Ожидаемая норма чистой прибыли
Побудительным мотивом осуществления расходов на инвестиции является прибыль. Предприниматели приобретают средства производства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными.
Реальная ставка процента - цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным. Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная играет существенную роль в принятии инвестиционных решений. Т.к. номинальная ставка процента выражается в текущих ценах, а реальная ставка процента — в постоянных или скорректированных с учетом инфляции.
Кривая инвестиционного спроса - показывает зависимость инвестиций от реальной процентной ставки и ожидаемой нормы прибыли.
Сдвиги в спросе на инвестиции
1) Издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования. В той мере, в какой эти расходы будут возрастать, в такой же мере ожидаемая норма чистой прибыли от предполагаемого инвестиционного проекта будет снижаться, а кривая спроса на инвестиции — смещаться влево. И наоборот, если эти расходы падают, то ожидаемая норма чистой прибыли возрастает и кривая спроса на инвестиции сдвигается вправо.
2) Налоги на предпринимателя. При принятии инвестиционных решений владельцы предприятий рассчитывают на ожидаемую прибыль после уплаты налогов. Значит, возрастание налогов на предпринимателей приводит к снижению доходности, к смещению кривой спроса на инвестиции влево; сокращение налогов приводит к ее смещению вправо.
3) Технологические изменения. Технологический прогресс — разработка новой и совершенствование имеющейся продукции, создание новой техники и новых производственных процессов — является основным стимулом для инвестирования. Разработка более производительного оборудования, например, снижает издержки производства или повышает качество продукции, тем самым увеличивая ожидаемую норму чистой прибыли от инвестирования на данное оборудование.
4) Наличный основной капитал. Наличный основной капитал влияет на ожидаемую норму прибыли от дополнительных инвестиций в любой отрасли производства. Если данная отрасль хорошо обеспечена производственными мощностями и запасами готовой продукции, то в этой отрасли инвестирование будет сдерживаться, т.к. она достаточно оснащена, чтобы обеспечить текущий и будущий спрос по ценам, которые обеспечивают среднюю прибыль. Если в отрасли имеются достаточные или даже избыточные мощности, то ожидаемая норма прибыли от прироста инвестиций будет низкой, и поэтому инвестирование ожидается незначительным или его не будет совсем. Излишние производственные мощности ведут к смещению кривой спроса на инвестиции влево; относительный недостаток основного капитала — к ее смещению вправо.
5. Ожидания. Если прогнозы продаж, затрат и прибылей становятся более оптимистичными, кривая спроса на инвестиции сдвигается вправо и наоборот.
Мультипликатор —коэффициент изменения ВВП относительно первоначального изменения расходов (инвестиционных).
Эту формулу можно преобразовать:
Или:
Чем меньше доля любого изменения дохода, идущая на сбережения, тем более сильным является перераспределение в каждом цикле и, как результат, тем выше значение мультипликатора.
Благодаря действию мультипликатора повышение инвестиционных расходов (или потребительских расходов, государственных закупок или расходов на чистый экспорт) распространяется по всей экономике, увеличивая ВВП.
Акселератор – ускоритель в макроэкономике - это коэффициент отношения прироста инвестиций к вызвавшему его относительному приросту дохода, потребительского спроса или готовой продукции. Выражается формулой:
где I — инвестиции, Y — доход, t — время. Он служит количественным выражением "принципа акселерации", согласно которому каждый прирост или сокращение дохода, спроса или продукции вызывает (или требует) большего в относительном (процентном) выражении прироста или сокращения инвестиций. Причины более резкой динамики приростов (сокращений) инвестиций по сравнению с вызывающей их динамикой дохода или спроса заключаются
- в длительности сроков изготовления оборудования, вследствие чего в период между возникновением спроса на дополнительное оборудование и его выпуском неудовлетворённый спрос толкает к расширению производства оборудования за рамки первоначального спроса;
- в длительности сроков использования оборудования, вследствие чего процентное отношение новых инвестиций к восстановительным инвестициям больше процента прироста продукции, спрос на которую вызывает новые инвестиции.
Иначе говоря, коэффициент акселератора инвестиций показывает, как изменятся инвестиции, если изменится национальный доход.
«Кейнсианский крест» — макроэкономическая модель, графическое изображение положительной зависимости между совокупными затратами экономических агентов и общим уровнем цен в экономике.
Равновесное
состояние ВВП =
Совокупные расходы совокупным расходам
Ca + Ig + Xn + G
Равновесный уровень ВВП
Реальный ВВП
- потребительские расходы - Сa — расходы домохозяйств на товары и услуги после уплаты налогов
- инвестиции Ig —- фирмы закупают капитал с целью увеличения производства товаров и, следовательно, максимизации прибыли
- государственные закупки товаров и услуг G —- инвестиции государства, зарплата государственным служащим и т. п.
- чистый экспорт Xn —- разница между экспортом и импортом. Соотношение экспорта и импорта показывает состояние торгового баланса. Если экспорт превышает импорт, то в стране профицит торгового баланса, если импорт — экспорт, то дефицит торгового баланса, соответственно.
Sa + M + T – утечки = Ig + X + G - вливания
Sa – сбережения, сделанные после уплаты налогов
M – импорт
T - налоги
При равновесном ВВП сумма утечек равна сумме вливаний
Рецессионный разрыв - величина, на которую текущие совокупные расходы меньше совокупных расходов, соответствующих уровню ВВП при полной занятости. Рецессионный разрыв в несколько раз уменьшает реальный ВВП. Происходит снижение экономической активности из-за недостаточности общих расходов.
ВВП при полной занятости
Совокупные
расходы
Текущие Рецессионный разрыв
совокупные Полная занятость
расходы
Реальный ВВП
Совокупные
расходы
Инфляционный
разрыв
Полная занятость
Реальный ВВП
Инфляционный разрыв –это величина, на которую должен сократиться совокупный спрос (совокупные расходы), чтобы снизить равновесный ВВП до неинфляционного уровня полной занятости.
Следствие инфляционного разрыва – повышение цен на товары и услуги, объясняемые избыточными расходами. Т.к. производители не могут ответить на избыточный спрос увеличением реального объема выпускаемой продукции, возникает инфляция спроса. Растет номинальный, а не реальный ВВП.
Кейнсианский крест очень удобен для моделирования совокупного спроса, а это означает его неоценимую помощь в проведении различных анализов. Можно оценить фазы экономики, соотношение реальных издержек и запланированных и многое другое. Кейнс, несомненно, упростил вычислительные задачи современных экономистов, тем самым упростив их нелегкую работу.
В классической модели макроэкономического равновесия главную роль играют цены, которые уравновешивают спрос и предложение. Приоритет рыночных механизмов.
В кейнсианской модели равновесие достигается за счет уменьшения или увеличения совокупного спроса путем изменения монетарной и финансовой политики.
Макроэкономическая нестабильность инфляция. Инфляция в экономике РФ
Инфляция – это обесценение денег, падение их покупательской способности, проявляющееся в устойчивом росте общего уровня цен
Виды инфляции
|
По форме проявления |
Открытая инфляция выражается в росте общего уровня цен и падении покупательной способности денег |
Скрытая (подавленная) инфляция выражается в товарном дефиците при неизменных ценах. На легальных рынках, где цены «заморожены», товаров нет вообще или мало. Однако на «черном рынке» товары продаются, но по более высокой цене | ||
|
По причинам возникновения |
Инфляция спроса возникает при превышении совокупного спроса над товарным предложением |
Инфляция предложения выражается в росте цен в результате увеличения издержек производства. Возникает как следствие монополизации рынков, борьбы профсоюзов за повышение заработной платы (инфляционная спираль «заработанная плата – цены»), чрезмерного повышения налогов государством | ||
|
По согласованности изменения цен |
Сбалансированная инфляция выражается в том, что цены на все товарные группы растут примерно одинаково, а соотношение между ценами остается постоянным |
Несбалансированная инфляция проявляется в том, что цены на разные товарные группы растут разными темпами и это приводит к изменению соотношения между ними | ||
|
По времени наступления |
Ожидаемая инфляция – это прогнозируемая, планируемая инфляция |
Неожиданная инфляция выражается как внезапный скачок цен | ||
|
В зависимости от темпа роста цен |
Умеренная (ползучая) инфляция состоит в том. Что цены возрастают не более чем на 10 % в год, а темп роста доходов, как правило, соответствует темпу роста цен |
Галопирующая инфляция проявляется в росте цен до 200 % в год. При этом темп роста доходов существенно отстает от темпа роста цен |
Гиперинфляция – цены возрастают в сотни, тысячи раз, деньги практически перестают выполнять свои функции. Товарно–денежное обращение заменяется натуральным (бартерным) обменом | |
Причины инфляции
– превышение государственных расходов над доходами, т.е. бюджетный дефицит, покрываемый за счет денежной эмиссии (печатного станка). Несоответствие между количеством денег в обращении и товарной массой ведет к росту цен
– милитаризация экономики, вследствие которой увеличивается бюджетные расходы. Военное производство поглощает материальные и трудовые ресурсы, которые изымаются из сферы производства потребительских товаров, одновременно возникает дополнительный платежеспособный спрос со стороны занятых в ВПК
– несовершенство конкуренции и монополизации рынка, создающая возможность для производителя сокращать предложение и повышать цены
– инфляционное ожидание, обусловленные самоподдерживающим характером инфляции, которая «сама себя генерирует». Люди, ожидая роста цен, увеличивают спрос (ажиотажный спрос), стимулируя действительный рост цен.
–падение курса национальной валюты, рост цен на импортируемую продукцию
- структурные - деформация народно-хозяйственной структуры, выражающаяся в отставании развития отраслей потребительского сектора; снижение эффективности капиталовложения и сдерживание роста потребления; несовершенство системы управления экономикой
- внешние — сокращение поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового платежного баланса.
Социально–экономические последствия инфляции
Невысокие темпы инфляции способствуют увеличению прибылей и оживлению рыночной конъюнктуры и потому умеренная инфляция может положительно сказываться на экономическом развитии. Однако при высоких темпах и длительном характере роста цен инфляция превращается в величайшее экономическое зло.
Следствие инфляции:
– падение реальных доходов населения, обесценение сбережений, падение уровня жизни
– расслоение общества на бедных и богатых
– утрата стимулов к накоплению и падение инвестиций, что отрицательно сказывается на экономическом росте
– замедление обновления производства и старение производительного аппарата страны
– усиление диспропорций в экономике вследствие неравномерного роста цен
– искажение структуры потребительского спроса
– падение курса национальной валюты
Открытая (явная) инфляция проявляется в наблюдаемом росте общего уровня цен.
Подавленная (скрытая) инфляция имеет место в случае, когда цены устанавливает государство, причем на уровне ниже, чем равновесный рыночный (устанавливаемый по соотношению спроса и предложения на товарном рынке). Главная форма проявления скрытой инфляции – дефицит товаров.
Уровень инфляции — скорость измерения цен за определенный период (месяц, год), определяемая величиной их прироста в процентах за этот период; устанавливается по индексу потребительских цен и цен средств производства.
Где,
Pt – уровень цен текущего года
Pt-1 – уровень предыдущего года
В качестве уровня цен обычно используется ВВП.
Взаимосвязь инфляции и безработицы – график П. Самуэльсона и Р. Солоу:
По горизонтальной оси они отложили уровень безработицы (U), а по вертикальной оси - темп роста цен на товары и услуги (Р). Этот график более точно отражал колебание уровней инфляции и безработицы на разных фазах цикла. На фазе подъема (Pt; Ui) темпы инфляции растут, а уровень безработицы уменьшается. На спаде (Р2; U2) высокой оказывается безработица, а инфляция - низкой.
Данные кривые характерны только для краткосрочною периода.
В долгосрочном периоде умеренный темп инфляции достижим лишь при наличии естественного уровня безработицы, который, в свою очередь, зависит от состояния рынка труда. В соответствии с этой теорией кривая Филлипса в долгосрочном периоде является вертикальной. Когда естественный и фактический уровень безработицы совпадают, рынок рабочей силы приходит в равновесие, а фактический уровень роста цен, или инфляции, равен прогнозируемому уровню.
Антиинфляционная политика правительства.
В своих усилиях по достижению этих целей правительство использует два “инструмента” или стратегических подхода: фискальную политику и монетарную политику:
1) фискальная политикаподразумевает использование возможностей федерального правительства взимать налоги и расходовать средства для регулирования уровня деловой активности
Совокупные
расходы
Инфляционный
разрыв
Полная занятость
Реальный ВВП
Sa + M + T – утечки = Ig + X + G - вливания
Увеличиваются утечки – Т, уменьшаются вливания G.
2) монетарная политикаподразумевает использование правительством права контролировать денежное обращение и с его помощью влиять на уровень деловой активности в стране:
- увеличение ставки рефинансирования центральным банком
- продажа государственных ценных бумаг
- увеличение банковских резервов
3) политика контроля за доходами - установление параллельного контроля за ростом цен и заработной платы путем полного их замораживания или установления пределов их роста.
4) политика индексации - индексация потерь экономических субъектов из-за обесценивания денег (пенсии, стипендии, пособия, заработная плата), однако из-за отсутствия средств это осуществляется без необходимой увязки с ростом цен как по времени, так и по величине возмещаемых потерь. Поэтому проводимая индексация не всегда оказывает существенное влияние на уровень жизни.
5) политика стимулирования расширения производства - стимулирование инвестиционного спроса, вследствие чего, учитывая эффект мультипликатора, увеличится совокупное предложение. Рост национального производства в конечном счете приведет к снижению цен, т.е. к снижению инфляции.
6) политика стимулирования роста сбережений населения – привлечение средств на депозиты, что снижает потребительские расходы.