1.4.40. Якими основними показниками визначається діяльність ринку цінних паперів?

За ступенем узагальнення інформації показники ринку цінних паперів

поділяються на:

*J* інтегральні (усереднені), які характеризують стан ринку (або його сег­менту) в цілому одним узагальненим показником (наприклад, індекс Доу-Джонса за акціями промислових компаній);

*J* часткові, які доповнюють інтегральний показник характеристикою або зміни курсу акцій окремих компаній, або дивідендної віддачі акцій компаній тощо. За складом об'єктів, що вивчаються, індекси можна підрозділити на:

*J* інтернаціональні, котрі характеризують стан ринку поза національними кордонами. Наприклад, індекси MSCI (Morgan Staney Capital Interna­tional) охоплюють як весь світовий ринок акцій, так і його окремі гео­графічні сектори — Північну Америку, Європу, Далекий Схід тощо;

*> національні;

<• секторні, котрі характеризують стан певного внутрінаціональиого ринку. Наприклад, індекс Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE Composit Index) характеризує рух курсів акцій всіх компаній, що ко­тируються на цій біржі; індекс Американської фондової біржі, що ко­тирується на цій біржі;

*> субсекторні інтегральні індекси характеризують динаміку курсів акцій певних груп компаній: промислової, транспортної, фінансової і т. ін.

1.4.41. Які є основні показники діяльності ринку цінних паперів за методом обчислення?

За методом обчислення індекси поділяються на два основні види: <» серії середньоарифметичних наявних цін, котрі відображають зміни

курсів груп цінних паперів; * серії початкових ринкових вартостей всіх цінних паперів групи.

До першої групи відноситься один з найбільших уживаних індексів — індекс Доу-Джонса (DJIA).

Індекс Доу-Джонса є середньоарифметичним цін ЗО акцій найбільших промислових компаній на Нью-Йоркській біржі, котрі лідирують у своїх галузях промисловості.

Індекс Доу-Джонса визначається за формулою:

де DJIA — позначення індустріального індексу Доу-Джонса в день £;

рн — курс акцій на кінець дня it; D_mlj — скорегований дільник на день t, що змінюється при дрібненні

акцій. Коли акції діляться, то дільник стає меншим*. Наприклад:

Ціни акцій перед дрібненням	Ціна після дрібнення акцій 3-до-І	акцій А
АЗО В20 СЮ	10 20 10
60:3 =20	40:Dadj = 20
Dadj ^= 2 (НОВИЙ ДІЛЬНИК)

Початковий дільник «З» після дрібнення акцій зменшився до 2-х, оскільки зменшилась нова ціна (40). При діленні нової ціни на початкове середнє значення отримаємо новий дільник.

На початок 20-х років індекс Доу-Джонса дорівнював ЗО. У зв'язку з більшою кількістю дрібнення акцій він став на кінець січня 1991 р. дорівнювати 0,599.

Індекс, котрий базується на середній початковій вартості цінних па­перів певної групи, обчислюється так:

індекс t — індексна вартість на даний день;

Р, — курси акцій на кінець дня;

qi — число наявних в обігу акцій на день;

Р,, — курси акцій на кінець базового дня;

Q,, — кількість наявних в обігу акцій на базовий день;

5„, — початкова індексна вартість.

Розглянемо приклад обчислення початкової і нової ринкової вартості акцій.

Акція

Грудень 31. 1997 p.	Курс акцій	Кількість акцій	Ринкова вартість
Л	$10	1000000	10000000
В	$15	6000000	90000000
с	$20	5000000	10000000
			200000000
Загальна базова вартість набору акції дорівнює індексу 100
Грудень 31. 1998 р.	Курс акцій	Кількість акцій	Ринкова вартість
А	$12	1000000	12000000
В	$10	12000000*	120000000
С	$20	50000000**	110000000
			242000000

* протягом року відбулось дрібнення акцій «В» 2:1

** протягом року компанія «С» сплатила за акціями 10% дивідендів

Індекс кінцевої вартості набору акцій відображає і зміни курсів акцій, і їх дрібнення та виплату дивідендів.