14. Показатели эффективности инвестиций.

Все показ-ли эф-ти инв-й подраздел-ся на статич-е (простые) и динамические (дисконтные).

Статические:

1)Срок окупаемости показывает период покрытия инв-ии за счёт прибыли от реализации.

Nок = инвест \ прибыль среднегод

Nок = инвест \ среднегод прирост приб

2)Простая норма доход-ти (прибыли) рассчитыв-ся след-м образом:

ARR = сред.годЧП\0,5*(инв-ии–ликвидац ст-ть имущ-ва)

ARR - должен сравниваться с показ-ми рентаб-ти активов (авансиров-го кап-ла) и ценой авансиров-го кап-ла (например, ставкой процента за кредит).

Рентабельность активов

ROA = ЧП \ 0,5 * (Активы 0 – Активы 1)

В идеале должно соблюдаться соотношение ARR>ROA>IR (здесь IR - ставка процента)

Динамические:

1)Чистая текущая ст-ть проекта – показывает прирост рыноч-й ст-ти предпр-я, получаемый в рез-те осуществ-я инв-го проекта.

NVP = Сумма от n до t=0 NVCt * Vt

NVP = NVP од – NVP ид

NVP – чист.ден.поток от операц.или инв-й деят-ти.

Vt – коэф дисконтирования в период t

2)Индекс прибыльности (PI) = NVP од \ NVP ид

PI = NVP од \ Сумма Инвест – если единоврем-е инвест.

PI < 1 – проект не позволяет достичь доходности на ур-не ставки дисконтир-я. Инвестиции не выгодны;

PI = 1 – доход-ть соотв-ет выбранному нормативу;

PI > 1 – доход-ть проекта выше ставки дисконтир-я.

3)Период возврата платежей иногда называют дисконтированным сроком окупаемости инв-ций (РР) – это время t, необходимое для полной компенсации инв-ций денеж-ми потоками от операц-й деят-ти с учётом периода их получения.

РР = Т(номер периода) при котором, NVP од = NVP ид

4)внутренняя норма дох-ти (IRR) – это такая ставка %-ов, при кот-й накопл-е регулярно получаемого денеж-го потока от операц-й деят-ти даёт сумму, равную инвестициям.

IRR – max-но допустимый ур-нь расходов, связ-х с привлечением инв-ций по данному проекту, превыш-е кот-го делает проект убыточным.

15. Показ-ли рент-ти, деловой активности и эф-ти использования активов.

Коэф.рентаб. показ-т на сколько прибыльна деят-ть орг-и. Они рассчитываются как отношение прибыли к затратам, либо к объему реализации. В ФМ исполь-ся коэф рентаб-ти:

- всех активов предпр-я = ЧП / активы сред.год.

-реализации (продаж) = прибыль / выручка

-СК = ЧП / СК сред.год.

Пок. деловой актив-ти показ-т наск-ко эф-но фирма использует свои средства:

-Коэф обор-ти активов = выручка / итог актива баланса.

-Коэф обор-ти деб.зад = выручка / ДЗ.

-Коэф обор-ти кред.зад = выручка / КЗ.

-Коэф обор-ти МПЗ = выручка / МПЗ сред. (материально-производственные запасы)

-Коэф обор-ти ОС = выручка / ОСсред.

-Длит-ть операц.цикла = Оборач.ДЗ + Оборач.МПЗ.

Показатели эф-ти использования активов:

Кфотд = О (ТО) / ОС сред.

Кфемк = ОС сред / О (ТО).

Кф-вооруж = ОС сред.год. / сред.списоч.числ.раб.

16. Понятие и класс-я предприн-х рисков. Оценка и способы сниж-я ур-ня предприним-го риска.

Любая предпринимательская деятельность связана с риском, который всегда существует – вопрос только в их величине.

Риск – неопред-ть, связ-я с некоторым событием.

Риск – это вероят-ть наступл-я неблагоприятного события по доходности бизнеса.

Доходность – это относительная величина, характеризующая эф-ть предприн-й деят-ти, представляющая собой отнош-е дохода к затратам.

Риск предприн-й деятельности – вероятность того, что фактич-я прибыль предпринимателя окажется меньше запланированной (ожидаемой).

Чем выше ожидаемая прибыль, тем выше риск.

Неопределённость ситуации предопределяется тем, что она зависит от множества переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.

Сущ-ет несколько источников неопределённости:

1) недостаточность наших знаний об эк-й сфере, окружающем мире.

2) случайность – это то, что в сходных усл-ях происходит неодинаково, что заранее нельзя предугадать.

3) противодействие (нарушение поставщиками договора поставки).

Риск яв-ся измеримой величиной, его колич-й мерой служит вероятность благоприятного или неблагоприятного исхода.

В абсолютном выражении риск может опред-ся величиной возможных потерь в физическом или стоимостном выражении.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесённая к некоторой базе (либо имущество, либо затраты, либо ожидаемый доход (прибыль).

Классификация рисков:

По масштабу

-макроуровень (гос)

-мезоуровень (отрасль)

-микроуровень (предпр)

Предпринимательский риск

-Финансовый

-Коммерческий (кратковр, постоянные)

От возможного рез-тата

-чистые (случиться или нет без выигрыша)

-спекулятивные (проиграем или выиграем)

Финансовые риски

-связанные с вложением капитала (инвест – упущенная выгода, снижение доходности, прямых фин. потерь, кредитный риск)

-связанные с покупательной способ-тью денег (инфл, дефл, валютные риски, риски ликв-ти ц.б.)

По степени риска

-допустимый (теряем прибыль)

-критический (теряем все затраты)

-катастрофический (все теряем)

динамические (непредвиденные изменения вследствие принятия управленческих решений) и статические (вследствие одноразового изменения многочисл-х факторов внеш-й и внут-й среды);

абсолютные (оценивается в денежных единицах – например, убытки) и относительные (в процентах – например, недостижения намеченного уровня прибыли, дохода, цены).

страхуемые и нестрахуемые.

Вероят-ть Р(А) – это благопр-е исходы ко всем

Степень риска измеряется двумя показателями

-средним ожидаемым значением

Мат.ожид М(А) = сумма А*р

А – вероятность каждого результата

Дисп Д(А) = Сумма (А – Асред)квадрат*р

СКО = Д под корнем

-Колеблемостью (изменчивостью) возмож-го рез-та

Размах вариации = Амах – Амин

Коэф вариации CV = СКО / Асред * 100%

Значения коэффициента CV:

до 10% - слабая колеблемость;

10 – 25% - умеренная колеблемость;

свыше 25% - высокая колеблемость.

Основные приемы снижения степени риска:

Диверсификация – не клади яйца в 1 корзину.

Приобрет-е дополн-й инф-ии о выборе и рез-тах.

Лимитир-е - это установ-е лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п.

Самострах-е – ДФДС (децентрализ-я форма ДС).

Страхование – защита имущ-х интересов.

Хеджир-е – страх-е от риска изм-я цен, кот-е учитывались при заключении договора. Суть хеджир-я состоит в том, что продавец (покупатель) товара заключает договор на его продажу (покупку) и одновременно заключает фьючерсную сделку противополож-го хар-ра, т.е. продавец заключает сделку на покупку, а покупатель – на продажу товара. Т.о., любое изм-е цены приносит продавцам и покупателям проигрыш по одному контракту и выигрыш по другому. Благодаря этому в целом они не терпят убытка от повыш-я или пониж-я цен на товары, кот-е надлежит продать или купить по будущим ценам.