1.4.47. Яким є механізм державного регулювання фондового ринку України?

Державне регулювання фондового ринку України здійснюється шля­хом прийняття законодавчих і нормативних актів ліцензування й контро­лю за діяльністю фондового ринку. Регулювання фондового ринку здійснюється: 1) спеціальними законами України; 2) постановами Вер­ховної Ради України; 3) указами Президента; 4) постановами й розпоряд­женнями Кабінету Міністрів, Міністерства фінансів, Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку та ін.

Для регулювання фондового ринку видані такі спеціальні закони: * Закон України «Про цінні папери і фондову біржу», котрий визначає види цінних паперів, порядок випуску й обігу їх на ринку, вимоги до емітентів цінних паперів, порядок видачі дозволу на посередницьку діяльність, закріплює правовий статус і компетенцію фондової біржі; •> Закон України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні», в якому визначаються цілі й форми державного регулю­вання фондового ринку, органи регулювання та їх функції, права, по­вноваження й відповідальність;

*3» Закон України «Про господарські товариства», котрий встановлює по­рядок створення, функціонування й діяльності господарських това­риств, в тому числі акціонерних, порядок випуску акцій емітентами, збільшення й зменшення статутного фонду і т. ін. З метою конкретизації законів і подальшого розвитку їх змісту Прези­дентом України видані укази: «Про корпоратизацію», «Про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії», «Про Державну комісію з цінних па­перів та фондового ринку», «Про електронний обіг цінних паперів та Національний депозитарій» та ін.

Всі законодавчі акти з регулювання фондового ринку ґрунтуються на Конституції України, стаття 92 якої проголошує, що основи створення і функціонування фінансового, кредитного й інвестиційного ринків вста­новлюються виключно законами України. Відносини на фондовому рин­ку регулюються також Цивільним кодексом України, Кодексом про адміністративні правопорушення й Кримінальним кодексом України. Ре­гулюючими і контролюючими функціями, в межах своїх повноважень, наділені Міністерство фінансів, Міністерство економіки, Національний банк України, Фонд державного майна, Антимонопольний комітет, Дер­жавна податкова адміністрація тощо.

Координація діяльності державних органів з питань функціонування в Україні ринку цінних паперів покладена на Державну комісію з цінних паперів та фондового ринку. З цією метою створена Координаційна рада, до складу якої входять керівники державних органів, причетних до регу­лювання фондового ринку.

«Державна комісія з цінних паперів і фондового ринку» була створена Указом Президента від 12 червня 1995 р. з метою забезпечення єдиної державної політики на фондовому ринку. Комісія була організована як центральний орган державної виконавчої влади, на який покладені функції регулювання й контролю за ринком, спостереження за дотриман­ням законодавства про цінні папери й фондовий ринок і застосування санкцій за його порушення. До повноважень Державної комісії входить спостереження за розміщенням цінних паперів українських емітентів на міжнародних фондових ринках, а також емітентів інших країн на фондо­вому ринку України. Деякі функції регулювання діяльності учасників фінансового ринку і контролю над нею можуть бути делеговані Комісією організаціям—учасникам фондового ринку.

Державна комісія з цінних паперів і фондового ринку підпорядкована Президенту України і підзвітна Верховній Раді України. Комісія скла­дається з центрального апарату і територіальних органів, що координують свою діяльність з місцевими державними адміністраціями й органами місцевого самоврядування. При Комісії діє Консультативно-експертна рада, котра розробляє рекомендації щодо фондової політики і бере участь у підготовці й обговоренні проектів актів законодавства.

Повноваження й права Державної комісії з цінних паперів і фондово­го ринку в частині контрольної функції за діями учасників фондового ринку досить широкі. Водночас українське законодавство забезпечує пра­во й можливості оскаржити в суді рішення Комісії. Збитки, завдані учас­никам фондового ринку неправомірними діями Комісії, підлягають ком­пенсуванню у повному обсягу за рахунок держави.