9. Методы и приемы рейдеров и способы защиты от захвата План

9.1. Враждебный захват: понятие, цели и причины

9.2. Инструменты поглощения и специфика их применения в России

9.3. Инструменты защиты от поглощения

9.4. Оценка эффективности реорганизации и причины неудач

Рекомендации к изучению темы

В рамках данной тему студентам необходимо разобраться с тем, что представляют собой враждебные поглощения, кто такие рейдеры и их классификацией. Выделить причины интереса захватчиков к той или иной организации может быть, признаки готовящегося захвата, а также методы, применяемые рейдерами для получения интересующеей их информации.

Студентам предлагается познакомиться с возможными путями и способы поглощения и захвата компаний, а также способами защита от враждебного поглощения.

Выделить причины неудач слияний и поглощений и подходы к оценке эффективности реорганизации.

Задание 9.1

На основе анализа балансов организаций «А» и «Б», сделать вывод у какой из фирм риск рейдерского нападения выше и почему.

Таблица 9.1

Баланс компании «А»

АКТИВЫ	На начало года	На конец года
1. Внеоборотные активы
Основные средства, в том числе	135	110
Долгосрочные финансовые вложения, в т.ч.	1450	1450
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 1	1585	1560
2. Оборотные активы
Запасы, в т.ч.	18	16
Дебиторская задолженность(краткосрочная)	171	252
Краткосрочные финансовые вложения	2578	3045
Денежные средства	4599	5251
ИТОГО ДО РАЗДЕЛУ 2	7366	8564
БАЛАНС	8951	10124
ПАССИВЫ
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	350	350
Нераспределенная прибыль прошлых лет	15	21
Нераспределенная прибыль отчетного периода	145	248
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 3	510	619
5. Краткосрочные пассивы
Кредиторская задолженность	7863	8965
поставщики и подрядчики	2115	2147
задолженность перед персоналом	1980	2438
перед государственными внебюджетными фондами	1890	2195
перед бюджетом	1546	1985
прочие кредиторы.	332	200
Задолженность участникам по выплате доходов	578	540
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 5	8441	9505
БАЛАНС	8951	10124

Таблица 9.2

Баланс компании «Б»

АКТИВЫ	На начало года	На конец года
1. Внеоборотные активы
Основные средства, в том числе	3990	3694
ИТОГО ДО РАЗДЕЛУ 1	3990	3694
2. Оборотные активы
Запасы, в т.ч.	3164	3764
НДС	10	8
Дебиторская задолженность (краткосрочная)	1628	2530
покупатели и заказчики	1145	2114
авансы выданные	457	378
прочие дебиторы	26	38
Денежные средства	159	128
ИТОГО ДО РАЗДЕЛУ 2	4961	6430
БАЛАНС	8951	10124
ПАССИВЫ
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	350	350
Добавочный каптал	1180	2450
Резервный капитал, в том числе	778	1643
Нераспределенная прибыль прошлых лет	15	21
Нераспределенная прибыль отчетного периода	145	248
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 3	2468	4712
4. Долгосрочные пассивы
Займы и кредиты, в т. ч.	3000	2700
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 4	3000	2700
5. Краткосрочные пассивы
Кредиторская задолженность	3483	2712
поставщики и подрядчики	915	687
задолженность перед персоналом	780	710
перед государственными внебюджетными фондами	540	420
перед бюджетом	916	745
прочие кредиторы.	332	150
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 5	3483	2712
БАЛАНС	8951	10124

Задание 9.2

Провести сравнительный анализ, оценить достоинства и недостатки вариантов захвата контроля над акционерным обществом. Заполнить таблицу.

Таблица 9.3

Сравнительный анализ способов захвата

Способ захвата	Достоинства	Недостатки
Дружественное тендерное предложение
Недружественное тендерное предложение
Скупка акций на рынке
Выпуск дополнительных акций
«Борьба за доверенности»

Задание 9.3

Определить метод и цели предложенных ниже способов защиты, оценить их достоинства и недостатки. Заполнить таблицу.

Таблица 9.4

Основные приемы защиты компании от поглощения

Способ защиты	Метод защиты*	Цели применения способа**	Достоинства	Возможные препятствия, сложности и ограничения в применении способа
1				2
«Противоакульи поправки к уставу»
Изменение места регистрации корпорации
«Ядовитая пилюля»
Выпуск акций с более высокими правами
Защита Пэкмена
Тяжба
Слияние с «белым рыцарем»
«Зеленая броня»
Реструктуризация активов
Реструктуризация обязательств
Пропаганда
Увеличение выплаты дивидендов
Объединение
«Золотые парашюты»
«Золотая труба»
Затруднение действий брокеров
Подкуп акционера

* - тактическая или стратегическая

** - цели защиты: предотвратить поглощение в принципе; заставить покупателя заплатить высокую цену за поглощение компании; максимально уменьшить выгоды захватчика от поглощения путем увода активов из компании.