага»

_____ год

ЭФР = КНАЛ × (Rк - d )×

ЗС

СК

_____ год

Коэффициент устойчивости экономического

_____ год

развития

КУСТЭР

=

Реинвестиции изчистой прибыли

_____ год

Собственный капитал

							Таблица 35
			Эксклюзивная оценка финансового состояния предприятия
	Группа		Наименование		Субъективные локальные оценки
					«удовл.»	«хорошо»	«отлично»
			Капитал (активы)		0	0	0
		роста
			Выручка от продаж		0	0	0
		Темпы
			Валовая прибыль предприятия		0	0	0
			Чистая прибыль		0	0	0
	Финансовая	устойчивость	Коэффициент инвестирования		0	0	0
			Коэффициент обеспеченности		0	0	0
			запасов СОС
			Коэффициент	устойчивости	0	0	0
			структуры оборотных активов
	Рыночная	-устой чивость	Коэффициент автономии		0	0	0
			Коэффициент соотношения		0	0	0
			заимствований
	Платеже-	способность	Общее покрытие		0	0	0
			(«текущий показатель»)
			Критическая	оценка	0	0	0
			(«лакмусовая бумажка»)
	Оборачи-	ваемость	Деловая активность		0	0	0
			предприятия
			Производительность		0	0	0
			оборотного капитала
		Рентабельность	Рентабельность оборота		0	0	0
			Финансовая рентабельность
			Коммерческая маржа		0	0	0
			Экономическая рентабельность		0	0	0
					0	0	0
	Коэффициент устойчивости роста				0	0	0
	Количество оценок
	Итого средневзвешенная оценка

Рекомендуемая литература по курсу «Корпоративные финансы»

1.Адамов Н.А. Бюджетирование в коммерческой организации : краткое руководство / Н.А. Адамов, А.А. Тилов. - СПб. : Питер, 2007. - 144 с. : ил.

2.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент : учеб. для вузов / Л.Е. Басовский. -

М. : ИНФРА-М, 2008. - 240 с.

3.Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент : учеб. пособие для вузов / В.Г. Белолипецкий. - М. : КноРус, 2008. - 448 с.

4.Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения : учеб. пособие для вузов / А.З. Бобылева. - М. : Дело, 2007. - 336 с.

5.Бочаров В.В. Корпоративные финансы / В.В. Бочаров. - СПб. : Питер, 2008. - 271 с. - (Учебное пособие)

6.Бюджетирование: шаг за шагом. / Е. Добровольский, Б. Карабанов, П, Боровков, Е. Глухов, Е. Бреслав СПб.: Питер, 2006. – 448 с.: ил.

7.Васильева Л.С. Финансовый анализ : учебник для вузов / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - 3-е изд., стереотип. - М. : КноРус, 2008. - 805 с.

8.Виткалова А.П. Бюджетирование и контроль затрат в организации / А.П. Виткалова, Д.П. Миллер. - М. : Альфа-Пресс, 2006. - 104 с.

9.Дугельный А.П. Бюджетное управление предприятием / А.П. Дугельный,

В.Ф. Комаров. - М. : Дело, 2007. - 432 с.

10.Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности : учеб. для вузов / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : Дело и Сервис, 2006. - 368 с.

11.Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий) : учеб. для вузов / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - Изд. 3-е, перераб и доп. - М. : КноРус, 2007.

-608 с.

12.Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий : учеб. пособие / С.В. Галицкая. - М. : Эксмо, 2008. - 651 с.

13.Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента : учебник / В.В. Ковалев. - 2-е

изд. - М. : Проспект, 2009. - 478 с.

14.Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента : учебно-практ. пособие / В.В. Ковалев. - М. : Проспект, 2007. - 534 с.

15.Карелин В.С. Финансы корпораций : учебник / В.С. Карелин. - 3-е изд. - М. :

Дашков и К, 2007. - 620 с.

16.Лихачёв В.Г. Финансовый менеджмент и корпоративные финансы: Решение индивидуального задания (электронная версия Excel) – УрСЭИ АТиСО, Челябинск, 2009.

17.Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент : учебник / И.Я. Лукасевич. - М. :

Эксмо, 2008. - 768 с.

18.Маркарьян Э.А. Финансовый анализ : учеб. пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - 7-е изд., перераб. и доп. - М. : КноРус, 2009.

-264 с.

19.Немировский И.Б. Бюджетирование : от стратегии до бюджета - пошаговое руководство / И.Б. Немировский, И.А. Старожукова. - М. : Диалектика, 2006. - 512 с. : ил.

20.Новак Б.В. Бюджетирование на компьютере / Б.В. Новак. - СПб. : Питер, 2007. - 222 с.

21.Прикладная экономика и эффективность предприятия: монография / А.С. Черевко, С.Е. Евдошенко, Е.В. Стокоз, В.А. Коровина. – Челябинск: Фотохудожник, 2007. – 188 с.

22.Рексин А.В. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / А.В. Рексин, Р.Р. Сароян. - Изд. 3-е, испр. и доп. - М. : МГИУ, 2006. - 223 с.

23.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебник / Г.В. Савицкая. - 5-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2009. - 536 с.

24.Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы : учеб. пособие / В.Б. Сироткин. - М. : Высшая школа, 2008. - 320 с.

25.Теплова Т.В. Ситуационный финансовый анализ : схемы, задачи, кейсы; учеб. пособие для вузов / Т.В. Теплова, Т.И. Григорьева. - М. : ГУ ВШЭ, 2006. - 606 с.

26.Финансы организаций (предприятий) : учеб. для вузов / под ред. Н.В. Колчиной. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ, 2007. - 383 с.

27.Финансовый менеджмент и корпоративные финансы: программа и учебно-методические материалы для студентов спец. 080507

«Менеджмент организации» / Составитель В.Г. Лихачёв – УрСЭИ АТиСО, Челябинск, 2008. 24 с.

28.Финансовый менеджмент : учеб.-нагляд. пособие / сост.: Ю.Н. Кулакова, А.Б. Кулаков ; УрСЭИ АТиСО, Каф. финансового менеджмента. - Челябинск, 2008. - 32 с.

29.Финансовый менеджмент : теория и практика; учеб. для вузов / под ред. Е.С. Стояновой. - Изд. 6-е. - М. : Перспектива, 2006. - 656 с.

30.Финансовый менеджмент : учеб. для вузов / под ред. Е.И. Шохина. - М. :

КноРус, 2008. - 176 с.

31.Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование : настольная книга по постановке фин. планирования / В.Е. Хруцкий, В.В. Гамаюнов. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М. : Финансы и статистика, 2006. - 464 с.

32.Черевко А.С. Финансы организаций (предприятий): Учебно-наглядное пособие / А.С. Черевко, С.Е. Евдошенко, Е.В. Стокоз; Урал. Соц.-экон. Ин-т АТиСО. – Челябинск, 2006. – 148 с.

33.Черевко А.С. Финансы организаций (предприятий) : учеб.-нагляд. пособие для подгот. бакалавров по направлению 080100.62 "Экономика" / А.С. Черевко, С.Е. Евдошенко, Е.В. Стокоз ; УрСЭИ АТиСО, Каф. финансового менеджмента. - Ч. II. - Челябинск, 2009. - 101 с.

34.Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ : учеб. пособие для вузов / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. - Изд. 2-е, испр. и доп. - М. :

ИНФРА-М, 2009. - 480 с.