ЭСЗ-3(ФК) / Subj / 1223-Корпоративные финансы

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Порядок выбора и расчёта исходных данных по варианту индивидуального задания (табл. на c.1, а также № 2, 3, 4, 5, 6, 7)

Вверхней таблице на с. 1 студент записывает свои фамилию, имя и отчество (полностью), номер группы. В табл. 2 выбирается: по первой букве фамилии – валюта баланса-нетто; по первой букве имени – структура баланса (варианты структур актива и пассива); по первой букве отчества – финансовые результаты. В нижней таблице на с. 1, над строкой варианта записываются буквенные обозначения вариантов по соответствующим статьям. Под ячейкой «ВАЛЮТА БАЛАНСА» записывается её значение по факту. Под ячейками «АКТИВ» и «ПАССИВ» записываются варианты соответствующих структур, под ячейкой «ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ» - варианты колонок их значений.

Значения валюты баланса записываются в состав соответствующих лет (факт, оценку или прогноз) строки А300 по активу (табл. 4) и П700 по пассиву (табл. 6). Обратите внимание, что в табл. 2 значения валюты баланса даны в млн. руб., а в табл. 4 и 6 их необходимо перевести в тыс. рублей. В табл. 3 и 5 выбираются (отмечаются) столбики структур по варианту индивидуального задания. Значения структур из табл. 3 и 5 переносятся в колонки структур табл. 4 и 6 в порядке следования по варианту задания. При этом коды строк табл. 4 должны совпадать с кодами строк табл. 3, а табл. 6 – с кодами строк табл. 5. Умножая значение валюты баланса соответствующего года на значение структуры (в процентах) соответствующей строки, получим значение состава по строке соответствующего года.

Втабл. 7 выбираем (отмечаем) колонки со значениями финансовых результатов по варианту, их значения переносятся в табл. 8. Коды строк табл. 8 должны соответствовать кодам строк табл. 7. Порядок расчёта недостающих показателей указан в табл. 36.

Таблица 36

Порядок расчёта показателей в таблице 8

Код строки	Формула для расчёта
ФР029	= ФР010 –	ФР020
ФР070	= ФР050 –	ФР140
ФР150	= ФР140 * С1
ФР190	= ФР140 –	ФР150
С3	= ФР190 * С2
С5	= А120 : С4
С7	= С5 * С6
С8	= ФР190 + С7
С9	= [ФР070 : (П590 + П690)] * 100%

В целях обеспечения качественного выполнения дальнейших расчётов для значений по составу актива и пассива баланса следует выполнить проверку основных балансовых соотношений по табл. 37.

						Таблица 37
	Проверка основных балансовых соотношений
Код строки		Формула для расчёта
А190		= А120	+ А130		+ А140
А290		= А210 + А220 + А230	+ А240		+ А250 + А260 + А270
А300		= А190		+ А290
П490		= П410 + П420		+ П430		+ П470
П690		= П610 + П620 + П630		+ П640		+ П650 + П660
П700		= П490	+ П590		+ П690
		А300 = П700

Приложение 2

Определение индексов показателей финансового состояния (таблицы 8, 9, 11 и др.)

Как известно, индексом называют отношение значений одного и того же показателя, относящихся к различным моментам или промежуткам времени. В данном индивидуальном задании необходимо рассчитать простые (индивидуальные) индексы по базисным величинам. Следовательно, в табл. 8 показатели в колонке 6 рассчитываются отношением показателей колонки 5 к показателям колонки 3.

Исходные данные для расчёта показателей табл. 9 берутся из табл. 4 для актива (А120, А290, А130, и т.д.), и из табл. 6 – для пассива (П490, П590, П610, и пр.). В колонке 4 индексы рассчитываются отношением показателей оценочного года к показателям фактического, в колонке 5 – отношением показателей прогнозного года также к показателям фактического. На рис. 1 графически отображаются индексные показатели, рассчитанные в табл. 9.

Исходные данные для расчёта абсолютных значений коэффициентов в таблице 12 выбираются из табл. 10 и 11. Индексы роста считаются по рассчитанным значениям коэффициентов табл. 12. Для оценки (колонка 7) – это отношение показателей колонки 4 к показателям колонки 3, для прогноза (колонка 8) – отношение показателей колонки 5 к показателям колонки 3.

Индексы в табл. 25, 26, 27 определяются как базисные, отношением показателей прогнозного года к показателям года фактического.

Приложение 3

Определение показателей ликвидности по балансу (таблицы 10,11, 12)

	Группа	Наименование	Состав финансовых
			средств
		Наиболее		А1 ≥ П1
	А1	ликвидные	(А250+А260)
		активы
		Быстро		А2 ≥ П2
	А2	реализуемые	А240
		активы
		Медленно		А3≥ П3
	А3	реализуемые	(А210+А220+А230+А270)
		активы
		Трудно		А4 ≤ П4
	А4	реализуемые	А190
		активы

Группа	Наименование	Состав финансовых
		средств
	Наиболее
П1	срочные	П620
	обязательства
	Краткосрочные
П2	обязательства	(П610+П660)
	Долгосрочные
П3	обязательства	(П590+П630+П640+П650)
	Постоянные
П4	(устойчивые)	П490
	пассивы

Рис. 4. Оценка ликвидности баланса (алгоритмы и критерии)

Показатели А1, А2, А3, А4 в табл. 10 и показатели П1, П2, П3, П4 в табл. 11 рассчитываются по алгоритму, показанному на рис. 5. При этом величина показателей в группах П2 и П3 рассчитывается следующим образом:

П2 = П610 + 0,25 * ( П630 + … П660); П3 = П590 + 0,75 * ( П630 + … П660).

Приложение 4

Реализация алгоритма расчёта финансовых коэффициентов

(таблицы 13, 14, 15, 16, 21, 23, 25, 26, 27, 29, 32)

Для реализации расчётного алгоритма необходимо выписать значения числителя и знаменателя из актива баланса А (табл. 4), пассива П (табл. 6) или отчёта о прибылях и убытках ФР (табл. 8). Значения коэффициентов рассчитываются отношением показателя в числителе соответствующего года к показателю в знаменателе.

Приложение 5

Факторный анализ финансовых коэффициентов

(таблицы 22, 28)

Факторный анализ служит для исследования влияния изменения составляющих факторов на изменение результирующего показателя. В индивидуальном задании исследуется простейшая двухфакторная мультипликативная модель различных показателей двумя методами: цепных подстановок и абсолютных разниц.

Двухфакторная мультипликативная модель имеет следующий вид:
	y = a * b,			(1)
где y –	значение результирующего показателя;
a –	значение количественного (экстенсивного) фактора;
b –	значение качественного (интенсивного) фактора.
В методе цепных подстановок необходимо рассчитать условное значение
результирующего показателя:
	yусл = a0 * b1.			(2)
Затем рассчитываются результаты влияния изменения составляющих
факторов на изменение результирующего показателя:
	∆ ya = y1	–	yусл;	(3)
	∆ yb = yусл –		y0.	(4)
В методе абсолютных разниц		результаты влияния		изменения

составляющих факторов на изменение результирующего показателя рассчитываются следующим образом:

∆ ya = ∆ a * b1;	(5)
∆ yb = a0 * ∆ b.	(6)
По итогам расчетов обоими методами проводится проверка:
∆ y = ∆ ya + ∆ yb.	(7)

В методе цепных подстановок погрешностей расчётов при проверке не возникает. В методе абсолютных разниц при проверке могут возникать погрешности. Они возникают из-за округлений при расчёте качественного фактора (коэффициента).

Индекс «0» в расчётах означает, что показатель относится к базисному году. За базисные принимаются значения показателей по фактическому году.

Индекс «1» в расчётах означает, что показатель относится к отчётному году. За отчётные принимаются значения показателей по оценочному или прогнозному году.

Результирующие показатели, количественные и качественные факторы, которые используются при анализе в данном индивидуальном задании, приведены в табл. 38.

Таблица 38

Результирующие показатели, количественные и качественные факторы

Результирующие	Количественные	Качественные факторы
показатели (y)	факторы (a)	(b)
	Из табл. 13
Наличные средства и	Краткосрочные	Коэффициент
денежные эквиваленты	обязательства	абсолютной ликвидности
Текущие оборотные	Краткосрочные пассивы	Коэффициент текущей
активы	предприятия	ликвидности
	Из табл. 21
Капитал и резервы	Финансовый капитал	Коэффициент автономии
	Из табл. 25
Чистые доходы от	Среднегодовая	Коэффициент
реализации продукции	стоимость капитала	оборачиваемости
	(активов)	капитала
	Из табл. 27
Прибыль от продаж	Денежный капитал	Экономическая
		рентабельность
Чистая прибыль	Собственный капитал	Финансовая
		рентабельность
		Приложение 6

Определение показателей финансовой устойчивости

(таблицы 17, 18, 19, 20)

Расчёт показателей табл. 17 проводится по приведённым формулам. Исходными данными для расчётов показателей в табл. 18 служат результаты, полученные в табл. 17. Для определения типа финансовой ситуации в табл. 19 следует воспользоваться алгоритмом табл. 39. Для заполнения табл. 19 следует поставить любой значок в ячейке, соответствующей типу финансовой ситуации в соответствующем году. При этом в каждой колонке может быть только один значок.

Таблица 39

Сводная таблица для определения характера (типа) финансовой ситуации, сложившейся на предприятии

Абсолютная	Нормальная	Неустойчивое	Кризисное
финансовая	финансовая	финансовое	финансовое
устойчивость	устойчивость	состояние	состояние
∆Ф1 ≥ 0	∆Ф1 < 0	∆Ф1 < 0	∆Ф1 < 0
∆Ф2 ≥ 0	∆Ф2 ≥ 0	∆Ф2 < 0	∆Ф2 < 0
∆Ф3 ≥ 0	∆Ф3 ≥ 0	∆Ф3 ≥ 0	∆Ф3 < 0

Для расчёта показателей табл. 20 следует воспользоваться приведёнными в ней формулами. Чтобы заполнить рисунок следует воспользоваться алгоритмом, приведённым в табл. 40.

Таблица 40

Возможные ситуации для комплексного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия

№ ситуации	Потребность	Ресурс
1	ТФП (+), ДС (+)	СОС (+)
2	ТФП (+)	ДС (–), СОС (+)
3	СОС (–), ТФП (+)	ДС (–)
4	ДС (+)	СОС (+), ТФП (–)
5	ДС (+), СОС (–)	ТФП (–)
6	СОС (–)	ДС (–), ТФП (–)

Принятые символы обозначают:
ТФП (+) – потребность;	ТФП (–) –	излишек;
СОС (+) – наличие;	СОС (–) –	дефицит;
ДС (+) – финансовые вложения;	ДС (–) – кредиты полученные.

Приложение 7

Порядок расчёта критериев для оценки неплатёжеспособности предприятия по российскому законодательству (таблица 32)

Первые две строки табл. 32 рассчитываются по алгоритму Прил. 4. Показатель «краткосрочные пассивы предприятия» рассчитывается: П610 + П620

+ 0,25 * (П630 + … П660).

Для расчета коэффициента восстановления платёжеспособности по российскому законодательству необходимо использовать данные баланса на дату, предшествующую отчётную дату на 6 месяцев. Чтобы рассчитать коэффициент утраты платёжеспособности, используются данные на дату, предшествующую отчётную дату на 3 месяца.

В индивидуальном задании для расчёта коэффициента восстановления платёжеспособности коэффициент К1ТЛ означает коэффициент текущей ликвидности на прогнозную дату, К0ТЛ – коэффициент текущей ликвидности с фактическими данными. Для расчёта коэффициента утраты платёжеспособности коэффициент К1ТЛ означает коэффициент текущей ликвидности на прогнозную дату, К0ТЛ – коэффициент текущей ликвидности с оценочными данными.

Приложение 8 Порядок определения класса кредитоспособности предприятия

(таблица 33)

Для определения класса кредитоспособности предприятия выписываем рассчитанные значения необходимых показателей в соответствии с табл. 41.

В соответствии с критериями определим класс кредитоспособности по каждому показателю в отдельности. Далее рассчитываются сводные оценки по каждому показателю. Затем они складываются, получается ИТОГО, средневзвешенная оценка. После этого по критериям определяется класс кредитоспособности предприятия. В заключении делается вывод о его изменении (или неизменности) в течение рассматриваемых периодов.

Таблица 41 Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика

№	Финансовые	Местонахождение
п/п	коэффициенты	коэффициентов
1.	Коэффициент текущей ликвидности	табл. 13 строка 3
2.	Коэффициент быстрой ликвидности	табл. 13 строка 2
3.	Уровень перманентного капитала	табл. 21 строка 4
4.	Коэффициент обеспеченности запасов	табл. 16 строка 4
5.	Коэффициент покрытия процентных платежей	табл. 29 строка 1
6.	Коэффициент обслуживания долга	табл. 29 строка 2
7.	Рентабельность оборота	табл. 26 строка 2

Исходя из установленного критерия, вытекающего из методики рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия-заемщика, следует:

1-й класс – предприятия, в выполнении обязательств которыми можно быть уверенным.

2-й класс – предприятия, не относящиеся к рискованным, но имеющие некоторые проблемы с кредитоспособностью.

3-й класс – предприятия, выполнение обязательств которыми сомнительно.

4-й класс – предприятия высокого риска.

5-й класс – неплатежеспособные организации.

Приложение 9

Таблица 42

Местонахождение исходных данных для комплексной оценки (для таблицы 34)

	Показатель			Его местонахождение
				табл. 8 строка 190
	Q П
				табл. 8 строка 010
	Q Ц
	К			табл. 9 строка 8
	R СК			табл. 27 строка 2
	R К			табл. 27 строка 1
	R Ц			табл. 26 строка 2
	К ДАК			табл. 25 строка 1
	КНАЛ = (1 – ставка налогообложения			табл. 8 строка С1
	прибыли[коэффициент])
	d			табл. 8 строка С9
	КЗМН			табл. 6 П590 + П690
	КСБС,, Собственный капитал			табл. 6 П490
	Реинвестиции из чистой прибыли			табл. 8 строка С3

			Приложение 10
			Таблица 43
Критерии эксклюзивной оценки (для табл. 38)
Наименование показателя	Его		Критерий и положительная
	местонахождение		тенденция динамики
Капитал (активы)	табл. 34 строка 1		соблюдается
Выручка от продаж	табл. 34 строка 1		соблюдается
Валовая прибыль предприятия	табл. 8 строка 029		увеличивается
Чистая прибыль	табл. 34 строка 1		соблюдается
Коэффициент инвестирования	табл. 14 строка 2		увеличивается
Коэффициент обеспеченности запасов СОС	табл. 16 строка 4		положительный, увеличивается
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов	табл. 16 строка 3		больше 0,1, увеличивается
Коэффициент автономии	табл. 21 строка 1		больше 0,5, увеличивается
Коэффициент соотношения заимствований	табл. 15 строка 4		увеличивается
Общее покрытие («текущий показатель»)	табл. 13 строка 3		больше 2,0, увеличивается
Критическая оценка («лакмусовая бумажка»)	табл. 13 строка 4		больше 1,0, увеличивается
Деловая активность предприятия	табл. 25 строка 1		увеличивается
Производительность оборотного капитала	табл. 25 строка 3		увеличивается
Рентабельность оборота	табл. 34 строка 2		соблюдается
Коммерческая маржа	табл. 26 строка 3		увеличивается
Экономическая рентабельность	табл. 34 строка 2		соблюдается
Финансовая рентабельность	табл. 34 строка 2		соблюдается
Коэффициент устойчивости роста	табл. 34 строка 4		увеличивается