Функции кредита:

1) распределительная (т.е. распределение на возвратной основе денежных средств);

2) Эмиссионная (создание кредитных средств обращения и замещения наличных денег);

3) Контрольная (осуществление контроля за эффективностью деятельности экономических субъектов).

Принципы кредитования:

- возвратность;

- срочность;

- дифференцированность

- обеспеченность суд;

- платность (банковский %).

Свойства кредита: возвратность кредита, платность (т.е. уплата ссудного % за право временного пользования ссудной).

Цена кредита (ссудный %) - сумма, которую заемщик уплачивает за пользование кредитом:

- процентной ставки;

- комиссии за обязательство (0,1-0,3% годовых выплачивается банку-кредитору за обязательство зарезервировать и предоставить заемщику необходимые кредиты в течение установленного срока);

- комиссии за управление (0,1-0,3% выплачивается банку-менеджеру, который проводит организационную работу при кредитовании несколькими банками);

- страховой премии;

- различных сборов.

Норма процента – это отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду.

Пример: ссудный капитал = 100000 $; годовой доход с него 3000 $. То:

Факторы влияющие на норму %:

- масштабами производства;

- размерами денежных накоплений населения;

- соотношением между размерами кредитов, представленных государством, и его задолженностью;

- циклическими колебаниями производства и его сезонными условиями;

- темпами инфляции: при ее условии процентные ставки растут;

- государственными регулированием процентных ставок;

- международными факторами: неуравновешенностью платежных балансов, колебаниями валютных курсов, бесконтрольной деятельностью мирового рынка ссудных капиталов и т.д.

Классификация кредита:

1) от срочности кредитования:

- краткосрочные (до 1 года) – для оборотных средств фирм;

- среднесрочные (от 1 года до 5 лет;

- и долгосрочные (свыше 5 лет) – используется в качестве инвестиционного капитала;

- особо срочный: онкольный кредит (англ. «money of call» - - ссуда до востребования) – который погашается по первому требованию (банкам брокерам, дилерам – для биржевых спекуляций).

2) по размера: крупные, средние, мелкие.

3) по обеспечению: необеспеченные (банковские), обеспеченные (залоговые, гарантированные, застрахованные).

4) по способу выдачи: компенсационные (в р/с заемщика для: для возмещения затрат), платежные (для оплаты расчетно-денежных документов заемщика).

5) По методу погашения: рассрочку (частями, долями), единовременно (на определенную дату).

6) от платности его использования: платные, бесплатные, дорогой, дешевый - в зависимости от ставки %.

Формы кредита:

1) банковский;

2) потребительский;

3) Межбанковский;

4) коммерческий;

5) Межхозяйственный;

6) гарантированный;

7) государственный;

8) ипотечный;

9) международный/иностранный.

3. Денежная масса и ее структура. Денежные агрегаты. Количественная теория денег и монетаризм.

Денежная масса (monetary, money stock) - совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, которыми располагают частные лица, институциональные собственники и государство.

Совокупная денежная масса - наличные денежные знаки в обращении, вклады в банках, средства на счетах в банках, другие безусловные денежные обязательства в данной стране или странах, если используется групповая валюта.

Денежные агрегаты - виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности.

Денежные агрегаты - показатели структуры денежной массы. Состав денежных агрегатов различен по странам. Чаще всего используются агрегаты:

- МО - наличные деньги;

- М1 - наличные деньги, чеки, вклады до востребования;

- М2 - наличные деньги, чеки, вклады до востребования и небольшие срочные вклады;

- МЗ - наличные деньги, чеки, вклады;

- L - наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги.

В России: М0, М1, М2, М3.

В США: М1, М2, М3, L

В Великобритании действует аналогичная классификация с некоторыми отличиями, связанными с разделением денег частного и государственного секторов, а также резидентов и нерезидентов страны.

В международной статистике в объеме денежной массы, кроме наличных денег, учитываются также депозитные деньги.

МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель "квази деньги" (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Деньги - все денежные средства в экономике страны, которые могут быть использованы как платежное средство.

Квази-деньги - депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как платежное средство и менее ликвидны, чем «Деньги».

// (срочные депозиты в валюте РФ, все депозиты в иностранной валюте). /РФ: М0-М3)

«Широкие деньги» - совокупность агрегатов «Деньги» и «Квази-деньги».

Денежная база - это агрегат МО (наличные деньги в обращении), плюс денежные средства в кассах банков, обязательные резервы банков в Банке России и их сред­ства на кор/счетах в ЦБ РФ:

MB = C+R.

где, MB – денежная база; C – наличность; R – резервы.

M_S = С + D

где M_S - предложение денег; С - наличность; D - депозиты

Денежный мультипликатор (Monetary multiplier) (m) - показатель, характеризующий возможность экономики в целом и банковской системы в частности увеличить денежную массу в обороте.

Количественно денежный мультипликатор есть величина, обратная резервной норме:

Денежный мультипликатор можно представить через отношение наличность-депозиты cr (коэффициент депонирования) и резервы-депозиты rr (норма резервирования):

где где

Отношения rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой ЦБ, и от величины избыточных резервов, которые КБ предполагают держать сверх необходимой суммы.

Величина cr - определяется поведением населения;

Отношения rr - зависит от: - нормы обязательных резервов,

- величины избыточных резервов:

Количественная теория денег и Монетаризм.

Родоначальником количественной теории денег, возникшей в XVI-XVII вв., был французский экономист Ж.Боден (1530-1596). Развили эту теорию англичане Д.Юм (1711-1776) и Дж.Милль (1773-1836), а также француз Ш.Монтескье (1689-1755).

Д.Юм, пытаясь установить причинную и пропорциональную связь между приливом благородных металлов из Америки и ростом цен в XVI-XVII вв., выдвинул тезис: «стоимость денег определяется их количеством».

Современная количественная теория, базируется на основе идей экономистов, как А.Маршалл, И.Фишер, К.Кассель, Э.Хансен, М.Фридман.

Виды количественная теория денег:

1) «трансакционный вариант» И.Фишера и монетаристов во главе с М.Фридманом;

2) концепция «кассовых остатков» английской/кембриджской школы во главе с А.Пигу, а после Второй мировой войны – Д.Патинкиным.

Количественная теория денег И.Фишера. Американский экономист-математик И.Фишер (1867-1977) отрицал трудовую стоимость и исходил из «покупательной силы денег».

Допуская, что сумма денег, уплаченных за товары, равна количеству товаров, умноженному на уровень товарных цен, И.Фишер вывел «уравнение обмена»:

где

М - количество наличных денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р - уровень цен; Q - объем производства за год.

Монетаризм - экономическая теория (60-е г. XX в.), основанная на определяющей роли денежной массы, находящейся в обращении, а также на осуществлении политики стабилизации эконо­мики, се функционирования и развития.

Теория монетаризма построена на количественной теории денег и характеризуется следующими положениями:

• главный регулятор общественной жизни - денежная эмиссия;

• количество денег в обращении определяется автономно;

• скорость обращения денег жестко фиксирована;

• эмиссия денег стабильна;

• изменение количества денег оказывает одинаковый и механический эффект на цены всех товаров; исключается возможность воздействия денежной сферы на реальный процесс воспроизводства;

• поскольку изменения денежной массы сказываются на экономике с опозданием и это может привести к нарушениям, то следует отказаться от краткосрочной денежной политики.

Концепция М. Фридмана выражается формулой, которая лишь внешне отличается от формулы И.Фишера, но по суще­ству призвана обосновать ту же одностороннюю причинную связь между денежной массой и ценами:

где

М - количество денег,

R - отношение денежного запаса к доходу,

Р - индекс цен,

Y - объем производства за год (НД).

Количественная теория денег М.Фридмена, это теория спроса на деньги для:

- домохозяйств это одна из форм обладания богатством,

- фирм - деньги являются капитальным благом.

«Денежное правило» Фридмена предполагает строго контролируемое увеличение денежной массы в обращении:

- в пределах 3-5% в год → ↑ деловую активность в экономике.

При неконтролируемой ↑ M_S.свыше 3-5% в год → раскручивание инфляции,

Если темп вливаний в экономику будет ниже 3-5% годовых - ↓ темп ВВП.

Кембриджский вариант количественной теории денег. Основателями этой концепции являются англичане - экономисты А.Маршалл, А.Питу, Д.Робертсон и Д.Патинкин.

К «кассовым остаткам» А.Пигу относит наличные деньги и остатки на текущих счетах, т.е. он определяет количество денег как сумму кассовой наличности населения и предприятий.

Хотя подход А.Пигу отличается от подхода И.Фишера, но, по существу, он остается в рамках количественной теории денег, так как устанавливает прямую связь между деньгами и ценами. Это подтверждает и формула А.Пигу:

или где

М - денежная масса,

Р - уровень цен,

Q - товарная масса (или физический объем товарооборота),

R - доля годовых доходов лиц и фирм, которую они готовы держать в денежной форме.

Наиболее крупный представитель этой теории - Дон Патинкин. В своих работах он исходит из причинной прямо пропорциональной зависимости между массой денег и ценами.

Д.Патинкин связывает при этом использование доходов на три цели:

- потребление;

- инвестиции;

- «кассовые резервы»

как с установлением «относительных» цен, так и с общим уровнем цен.

Д.Патинкин: «Кассовые резервы» - как наиболее ликвидная форма инвестиций, за которой следует инвестиции в ценные бумаги, а затем - в реальный капитал.