Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:

Ходаківська В.П. Ринок фінансових послуг

.pdf
Скачиваний:
35
Добавлен:
06.02.2016
Размер:
2.99 Mб
Скачать

"6'(#" ( --$<$E ( 6 ;&B&!"<#&0, 6,J& -$ -";B&-";$E $, ! +!&-$!:

) " ! / $ , !; ) ! — " — ! -

; ) ’ $" " " ( ! -

); ) / ( " $ .

&$ , % / ! " ! ! ( , -/" ") ! , ) % / " ! ! -

! " ! .

-";#& 6 ( ;& ;&B&!"<# ) $," -; ,&!"H#&G ;"6'(#& ":

) , ! $ : - , ! , ! % , F «M » ( ) / );

) , $ $ / ! " % % , ! ) $ / ! ! ;

) , !( " ! $ , - / ! ! "$ ! ( , -" /" ) / );

) , % / ! / , ) ! - /" , ! ) / ! ;

) ; ) , ) ! / " , ) -

! $" .

# D @ D @ « 8 — » (top down).

$ $ ! :

1.& "$ ! " " ) ( ( ) 12 " .

2.+$ @+L , $ " " / % !( .

3.+ " / $ @+L , $ " - " / % !( .

4.+ " ! $ @+L , $ " - " / % !( .

5.+ " / $ , $ " " / % !( . > % $/ % "$ ! .

" % % ! @+L & J ( . 2.1).

 

 

#$:135 2.1

 

 

 

"% ,$" 3$A !,$! 2".'.+$C'.9 $A%&'. *$

 

 

 

 

 

 

 

@ @+L

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

?

@ ISIC

 

I

 

 

 

@

 

 

 

 

 

 

 

 

 

& J

 

@

J

 

 

 

 

 

 

65

 

1 E

65

 

 

 

3 FD 7 ! !, ’ " " -

 

 

 

 

" ( , " , $ %

 

 

 

 

, % $ ’ !-

 

 

 

 

.

 

 

 

 

# . ! !, ’ " ,

 

 

 

 

! , /

 

 

 

 

 

 

 

65.1

 

1 E

651

 

 

 

3@ FD 7 " ( " -

 

 

 

 

, . $. ( )

 

 

 

 

 

 

41

 

 

 

 

)'*'0=!..5 "#$:. 2.1

 

 

 

 

 

 

 

@ @+L

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

?

 

@ ISIC

I

 

 

 

 

 

@

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

65.11

65.11.0

@ 6

 

6511

 

 

 

 

 

 

65.12

65.12.0

$E E

 

 

6519

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— ( " % (

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3

FD 7 :

 

 

 

 

— ! !, ’ ( " " "

 

 

 

(-) ! " "

 

 

 

 

 

 

 

65.2

 

 

 

659

 

 

3@ FD 7 , " , %-

 

 

 

!

 

 

 

 

 

 

 

65.21

65.21.0

 

 

6591

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— !( " " -

 

 

 

, ) ) / "-

 

 

 

 

 

 

 

 

# . $ $

 

 

 

" ( , -

 

 

 

% % " .

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— % % , , !

 

 

 

( . 71)

 

 

 

 

 

 

 

 

65.22

65.22.0

' @

 

6592

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

! " " " ( " ,

 

 

 

$ ( " ), % ! ! !

-

 

 

 

( : $ , -

 

 

 

" " ) ;

 

 

 

 

" $ ,

 

 

 

" ! ;

 

 

 

 

;

 

 

 

 

 

 

 

65.23

65.23.0

$E

 

 

6599

 

 

3

FD 7 ( "

 

 

 

), ’ , " , " ) " ( :

 

 

 

 

— , , , , -

 

 

 

, $ -, %

 

 

 

" ) ;

 

 

 

 

— " " , ! " -

 

 

 

% ;

 

 

 

 

 

— " ;

 

 

 

 

— !, % !, , -

 

 

 

( ( , -" %);

 

 

 

— , ( %;

 

 

 

 

— ! ! " .

 

 

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— % ( . 65.21);

 

 

 

 

— " " $" ( ( . 67.12);

 

 

 

— — , " " % ( . 70);

 

 

 

— % % ( . 71)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

42

 

 

 

 

 

)'*'0=!..5 "#$:. 2.1

 

 

 

 

 

 

 

@ @+L

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

?

 

@ ISIC

I

 

 

 

 

 

 

@

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

66

 

8 @

 

66

 

 

 

 

 

66.0

 

8 @

 

660

 

 

3@ FD 7

 

 

 

" " ) ! !

 

 

 

 

 

 

66.01

66.01.0

8 @ @ D @

 

6601

 

 

3

:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

66.02

66.02.0

'

6 D @

 

6602

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— $ ’ "

 

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— " " , ) ! , ,

 

 

 

$! ( . 75.12);

 

 

 

— ’ " ! " " ( . 75.30)

 

 

 

 

 

 

 

66.03

66.03.0

$E

8 @

 

6603

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— , !

 

 

 

: ) ,

 

 

 

, " % , " ! , " ! , %

 

 

 

,

 

 

 

!

 

 

 

 

 

 

 

67

 

 

 

-

67

 

 

8 @

 

 

 

 

 

3 FD 7 , ) !

 

 

 

’ ", " -

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

67.1

 

 

 

 

671

 

 

 

 

 

67.11

67.11.0

0 @

 

6711

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— ! ! ,

 

 

 

" " " : ! ! ,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

67.12

67.12.0

5 @

6712

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— ;

 

 

 

 

— % % $"

 

 

 

( ( , ! % )

 

 

 

’ " ! !;

 

 

 

 

— % ! -

 

 

 

, . $. / "-

 

 

 

.

 

 

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— , % ! % -

 

 

 

( . 65.23)

 

 

 

 

 

 

67.13

67.13.0

$E @

6719

 

 

3

FD 7:

 

 

 

 

— ! , / " " ) -

 

 

 

! ( !, , ! ! -

 

 

 

$ , ! ! "

 

 

 

 

 

 

 

 

43

#&,.8!..5 "#$:. 2.1

@ @+L

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

?

 

@ ISIC

I

 

 

 

 

@

 

 

 

 

 

 

 

 

 

67.2

 

@ 8 @

6-

672

 

 

D @

 

 

 

 

 

 

 

67.20

67.20.0

@ 8 @

6 -

6720

 

 

D @

 

 

 

 

3 FD 7:

 

 

 

 

— ! !, ) ! ’ " -

 

 

 

% " $" ( " ): ! !

 

 

 

, ! !

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

@ "$ ! : * . — D " %- $% «PDIA», 1991—2008.

K " $", @+L , / (65.2), !«I ( (65)» J «# ! !» $/:

65.21— # % ;

65.22— ? ;

65.23— D ( .

# ! $ $ ," ! ( , ), ( $), ""$ ! , " / -" . > " / , % -, %, % -) , , - , ) .

+ ! " ! " : ! ,! ( , ! " / " " , ! — ! ! -( ), / - % (-) ( . 2.1).

, " ! " ! " - " :

1.* $" " ! $ $

.

2.* ! ! " , ! , , " -.

3.* % " — ( % ), " ! , /" , ( /" ) .

4.* $" — ! ( , ) - / ! " $ ), ! ( /" , - / $ , ! , " - " $) ! ( " , ) % ! ! ! ! ").

5.* " — , ) !% ( , ), -, ! ( , " % ).

6.* " / " — , ) /" ! -/ " ( " , " « % »), , - ! / " ’ (D , ).

44

$' ' .!$ #. 2 2 ',",

5

!

@

)

( )

 

( )

L-"-

( )

D$

D (

' 6

M

@

)

( )

()

D %

*L

? "

"

D (

M , , " , % , )

P " , ,/" " )

& " , %

,

$ ( ), %

+ % , " ,)

D$ , , )

@ " , % , )

P , "

. 2.1. @!

K ", $", $ $ " , !-, $ % ( " ! " " -$ ’/ , ! , / % ! -".

3. #

& ! ! " % !( - / ! ( . functio — ), " /:

1)" " ) ! , , - , " " ! ( ( $% % % ;

2), ,$ ( , );

45

3)/" " ( ( /" " ( ;

4)$ "$ $, ( % $ -$ % !( " % % ;

5)( % , ) / - "$ ;

6);

7);

8)" " ( %;

9)% % ’/ .

# ('$,:,6#3,? 6#'E#*=!.B "# ?; ")#./+')(#3,5 0 ,.0!/"13,2.12 ,"#: / - " , ) "$ ! % , % / " ! ) !, (-( , /" , , $%! , $/ ! " - !( " .

# ! "/$ % " % $, "$ " ! -$ ( .

# , ) / ')>#.,6#3,? 7)'3!/9 *'0!*!..5 +,.#.- /'01; #&"10,0 *' /7'=10#8#, / ! $ " "( , , ! , % ," , " % . .). ~ — " ! "( ( ) !) $ ( , ) ", ) !.

* !$ $% ( % $ ’/ , $ " " % - " / % !( " % % - $ , % / ! / " .

*" +9.&3,? +,.#./'0'>' 6#$!67!8!..5 7)'3!/,0 ,.0!/"90#..5 / - " " " $ ( ) /" " - , $ - . $ -/ ! $ , % ( ), %" ( ).

& ! +9.&3,? 07:109 .# >)'A'012 '$,> / " - " " " ) ( % % " -( " . Y % / ! -" ( . + ( ! ! .

* " +9.&3,? 6.1=!..5 0,*/'"&'01; /"#0'& " " ! ( , —!( $ ) ! " $ , ) $ - " $ ! " . * -$ / ! " / - % ! !.

D ! ! ( % !$! ! " ) $/ / -! . +9.&3,? *10!)/1+,- 3,? #&"10,0 $/ , ) $ / !-$", " %.

# " ’ ! " ! ( ( "-$ % % " " . @ " % " % " % " ( % -$ % " ( " , "- ( ! % ( ( " ! . # ! -! / " ) " .

46

+ ) ! " ! !, " ) ( . ! " ’/ ($! , " )" % % ( % % %- ( ’/ . # , $ , - " ! ! " % ’/ ; " - " % ! , ! $ ! % " " ! / ! .

% " " % - " , $ / " . + /$ ( " " " ," / % ! ; " " ! " ! "$.

" $" ", % , $/ ! , " ( ( ( ) " ) ! ) ! - $ ( . ! 7!)!(,E!..5 ('=! 6*,2/.<0#"1/B 6# *0'(# .#7)5((1: " " - " . ! 01*1 .#:,0 7)5('>' +,.#./90#..5: % $! -( " . ( " ) ! ( " " / % $! " " % , " - . A " ! ( ( % " ’( " % ! " " " ", ! " " ( /.

)1 .!7)5('(9 +,.#./90#.., ) , $! ", ! $ +,.#./'01; 7'/!)!*.1&,0, !: , , , - % " , -) , % ( . K ,@ @ @ 6 6’7 , @

-J D-, ’@ @7 @ D 6’7 , @ 7 6’7 E . -’/ " / ’ " % " / " , ! ’/ " ( " . + ’/ !

" " , ! ! " !

( "-

) % $!- / ! " ".

* ! % /" " " ’/ "

( -

" " % . 2.2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

" (

 

I (

 

 

I (

 

" (

 

 

 

 

 

 

"#$# &-C

 

 

 

 

 

# "

 

 

B& * ;# ,

 

 

 

 

# "

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

* ’-

+ "

 

 

 

?

 

?

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. 2.2. * ! "

# ! ! ( , $ ! — " , "$ $ / -$ " ’/ " ( " " ! " (-. K ! " -, " , , ! " , )! ’/ .

4.

 

 

 

! $! ! ! ’/! , -" % , -, ’ , " ") .

47

# $ ! , " ! "- ! " " , ) " " " ( %, %$ " % , -" , " $ . - !: ! " , ! , .

# " ! " ", ) " ! ) , -( /" ); " ! " !( - , " ! .

— ) -$ ! ( % $ ! .

# , " - %" / , " ! " ) , " , ! " " ( $

! " ! % .

,&!"H#$ + #" ( $ !" % * #,+ =$#,"-(, ) B& '+9. $ - ! /" ( " ! , " $ " ! " .

#.&,0/B /1/"!(# " / / $% "$ ! ( ( , ) , / "-, ! , % , $ ( . M ! " - / % / — , $/ % $ - , " ! , / .

#.&1 5& ,.+')(#3,2., 7)'3!/')1. $ % -, !, !, " ! ! "/ . ' " % -$ $! " " , ! " /$ $ -/ $" ", ) $/ ! ! ! .

B ) — & , ' & ! *!$& .

#.&1 5& +,)(1, E' .#*#<"B +,.#./'0, 7'/:9>1. @ " % / $! " !: ; ! ; " . + " ! ( . @ " , ! - : ! ! ! % ( , ), - " !. % " " % ! % — -) .

#.&1 01/"97#<"B '*.'8#/.' 9 )':, 7'&9735 , 7)'*#035 $ ! "$ -! ( ( . @ $ "$ ! ( ( —, — . ! % - " ! ! $ ( — " % % , $ -" % ( , , " " , % ! -— ! ! $( , " , % % ! — , ) % ! / " ! " " ).

+ $ $" ! " " ! *'*#"&'0, 7'/:9>1, ) " ! " $ " " ! ! / , - " $", " ! " % % . K " " /: !! ; " ; -" " ; ( " % " $" / ).

!)!* .'01; 9 /+!), ")#*13,2.1; $#.&,0/B&1; 7'/:9> : ; $ - % $% ; ; .

' 6 . &)#?.#; 6 )'601.!.1(1 )1.&'01(1 0,*.'/1.#(1 .!- $#.&,0/B&, +,.#./'0'-&)!*1"., ,./"1"9"1 7)!*/"#0:!., :,61.>'01(1, +#&"')1.>'01(1

48

&'(7#.,5(1, &)!*1".1(1 /7,:(1, /#(1 06#%(.'? *'7'('>1. /.'0., +')(1 *,5:B.'/", 31; 9/"#.'0 .# )1.&9 +,.#./'01; 7'/:9> 60'*5"B/5 *' #&9(9:53,? 6#'E#*=!.B .#/!:!..5,

.#*#..5 &)!*1",0 8!)!6 '$:,>#3,2., 7'61&1 &')7')#3,5( , *!)=#0,, ('$,:,6#3,? ,"#:9 8!- )!6 9/, 01*1 #&3,2, .#*#..5 ,7'"!8.1; , /7'=1081; &)!*1",0, # "#&'= &)!*1".'? 06#%('*'- 7'('>1.

"7 #9&-" ,&!B$#"G. P $/ /" " " ! -$ ( ( , ) / "$"$% % , / , ’ " ! " - " .

1' &!" )!/# ; — - , $ !$& & -, ) , ! , ! , () & , ! ) ! -! ) .

• " ! $ , %" $! , "" . M / / ( ( , " / ( ! " / .

& " % , ) / ! , ! 81/"12 , 7'0.12 — " % ( -

!.

$, &* #9&-" ,&!B$#"G. # ’ ! " % - , % / ! " " $ .

)(!.' & $ ! -i i$ , ’ ! !) , ( ' ! i ' -! .

':'0.'< (!"'< +#&"')1.>9 / " ( % " , $%

.

* @ / « " % » ( % 1988 .), '7!)#3,5 00#=#%"B/5 +#&"')1.>'( 9 "'(9 017#*&9, 5&E' 0'.# 6#*'0':B.5% 5& (,.,(9( *0, ,6 "#&1; 8'"1)B'; 01('>:

! " ! " ;

! $! , " , ;

% ;

$! .

> ! ! -" , , $%, ’ "/ " " $" " " . # - ! ( % 1989 % ! " % " " , , -$ , ! " " ! , " % , "-, , $ , ( / .

' "1 A/ !; 7!#!/!&' — , ’' & 7!@.!- "$: '+ ! ! ' .

$ -7$E!#&G ;&B&!&9 !— $ , — , !$ " — .

/" " % / ! ! " " $ - " ! " ". @ ( /" " " !$! , , /$ , - % ( ( !. * ( - ! ( 6, — 10 " ) ( $) $. I$ " $ ! - " , $ — " , " $ - " . $ ! . /$"/ ! " 1 % " ( % $% " !.

49

@ $ /, ! % " $! , " %$" .

.07'( #$) — ! , ! ! -! ! & ! ! ' , -) ’' ) .

* ; #$ B"',$ — , , $/ ( ) $ /" . ! ! N / !'/.'0.1; 7)1.317#;: ! ; $ ; " ; .

@ / $ . + / " , - ! ! / ! ’ ! " $" , - " " ". $ ! , - ! , ! / , ( ! ( , ’ " .

@ , $%, $! ! , % , " , " , " , $ -) - , % .

(. +%" 3 — - ( ! $& ! $ ( ), !-! , ! ) , ( & ) & % ( ).

")#;'0, &'(7#.,? $! " % ." % " ! $% / - ! $ % ( - . &-" ! " " " " / "$! " !.

")#;'01(1 ! $ , " , , - " ! I ! " ", * " « ! » " %,$ * " « », "% ! .

)!*(!"'( $!67'/!)!*.B'? *,5:B.'/", /")#;'01 ('=! $9"1 :1A! /")#;90#..5, 7!)!- /")#;'090#..5 , +,.#./'0# *,5:B.,/"B, 7'0’56#.# 6 +')(90#..5(, )'6(,E!..5( /")#;'01; )!6!)0,0 "# ?; 97)#0:,..5(. / ! $ !( " ! !.

@ , / ! , $! -" ( " ) ( ).

& " ! % ! ! $ ( ).

+ " ( ! "" " ! (% -, $ " " ) ( % ), % / ! " " ( % " " ") " , ) $/ ! ".

('(%( #$: !&! "0 (%" 3 ( ) — $ $ $ $ -$ $ $ , $ , ’ ! ! ’' (! ) ) ) ! & ) , .

# + B"'(#&9& "#-+-$##6. ! -% / @ " ( @> # ) -* « ».

50