2.2 Анализ платежеспособности

Ключевым фактором прочности финансового положения организации является способность своевременно платить по своим обязательствам. Платежеспособность предприятия можно оценить на основе анализа ликвидности баланса. Ликвидность баланса исследуется с помощью абсолютных и относительных показателей.

В первом случае для анализа ликвидности баланса составляется таблица, в которую записывается информация баланса организации, сгруппированная определенным образом.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Группировка активов производится следующим образом:

• Наиболее ликвидные активы (А₁) включают в себя денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

• Быстро реализуемые активы (А₂) – это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

• Медленно реализуемые активы (А₃) включают в себя запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы;

• Трудно реализуемые активы (А₄) - это внеоборотные активы.

Пассивы баланса предприятия объединяются по степени срочности их оплаты в следующие группы:

• Наиболее срочные обязательства (П₁) включают кредиторскую задолженность;

• Краткосрочные пассивы (П₂) - это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы;

• Долгосрочные пассивы (П₃) включают весь IV раздел пассива баланса «Долгосрочные обязательства»;

• Постоянные пассивы (П₄) включают статьи пассива баланса, относимые к собственному капиталу владельцев предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующая система неравенств:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток (дефицит) средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. При анализе информации данной таблицы следует помнить, что только первый три соотношения характеризуют платежеспособность предприятия, то есть возможность погасить (покрыть) обязательства соответствующей группой оборотных активов, последнее неравенство свидетельствует о превышении собственного капитала над внеоборотными активами, то есть о наличии собственных оборотных средств.

Таблица 4 Анализ ликвидности баланса предприятия (млн. руб.)

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+) или дефицит (-)
						на начало года	на конец года
Наиболее ликвидные активы (А1)	133	209	Наиболее срочные обязательства	1200	1335
Быстро реализуемые активы (А2)	721	812	Краткосрочные пассивы	165	243
Медленно реализуемые активы (А3)	875	1241	Долгосрочные пассивы	163	194
Итого текущие активы	1729	2262	Итого обязательства	1528	1772
Трудно реализуемые активы (А4)	1789	1596	Постоянные пассивы	1990	2086	Х	Х
Всего	3518	3858	Всего	3518	3858

Таблица 5 Расчет показателей ликвидности баланса за 2010 г.

Показатель	Норматив	На начало года	На конец года	Отклонение
1.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, млн. руб.	Х
2.Дебиторская задолженность, млн. руб.	Х
3. Оборотные активы, млн. руб.	Х
4.Краткосрочные обязательства, млн. руб.	Х
5.Коэффициент абсолютной ликвидности (стр. 1/стр.4)	0,2-0,3
6.Коэффициент промежуточного покрытия (стр.1+стр.2)/стр.4)	1 и более
7.Коэффициент текущей ликвидности (стр.3/стр.4)	1-2

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Однако, учитывая малую вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговые требования, теоретически достаточным значением для коэффициента является соотношение 0,2 : 1.

Коэффициент промежуточного покрытия характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена при условии своевременности поступления средств за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Низкие значения данного коэффициента (менее 1) оправданы только в том случае, если период оборота дебиторской задолженности гораздо меньше периода оборота кредиторской, то есть поставщики кредитуют предприятие на более длительный срок, нежели сама фирма предоставляет рассрочку платежа своим клиентам.

Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) позволяет установить достаточность текущих активов для покрытия краткосрочных обязательств предприятия и возможности финансирования текущей деятельности. Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.