4. Аналіз та прогнозування фінансово – господарської діяльності підприємства

Головна умова ефективного функціонування підприємства в умовах ринкового середовища – стійкість його економіки. Для кожного господарюючого суб’єкта, враховуючи ДП «ВВК №86», існує внутрішня, фінансова та загальна стійкість. Внутрішня стійкість досягається при стані економіки підприємства, який забезпечує досить високий фінансовий результат його діяльності. Фінансова стійкість досягається при стабільному перевищенні доходів над витратами, вільному маневруванні грошовими потоками та стійкому економічному зростанні. Загальна стійкість характеризується позитивним сальдо чистого грошового потоку.

Структура активів і пасивів підприємства визначає його платоспроможність та фінансову стійкість. Система показників платоспроможності та фінансової стійкості дозволяє оцінити здатність підприємства відшкодовувати поточні борги у визначенні терміни, фінансову незалежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування, мобільність власного капіталу, здатність капіталу утворювати активи, заборгованість підприємства тощо. Система фінансових коефіцієнтів, за допомогою яких оцінюють фінансову стійкість підприємства наведено в табл. 4.6.

Таблиця 4.6

Система показників фінансової стійкості підприємства

Найменування показника	Алгоритм розрахунку
Коефіцієнт автономії	КАВТ = К/ВБ
Коефіцієнт мультиплікації власного капіталу	КМУЛЬТ = ВБ/К
Коефіцієнт фінансової стійкості	КФС = К/З
Коефіцієнт фінансового лівериджу	КФЛ = ДЗ/К
Коефіцієнт загальної заборгованості	КЗЗ = З/ВБ
Коефіцієнт довгострокового залучення позикового капіталу	КДЗ = ДЗ/(К+ДЗ)
Коефіцієнт структури позикового капіталу	КСПК = ДЗ/З
Коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу	КСПВК = З/К
Коефіцієнт структури довгострокових вкладень	КСДЗ = ДЗ/НА
Коефіцієнт реальної вартості основних засобів	КРВ = ОЗЗАЛ/ВБ
Коефіцієнт накопиченої амортизації	КНА = ЗОЗ/ОЗПЕРВ

Всі наведені показники визначаються як співвідношення окремих статей балансового звіту підприємства. Аналіз фінансових коефіцієнтів базується на застосуванні системи критеріїв їх оцінки, які випливають з характеру та особливостей обчислення того чи іншого показника. Отже, розрахуємо показники фінансової стійкості на основі звітності ДП «ВВК №86» (табл. 4.7).

Таблиця 4.7

Розрахунок показників фінансової стійкості ДП «ВВК №86» за 2011рік

Найменування показника	Розрахунок:
	на початок періоду	на кінець періоду
Коефіцієнт автономії	КАВТ = 13727/59600 = 0,23	КАВТ = 20073/66996 = 0,3

Продовження табл. 4.7

Найменування показника	Розрахунок:
	на початок періоду	на кінець періоду
Коефіцієнт мультиплікації власного капіталу	КМУЛЬТ= 59600/13727 = 4,34	КМУЛЬТ= 66996/20073 = 3,34
Коефіцієнт фінансової стійкості	КФС = 13727/45873 = 0,3	КФС= 20073/46923 = 0,43
Коефіцієнт фінансового лівериджу	КФЛ = 14020/13727 = 1,02	КФЛ = 8661/20073 = 0,43
Коефіцієнт загальної заборгованості	КЗЗ = 45873/59600 = 0,77	КЗЗ = 46923/66996 = 0,7
Коефіцієнт довгострокового залучення позикового капіталу	КДЗ = 14020/(13727 + 14020) = 0,51	КДЗ = 8661/(20073 + 8661) = 0,3
Коефіцієнт структури позикового капіталу	КСПК = 14020/45873 = 0,31	КСПК = 8661/46923 = 0,18
Коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу	КСПВК = 45873/13727 = 3,34	КСПВК = 46923/20073 = 2,34
Коефіцієнт структури довгострокових вкладень	КСДЗ = 14020/24155 = 0,58	КСДЗ = 8661/25333 = 0,34
Коефіцієнт реальної вартості основних засобів	КРВ = 22628/59600 = 0,38	КРВ = 23831/66996 = 0,36
Коефіцієнт накопиченої амортизації	КНА = 8206/30834 = 0,27	КНА = 10144/33975 = 0,3

Отже, після розрахунку показників фінансової стійкості для підприємства «ВВК №86» можна узагальнити та проаналізувати його діяльність. Відобразимо динаміку коефіцієнтів фінансової стійкості підприємства в табл.4.8.

Таблиця 4.8

Динаміка коефіцієнтів фінансової стійкості ДП ВВК №86 за 2011рік

Назва показника	Фактичне значення		Критерій, %	Відхилення
	На початок періоду, %	На кінець періоду, %		абсолютне	від критерію
Коефіцієнт автономії	23	30	55	+7	-25
Коефіцієнт мультиплікації власного капіталу	434	334	170	-100	-164
Коефіцієнт фінансової стійкості	30	43	120	-13	-77
Коефіцієнт фінансового лівериджу	102	43	-	-59	-
Коефіцієнт загальної заборгованості	77	70	40	-7	-30

Продовження табл. 4.8

Назва показника	Фактичне значення		Критерій %	Відхилення
	На початок періоду, %	На кінець періоду, %		абсолютне	від критерію
Коефіцієнт структури позикового капіталу	31	18	-	-13	-
Коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу	334	234	80	-100	-154
Коефіцієнт структури довгострокових вкладень	58	34	-	-24	-
Коефіцієнт реальної вартості основних засобів	38	36	20	-2	-16
Коефіцієнт накопиченої амортизації	27	30	-	+3	-

Динаміка показників фінансової стійкості ДП ВВК №86 не може бути оцінена однозначно. Перш за все, спостерігається не відповідність критеріям майже по всім пунктам, але є показники, які знаходяться на наближеному рівні, що є позитивним. Коефіцієнт фінансової стійкості підприємства збільшився на протязі звітного періоду, однак є ще далеко не ідеальним. З даних розрахунків спостерігається позитивне збільшення коефіцієнта автономії та наближення його до критерію. Загалом, враховуючи всі проведені розрахунки на основі звітності ДП «ВВК №86», фінансовий стан даного підприємства знаходиться на середньому рівні.

Визначальною характеристикою фінансового стану ДП «ВВК №86» є його платоспроможність. Платоспроможність визначається здатністю підприємства до швидкого погашення своїх короткострокових зобов’язань.

Платоспроможним вважається підприємство, якщо його загальні активи більші, ніж довгострокові та короткострокові зобов’язання. Для детальнішої оцінки платоспроможності визначають зміну величини чистого оборотного капіталу. Його визначають як різницю оборотних активів і короткострокових зобов’язань. Чим більша величина чистого оборотного капіталу, тим більш платоспроможним є підприємство. Оскільки можливість конвертування різних видів оборотних активів у засоби платежу є різною, то для оцінки платоспроможності підприємства використовують коефіцієнти платоспроможності. В практиці аналітичної роботи використовують такі показники платоспроможності:

• коефіцієнт абсолютної платоспроможності;

• коефіцієнт термінової платоспроможності;

• коефіцієнт проміжної платоспроможності;

• коефіцієнт загальної платоспроможності.

Для оцінки коефіцієнтів платоспроможності на ДП «ВВК №86» визначено інформаційні зв’язки факторів їх формування за даними бухгалтерського балансу (рис. 4.3).

Рис. 4.3. Структурна модель розрахунків коефіцієнтів платоспроможності

Неплатоспроможним може бути підприємство через:

• невиконання виробничої програми, порушення договорів поставки та втрати ринків збуту продукції;

• підвищення витрат за всіма видами господарської діяльності;

• зниження платоспроможності, банкрутство клієнтів і партнерів;

• співвідношення оборотності оборотних активів;

• формування понаднормативних запасів та значне відволікання котів у дебіторську заборгованість;

• інфляційні процеси та підвищення податкового навантаження.

Для аналізу та прогнозування платоспроможності ДП «ВВК №86» розрахуємо запропоновані коефіцієнти платоспроможності на початок та кінець 2011року.

Коефіцієнт абсолютної платоспроможності розраховується за відношенням суми грошових коштів на рахунках підприємства в національній і іноземній валютах до короткострокових зобов’язань за платежами: k_АП = ГК/КЗ.

Коефіцієнт термінової платоспроможності розраховується за відношенням грошових коштів, їх еквівалентів та поточних фінансових інвестицій до короткострокових зобов’язань за платежами: k_ТП = (ГК + ЕГК + ПФІ)/КЗ.

Коефіцієнт проміжної платоспроможності обчислюється відношенням суми грошових коштів і їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій та реальної короткострокової дебіторської заборгованості до короткострокових зобов’язань за платежами: k_ПП = (ГК + ЕГК + ПФІ + ДЗ)/КЗ.

Коефіцієнт загальної платоспроможності, який ще називається загальним коефіцієнтом покриття, визначають за відношенням всієї суми оборотних активів до короткострокових зобов’язань за платежами: k_ЗП = ОА/КЗ.

Для зручності розрахунки коефіцієнтів платоспроможності ДП «ВВК №86», їх характеристика та динаміка наведені в табл. 4.9.

Таблиця 4.9

Динаміка коефіцієнтів платоспроможності ДП «ВВК №86»

Показники	На початок року	На звітну дату	Теоретично виправдане значення	Відхилення
				За звітний період	Від виправданого значення
Коефіцієнт абсолютної платоспроможності	0,3	0,25	0,1	-0,5	+0,15
Коефіцієнт термінової платоспроможності	0,3	0,25	0,25	-0,05	-
Коефіцієнт проміжної платоспроможності	0,75	0,75	0,7	-	+0,05
Коефіцієнт загальної платоспроможності	12,78	9,82	2,5	-2,96	+7,32

Як видно з табл. 4.9 платоспроможність ДП «ВВК №86» знизилась протягом року, про це свідчить від’ємне відхилення, яке прослідковується по всім коефіцієнтам. Загалом платоспроможність знаходиться на високому рівні, враховуючи теоретично виправдане значення.

Отже, стратегічне управління будь-яким підприємством у ринковому середовищі зосереджується на правильному визначенні поточних позицій підприємства на ринку, показників його господарсько-фінансової діяльності, сильних і слабких сторін. Стратегічний потенціал організації та її навколишнє оточення безпосередньо впливають на прийняття стратегічних управлінських рішень, які обумовлюють розвиток господарської системи. В сучасних умовах адекватність прийнятої стратегії розвитку бізнесу або території стратегічним цілям залежить від результатів стратегічного аналізу. Стратегічний аналіз формує інформаційну базу для прийняття рішення, але його методи залежать від складності внутрішнього та зовнішнього середовища господарської системи. Система методів стратегічного аналізу та інформаційне коло джерел залежать від економічних відносин в регіоні та традиційної чи інноваційної спрямованості потенціалу господарської організації.

102