Вопрос 2. Цели и результаты бюджетно-налоговой политики.

Бюджетно-налоговая (фискальная) политика — меры правительства по изменению государственных расходов, налогообложения и состояния государственного бюджета, направленные на обеспечение полной занятости, равновесия платежного баланса и экономического роста при производстве неинфляционного ВВП. Может быть стимулирующей (фискальная экспансия) и сдерживающей (фискальная рестрикция).

В краткосрочном периоде целью стимулирующей бюджетно-налоговой политики является преодоление циклического спада экономики и предполагает увеличение государственных расходов и снижение налогов или комбинирование этих мер. В долгосрочном периоде снижение налогов может привести к расширению предложения факторов и росту экономического потенциала. Для этого проводится комплексная налоговая реформа, сопровождаемая ограничительной кредитно-денежной политикой ЦБ и оптимизацией структуры государственных расходов.

Целью сдерживающей бюджетно-налоговой политики является ограничение циклического подъема экономики и предполагает снижение госрасходов, увеличение налогов или комбинирование этих мер. В краткосрочном периоде это позволяет ценой роста безработицы и спада производства снизить инфляцию спроса. В долгосрочном периоде эта политика становится причиной стагфляции, особенно в том случае если сокращение государственных расходов осуществляется пропорционально по всем статьям бюджета в том числе сокращаются государственные инвестиции в создание новых рабочих мест.

В краткосрочном периоде результаты бюджетно-налоговой политики проводимой правительством страны зависят от эффектов мультипликаторов государственных расходов, налогов и сбалансированного бюджета.

Мультипликатор государственных расходов (правительственных расходов) - отношение реального размера национального дохода к приросту правительственных бюджетных расходов, показывает эффект многократной реакции потребления на однократное изменение в государственных расходах. Основным фактором, определяющим величину мультипликатора, является предельная склонность к потреблению (чем выше МРС, тем выше значение мультипликатора и значительней прирост национального дохода) и предельная налоговая ставка (чем выше ставка налогообложения, тем ниже эффект мультипликатора).

Мультипликатор налоговый - отношение изменения в реальном национальном доходе на изменение в налогах, показывает эффект многократной реакции потребления на однократное изменение налогов, поэтому имеет отрицательный знак.

Мультипликатор сбалансированного бюджета — влияние равных приростов (или сокращений) правительственных расходов, связанных с покупкой товаров и услуг, а также повышением (снижением) налогов на равновесный чистый национальный продукт, что выражается в его увеличении (уменьшении) ровно на величину этих равных приростов (сокращений). Если государственные расходы и автономные налоговые отчисления возрастают на одинаковую величину, то возрастет и равновесный объем производства. Этот мультипликатор всегда равен или меньше единицы, поскольку эффект от снижения налогов слабее, чем от увеличения государственных расходов. Это обстоятельство является определяющим при выборе инструментов фискальной политики.

Если бюджетно-налоговая политика направлена на расширение государственного сектора экономики, то для преодоления циклического спада увеличиваются госрасходы (что дает стимулирующий эффект), а для сдерживания инфляционного подъема увеличиваются налоги (что является относительно мягкой ограничительной мерой). Если бюджетно-налоговая политика направлена на ограничение государственного сектора, то на фазе циклического спада снижаются налоги (что создает относительно небольшой эффект стимулирующий эффект), а в фазе циклического подъема снижаются госрасходы, что позволяет снизить уровень инфляции.

БИЛЕТ 3. Цели и инструменты кредитно-денежной политики

Кредитно-денежная политика - одно из направлений государственного регулирования экономики. Осуществляется ЦБ, как представителем государства, одновременно с другими видами экономической политики.

Цели кредитно-денежной политики принято делить на конечные и текущие (промежуточные).

Конечные цели (экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс) достигаются с помощью долговременных мероприятий, рассчитанных на годы и не являющихся быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры.

Текущие цели рассчитаны быстрый результат и к ним относят: фиксацию денежной массы, ставки процента, обменного курса.

Различают инструменты прямого регулирования кредитно-денежной политики - лимиты кредитования и прямое регулирование ставки процента; и косвенного регулирования - это изменение нормы обязательных резервов, изменение учетной ставки (ставки рефинансирования), операции на открытом рынке. Эффективность использования косвенных инструментов зависит от степени развития денежного рынка. По мере развития экономики страны косвенные инструменты постепенно вытесняют прямые.

В мировой экономической практике основным инструментом кредитно-денежной политики являются операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами. При излишке денежной массы обращающейся на денежном рынке страны, ЦБ в целях ограничения или ликвидации этого излишка активно предлагает банкам или населению приобрести на открытом рынке с помощью специальных дилеров государственные ценные бумаги. Их привлекательность растет т.к. при растущем предложении государственных ценных бумаг падает их стоимость на рынке, а процентные ставки повышаются. Это в конечном итоге приводит к сокращению банковских резервов и уменьшению предложения денег в пропорции равной банковскому мультипликатору. При недостатке денежных средств в обращении ЦБ скупает государственные ценные бумаги у банков и населения. При этом рыночная стоимость ценных бумаг возрастает, а процентная ставка падает, в банковскую систему поступают дополнительные деньги, и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Часто операции на открытом рынке осуществляются ЦБ в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО) - банк продает ценные бумаги с обязательством выкупить их по определенной (более высокой) цене через некоторый срок.

Политика изменения учетной ставки, т.е. процента под который ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам (выступая кредитором последней инстанции), имеющим прочное финансовое положение, но терпящим временные финансовые трудности. Краткосрочные ссуды обычно предоставляются для пополнения резервов коммерческих банков. Среднесрочные и долгосрочные выдаются для особых нужд (сезонные потребности) или для выхода из тяжелого финансового положения. Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у ЦБ сокращается, следовательно, сокращаются операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении. Однако объем кредитов, получаемых коммерческими банками у ЦБ, обычно составляет незначительную часть привлекаемых ими средств. Как правило, учетная ставка служит индикатором ставок, по кредитам, выдаваемым коммерческими банками.

Механизм действия изменения нормы обязательных резервов заключается в следующем: увеличение ЦБ этой нормы приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультипликативному уменьшению денежного предложения; уменьшение действует в обратном направлении. Этот инструмент является наиболее мощным, но на практике используется редко.