10.3. Капитал и процент

Процент так же, как и заработная плата, является одной из разновидностей факторных доходов. Как владелец фактора - труда получает свой доход в форме заработной платы, так и владелец фактора - капитала получает свой доход в форме процента.

Капитал можно определить как ценность, приносящую поток дохода. С этой точкой зрения можно называть ценные бумаги, "человеческий капитал" (инвестиции в знания), землю, производственные фонды предприятия (станции, оборудование и т.п.). Под капиталом на рынке факторов производства понимается реальный капитал, или производственные фонды. Производственные фонды являются капитальным благом (капитальными ресурсами), использование которое можно в будущем увеличивать поток доходов.

Итак, капитал - это инвестиционные ресурсы. В капитальные ресурсы не входят деньги. Деньги могут быть использованы для закупки машин, оборудование и других средств производства, а как таковые деньги ничего не производят.

Субъектом спроса на капитал является бизнес. Спрос на капитал - это спрос на инвестиционные средства, а не просто деньги. Когда мы говорим о спросе на капитал как фактор производства, то имеем в виду спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической его форме (машины, оборудование и т.п.). Чисто внешне спрос на капитал предстает как спрос на определенную сумму денег.

Спрос на капитал можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон (рис. 66.). Из графика видно, что по мере роста инвестиций I снижается предельный продукт капитала. В этом сказывается действие уже известного закона убывающей доходности.

П

Рис. 66. Спрос на капитал как отражение предельной доходности капитала

од воздействием научно-технического прогресса (открытие новых источников энергии, разработка новых технологий, рождение новых потребительских товаров и т.п.) кривая спроса на капитал может сдвинуться вправо (рис.67). На графике видно, что под влиянием НТП сдвиг кривой D_С, в новое положение D_С2 приведет к тому, что расширение инвестиционного спроса до I₂ приведет не к снижению, а, напротив, повышению уровня дохода на капитал: рост предельного продукта капитала от уровня MP₁ до МР₂.

Т

Рис. 67. Сдвиг кривой спроса на капитал под влиянием НТП

еперь обратимся к анализу предложения капитала как фактора производства. Субъектами этого предложения являются домашние хозяйства. Они предлагают инвестиционные средства, то есть денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов. Графически предложение капитала можно представить в виде кривой, имеющей положительный наклон (рис. 68).

П

Рис. 68. Предложение капитала как отражение предельных альтернативных издержек

очему кривая предложения капитала имеет положительный наклон? Здесь мы вплотную приближаемся к пониманию сущности процента. Ведь те субъекты отказываются от самостоятельного альтернативного его применения. Предлагая свои денежные средства бизнесмену, вы отказываетесь от возможностей открыть своё дело и получить доход, поехать отдыхать и т.д. При этом, чем большую сумму капитала вы предлагаете в ссуду, тем больше его предельная альтернативная стоимость, или предельные издержки упущенных возможностей ("marginal opportunity cost" - предельные альтернативные издержки).

Совместим кривые спроса на капитал и предложение капитала на одном графике (рис. 69).

r - уровень процента. Представленный график позволяет понять категорию процента как своеобразную равновесную цену: в точке пересечения кривых D_С и S_С устанавливается равновесие на рынке капитала, D_С=S_С. В точке Е происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных альтернативных издержек; спрос на ссудный капитал при этом совпадает с его предложением. r - равновесная процентная ставка.

П

Рис. 70. Равновесие на рынке капитала

ри определении категории процента очень важно подчеркнуть рольфактора времени. Так, кривая S_С свидетельствует о том, что субъект отказывается от текущего потребления своего капитала, предлагая его в ссуду. Во имя чего? Во имя будущих больших доходов. Процент и является платой за то, что владелец капитала представляет другим субъектам возможность сегодняшнего, текущего использования капитала. Но почему за такую возможность надо платить?

Экономическая теория подчеркивает, что сегодняшние блага люди оценивают выше будущих благ. Эта особенность экономического поведения субъектов рыночного хозяйства получило название временного предпочтения. Для того чтобы побудить владельца капитала отказаться от сегодняшнего распоряжение ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ (за воздержание или ожидание). Те хозяйственные агенты, которые получают возможность использовать сегодня заемные средства, должны заплатить за это владельцу капитала.

Ставкой процента (нормой процента) называется отношение дохода на капитал, представленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Так, если вы дали взаймы 1000 долл. и получили годовой доход 50 долл., то ставка процента составит:

% = 5%

При анализе категории процента важно различать номинальную и реальную процентную ставку. Номинальная ставка - это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка - это номинальная ставка - за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка равна 9%, ожидаемый темп инфляции 5% в год, реальная ставка будет 9-5=4%.