Тема 3. Структура капитала . Эффект финансового рычага .

ЗАДАЧА 3.1.

Имеются данные о финансовых средствах организации: Собственный капитал - 320 млн.руб. Долгосрочные обязательства - 87 млн.руб. Краткосрочные обязательства - 124 млн.руб.

Вычислите сумму совокупного капитала, показатели структуры капитала.

ЗАДАЧА 3.2.

Определите рентабельность совокупного капитала организации, если эффект финансового рычага составляет 2 %, налог на прибыль - 30 %, средневзвешенная ставка по кредиту - 8 %, отношение долга к собственному капиталу: а) 2:1; 6)3:2?

ЗАДАЧА 3.3.

Определите эффект финансового рычага, если рентабельность cовокупного капитала организации составляет 22 %, средневзвешенная процентная ставка по кредиту - 16 %, налог на прибыль 26 %, отношение долгосрочного долга к совокупному капиталу составляет 60 %.

ЗАДАЧА 3.4.

Определите необходимый уровень прибыли до выплаты процентов

и налога, чтобы были выполнены следующие параметры деятельности предприятия: рентабельность собственного капитала - 15 %, долгосрочные долговые обязательства - 80 тыс.рублей, собственный капитал - 70 тыс.рублей, средневзвешенная ставка по кредиту -10 %, налог на

прибыль - 28 %.

ЗАДАЧА 3.5.

Определите рентабельность собственного капитала, если отношение прибыли до выплаты процентов и налога к совокупному капиталу составляет 18 %, налог на прибыль - 18 %, средневзвешенная ставка по кредиту - 14 %, отношение долгосрочного долга к собственному капиталу -50 %.

ЗАДАЧА 3.6.

Организация планирует достичь рентабельности собственного капитала - 12 %, средневзвешенная ставка по долгу - 8 %, налог на прибыль - 30 %. Возможны три варианта соотношения долгосрочных заимствований и собственного капитала:

Д С

(1) 25 тыс.руб. 75 тыс.руб.

(2) 50 тыс.руб. 50 тыс.руб.

(3) 75 тыс.руб. 25 тыс.руб.

Определите рентабельность совокупного капитала, прибыль до выплаты процентов и налога для вариантов 1-3.

ЗАДАЧА 3.7.

Планируется достижение рентабельности собственного капитала в 15 % , рентабельности совокупного капитала - 10 % . При этом налог на прибыль составляет 26 %, средневзвешенная ставка по кредиту может составить 7 %. Какую структуру капитала должна иметь организация ?

ЗАДАЧА 3.8.

Рассчитайте рентабельность собственного капитала, если рентабельность совокупного капитала составляет 14 %, налог на прибыль - 24 %, средневзвешенная ставка по кредиту -12%, отношение долгосрочного долга к совокупному капиталу - 0,75.

ЗАДАЧА 3.9.

Эффект финансового рычага составлял 8 %, налог на прибыль - 26 %, соотношение долгосрочного долга и собственного капитала -0,8. При какой средневзвешенной ставке по кредиту в прогнозируемом году будет достижим уровень рентабельности совокупного капитала, равный 10 %.

Тема 4. Дивидендная политика организации. Согласованность целей и финансовых средств их достижения.

ЗАДАЧА 4.1.

Организация планирует привлечь капитал в размере в размере 20 тыс. рублей посредством выпуска привилегированных акций с дивидендом, равным 12 %. Чистая прибыль предприятия может составить 36 тыс.рублей. Определить коэффициент выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

ЗАДАЧА 4.2.

Организация планирует получение 34 тыс.рублей прибыли до выплаты процентов и налога. Учитывая, что кредитные средства не привлекаются, а в качестве дивидендов будет выплачено 28 % от чистой прибыли, рассчитайте объем средств, направляемых из прибыли на развитие производства. Налог на прибыль составит 26 %.

ЗАДАЧА 4.З.

Рассчитайте прибыль на 1 обыкновенную акцию, если прибыль до выплаты процентов и налога – 86 тыс.рублей, долгосрочные долговые обязательства составляют 26 тыс. руб., средневзвешенная ставка по кредиту - 12 %, налог на прибыль - 24 %, привилегированные акции не выпускались. Число обыкновенных акций в обращении составляет 30 тыс. штук.

ЗАДАЧА 4.4.

Определите текущую доходность акций, если сумму дивидендов, выплачиваемых на акцию, составляет 2,5 рубля, в средняя рыночная цена акции – 12 рублей.

ЗАДАЧА 4.5.

Акционерный капитал организации - 5 млн.обыкновенных акций по 30 рублей каждая. Согласно последней отчетности прибыль АО составила 2,0 млн.рублей, в том числе 400 тыс.рублей объявлено к выплате в виде дивидендов.

Рассчитайте значения коэффициента выплаты дивидендов, прибыль на акцию, дивиденд на акцию.

ЗАДАЧА 4.6.

Какими темпами будет развиваться организация, если планируется достичь рентабельности собственного капитала 12 %, коэффициент выплаты дивидендов — 0,26 ? Какие параметры надо изменить и как, если темпы прироста должны составлять 11 % .

ЗАДАЧА 4.7.

АО «Мега» планирует темпы прироста основных показателей, равные 10 % , рентабельность совокупного капитала -22%. В качестве источника финансирования роста оно собирается использовать заработанную прибыль и заемные средства. Средневзвешенная процентная ставка по долгу - 10 %, налог на прибыль - 32 %, отношение долгосрочных долговых обязательств к совокупному капиталу не может превышать 1/3. Будут ли согласованы эти показатели, если сумма выплачиваемых дивидендов от прибыли составит 50 %? Если показатели не согласуются, какие из них должны быть изменены и на сколько?

ЗАДАЧА 4.8.

Какие темпы прироста основных показателей организации могут быть обеспечены, если отношение прибыли до выплаты процентов и налога к совокупному капиталу составляет 16%, отношение долга к совокупному капиталу - 40 %, налог на прибыль - 26 %, средневзвешенная ставка процента по кредиту - 14 %, коэффициент выплаты дивидендов - 0,34?

ЗАДАЧА 4.9.

Какую прибыль до выплаты процентов и налога должна иметь организация, чтобы обеспечить темпы прироста основных показателей в 8 % . Налог на прибыль составляет 28 %, средневзвешенная ставка по кредиту -16%. Совокупный капитал предприятия составит 1400 тыс.руб.

ЗАДАЧА 4.10.

Какова должна быть рентабельность собственного капитала организации, чтобы достичь темпов прироста основных показателей в 6 % при коэффициенте выплаты дивидендов, равном 36 % ?

ЗАДАЧА 4.11.

Какую структуру капитала должна иметь организация, чтобы достичь темпов прироста показателей в 8 %, имея рентабельность совокупного капитала 14 %, коэффициент выплаты дивидендов - 60 %, и учитывая, что налог на прибыль - 30 %, средневзвешенная ставка по кредиту - 9 % ?

ЗАДАЧА 4.12.

Каковы ежегодные темпы роста организации, если коэффициент выплаты дивидендов равен 0,5, отношение прибыли до выплаты процентов и налога к совокупному капиталу – 12%, налог на прибыль – 26%, эффект финансового рычага равен 0,04?

ЗАДАЧА 4.13.

Какова должна быть дивидендная политика организации, чтобы она могла достичь 4 % ежегодного прироста показателей , при этом имела рентабельность совокупного капитала -13 %, отношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу - 0,5? Известно, что налог на прибыль будет составлять 42 %, средневзвешенная ставка по кредиту - 14 %.