Тема 8. Источники средств и методы финансирования деятельности организации.

ЗАДАЧА 8.1.

Инвестор приобретает европейский опцион на покупку 1000 акций компании А с ценой исполнения 40 долларов США..

Контракт подписан 04.10.2004 г и срок его истекает через 3 месяца.

Премия на 1 акцию составляет 3 доллара.

При какой ситуации на финансовом рынке опцион будет исполнен ?

Когда он может быть исполнен?

Какие потери или выигрыши будет иметь держатель опциона

при различной ситуации на рынке?

ЗАДАЧА 8.2.

На момент исполнения опциона на покупку 300 акций с ценой исполнения 62 доллара США, текущий рыночный курс акций составляет: а) 64,5 долл. США; б) 56 долл.США.

Определите результат исполнения или неисполнения опциона в зависимости от рыночной ситуации, если цена опциона составляет 4долл.США за акцию.

ЗАДАЧА 8.3.

На момент исполнения опциона на продажу 520 акций с ценой исполнения 78 долларов США текущий рыночный курс акций составляет: а) 82 ДОЛЛ.США б) 75 долл.США.

Определите результат исполнения или неисполнения опциона в зависимости от рыночной ситуации, если цена опциона составляет 2 доллара за акцию.

ЗАДАЧА 8.4.

Инвестор приобретает американский опцион на продажу 240 акций компании А с ценой исполнения 65 долларов США. Контракт подписан 03.10.2004г и срок его истекает через 2 месяца.

Премия за одну акцию составляет 4 доллара США.

При какой ситуации на финансовом рынке опцион будет исполнен? Когда он может быть исполнен?

Какие потери или выигрыши будет иметь держатель опциона при различной ситуации на рынке (текущий курс акций равен а) 50 долларов; б) 72 доллара; в) 65 долларов? )

ЗАДАЧА 8.5.

Инвестор приобрел за 40 евро опцион на покупку 100 акций компании А по цене исполнения 900 евро. Опцион может быть исполнен в течение 3 месяцев. Если текущая рыночная цена акции равна 950 евро, будет ли исполнять опцион инвестор? Покажите графически, какую потенциальную прибыль инвестора при исполнении опциона.

ЗАДАЧА 8.6.

Акционерное общество выпустило долгосрочный заем на 6 млн.рублей, распространив 300 облигаций по 20 тыс.рублей каждая.

Приобретая облигацию, ее владелец также имеет право на два варранта, каждый из которых позволяет купить 2 акции по 1500 рублей каждая.

Учитывая, что на момент выпуска облигаций, собственный капитал АО составлял 7,5 млн.рублей, проанализируйте возможные изменения структуры капитала после распространения :

а) всех облигаций;

б) исполнения всех варрантов

и сравните полученные данные с исходными.

ЗАДАЧА 8.7.

Организация нуждается в приобретении нового оборудования. Это можно осуществить либо за счет банковского кредита, либо по лизингV.

Какие действующие условия нужно учитывать при анализе альтернатив?

ЗАДАЧА 8.8.

Стоимость оборудования - 60000 рублей. Период полной амортизации - 12 месяцев. Если оборудование приобретается посредством заключения лизингового соглашения, лизингополучатель взимает ежемесячно 12 % от остаточной стоимости оборудования за предоставляемые услуги по лизингV. Составьте график платежей в пользу лизинговой компании. Зная, что ставка по кредиту может равняться 35 %, определите наиболее предпочтительный вариант приобретения оборудования ( по лизингу или на основе привлечения кредита банка ).

ЗАДАЧА 8.9.

Стоимость оборудования - 10000 рублей. Если оно будет эксплуатироваться в процессе производства, за рассматриваемый период прибыль от производства продукции составит 24000 рублей, амортизационные отчисления - 6500 рублей. Если оборудование будет приобретено по лизингу, выплаты лизинговой фирме составят 14000 рублей. Налог на прибыль - 35 %. Рассчитайте, какие финансовые средства будут затрачены предприятием, планирующим задействовать данное оборудование в случае: а) приобретения его за счет собственных средств; б) получения оборудования в лизинг?

ЗАДАЧА 8.10.

Стоимость оборудования составляет 4800 тыс.руб. Период полной амортизации - 12 месяцев. Услуги лизингодателя - 16 % от остаточной стоимости оборудования. Составьте график ежемесячных платежей лизингодателю. Что выгоднее, приобрести оборудование за счет заемных средств под 28 % годовых или по лизингу?

ЗАДАЧА 8.11

Собственный капитал АО «СИГМА» состоит из 30 тыс.штук

обыкновенных акций номиналом 14 рублей за акцию.

Планируется расширение бизнеса общества путем привлечения для нового проекта 120 тыс.руб. Реализация этого проекта позволит увеличить прибыль до выплаты процентов и налога до 180 тыс.руб. ежегодно.

Источниками финансирования проекта могут быть:

а) кредит под 32 % годовых;

б) дополнительная эмиссия обыкновенных акций , которые

могут быть проданы по цене 30 рублей за акцию;

в) привилегированные акции с дивидендом 28 % годовых.

Учитывая, что ставка налога на прибыль составляет 24 %,

Определите наиболее оптимальный источник финансирования с

позиций владельцев обыкновенных акций.

Рассчитайте «точки равновыгодности».

ЗАДАЧА 8.12.

Дана следующая информация о финансовом состоянии организации-потенциального заемщика:

Тыс.руб.

Денежная наличность - 3250

Дебиторская задолженность - 1280

Запасы - 5720

Текущие активы, всего - 10250

Долгосрочные активы - 32000

АКТИВЫ, всего - 42250

Краткосрочные обязательства - 11000

Долгосрочные обязательства - 9750

Собственный капитал - 21500

ПАССИВЫ, всего - 42250

Известно также, что балансовая прибыль составила 4200 тыс.рублей.

Рассчитайте сумму баллов и определите класс кредитоспособности организации, пользуясь информацией об оценке кредитоспособности заемщиков, приведенной в начале изложения темы 8.