2. Структура грошової маси. Агрегати м1, м2, м3, l, d

Грошова маса – сукупність усіх грошових засобів, які перебувають у народному господарстві в готівковій і безготівковій формах і виконують функції засобів обігу, платежу і накопичення.

Для кількісного та якісного виміру грошової маси використовується показник рівня ліквідності активів.

Під ліквідністю активів розуміють можливість їхнього перетворення в грошову форму без суттєвої втрати номінальної вартості і в короткий строк.

Чим більшими будуть витрати обміну фінансового активу на гроші (трансакційні витрати), тим нижчим є рівень ліквідності даного активу.

При цьому із зниженням ліквідності грошових засобів у число компонентів грошової маси послідовно залучаються активи, які в меншій мірі здатні виконувати функції засобу обігу або платежу і в більшому ступені слугують засобом збереження цінності (рис. 9.1).

Залежно від ступеня ліквідності, фінансові активи групуються у грошові агрегати.

Грошовий агрегат – це сукупність грошових засобів у визначеній конкретній формі, поєднаних особливими якісними ознаками (ступенем ліквідності; швидкістю обігу, функціональною роллю в економіці) в окремий елемент грошової маси.

Склад і структура грошової маси визначається рівнем розвитку і характером грошового ринку в кожній країні, а також особливостями монетарної політики, яку проводить Центральний банк.

Національний банк України (НБУ) визначає чотири агрегати грошової маси – M₀, M₁, M₂, M₃.

Агрегат M₀ складається з готівкових грошей поза банками.

Агрегат M₁ в основному використовується як засіб обігу і відповідає вузькому визначенню грошей.

Агрегат M₂ представляє гроші в широкому розумінні, іноді їх називають «гроші в активах» або «майже гроші».

«Квазігроші» (M₂ – M1₀) – це негрошові ліквідні активи, які не функціонують безпосередньо як засоби платежу, але можуть швидко і без значних фінансових втрат перетворюватися в готівкові гроші або трансакційні депозити (невеликі строкові та заощаджувальні рахунки, депозити у ринкових взаємних фондах).

Агрегат M₃ = M₂ + кошти клієнтів за трастовими операціями банків.

Висока питома вага агрегату M₁ в агрегаті M₃ у структурі грошової маси в Україні пояснюється вузьким спектром пропонованих українським грошовим ринком активів, які здатні виконувати функцію збереження цінності протягом довгострокового періоду і, відповідно, високим рівнем інфляції.

Інакше виглядає структура грошової маси розвинених країн (схема 9.1).

Залежно від ступеня ліквідності різних форм грошей виділяють такі показники грошової маси:

Основу всієї грошової маси країни становлять гроші високої ефективності – банкноти, монети та депозити комерційних банків у Центральному банку, тому їх називають грошовою базою (Н). Загальний розмір грошової бази країни в кожний даний момент можна визначити за балансом Центрального банку:

Актив	Пасив
Валютні резерви (ВР) (золото та іноземна валюта) Цінні папери (ЦП) Кредити комерційних банків (ККБ) Кредити уряду (КУ) Інші активи (ІА)	Готівкові гроші в обігу (ГГО) Депозити комерційних банків (ДКБ) Депозити уряду (ДУ) Інші пасиви (ІП)

Як засоби платежу можуть використовуватися тільки готівкові гроші в обігу (ГГО).

Депозити комерційних банків (ДКБ) не є грошима, але служать резервами грошової системи.