37. Порядок определения экономической эффективности инвестиций.

1. Экономическая эффективность – при оценке этой разновидности учитываются эффекты не только в одной подотрасли, но и в смежных сферах, где может проявляться эффективность.

Показатели:

1. ЧДД – чистый дисконтированный доход (ЧТС (NPV))

ЧДД=(В_t-З_t)/(1+Е_н)^t

В_t- выгоды какого-либо года (прирост выручки от реализации продукции)

З_t- затраты того же года

Период, в течение которого рассчитывается эффективность, называется горизонт счета.

Расчетный период делится на части, которые называются шагом (обычно в качестве шага используется 1 год), продолжительность каждого шага одинакова.

Экономическая эффективность и все расчеты носят приростной характер (путем сопоставления затрат и результатов).

В= Q*Ц (дополнительная выручка)

Q – дополнительный объем добычи, транспорта, бурения

Ц – цена

Если прироста продукции не происходит, то В_t=0 и все затраты учитываются в З_t. Нельзя в З_t учитывать экономию по статьям.

З=К+С+Н₀-А

К- капитальные затраты (для покупки основных фондов)

С – текущие затраты (с/с)

Н₀ – налоги не входящие в с/с

А – амортизационные отчисления

Амортизация не учитывается так, как сумма амортизационных отчислений равна К за весь период, следовательно вычитая А избегаем двойного счета.

Если ЧДД отрицательный: рекомендаций к внедрению нет; либо менять параметры, либо отказаться от проекта.

2. ВНД – внутренняя норма доходности (ВНР (IRR))

Она индивидуальна для каждого проекта, характеризует рентабельность проекта.

ВНД – это расчетная величина Е, при которой ЧДД=0, чем больше Е, тем лучше для проекта, он более эффективен.

Это качественный параметр.

3. Т_ок – срок окупаемости- это тот период в течение которого ваши доходы погашают (возвращают) первоначально затраченные средства в виде капитальных вложений.

К=(В_t-И_t-Н₀)

(тот период в течение которого получается это равенство и есть срок окупаемости), срок окупаемости 6 лет – это эффективно, если больше 6, то неэффективно.

4. ИД – индекс доходности

ИД=((В_t-И_t-Н₀)/(1+Е_н)^t)/( К_t/(1+Е_н)^t)

ИД связан с ЧДД: если ЧДД положительно, то ИД больше единицы, если ЧДД отрицательно, то ИД меньше 1.

? ЧДД положительно, а ИД меньше 1, следовательно где-то ошибка.

5. Кв/з- это коэффициент выгод и затрат.

К_в/з= В_t/К_t+И+Н₀

Какой проект лучше: нужно принимать решения на основе не одного показателя, а нужно посчитать все показатели.

3, 4. Особенности нефтяной и газовой промышленности.

1. Комплексность

Отрасль – однородная совокупность предприятий, организаций или других хозяйствующих субъектов, характеризующихся общностью выполняемых функций в системе общественного разделения труда и производства продукции.

Комплексность заключается в выполнении целого ряда переделов технологических процессов, для решения поставленную обществом задачу – нефтепродукты и газопродукты.

Комплексность предопределяет:

• оптимизацию инвестиционной политики;

• обуславливает необходимость усложнения управления.

Нефтяная и газовая цепочка – совокупность переделов, которые функционируют в данных отраслях.

2. Самостоятельность в подготовке сырьевой базы.

Сырьевая база – совокупность запасов, месторождений и залежей нефти и газа, которыми может располагать отрасль для своего развития.

Сырьевую базу мы развиваем сами.

3. Высокая капиталоемкость.

Капиталоемкость – объем средств, необходимых для развития отрасли.

Для приращения необходимы значительные вложения.

Капиталоемкость = V (объем средств) / Q (руб / т, м³).

1. капиталоемкость постоянно растет, так как увеличивается глубина бурения

2. сложная протяженная система трубопроводов от мест добычи до мест потребления

3. коэффициент удорожания очень велик (из-за северных районов)

4. нет открытий крупных месторождений, но много мелких, а они более дорогие (меньше дебиты).

Будущее нефтяной и газовой промышленности – освоение мелких месторождений.

4. Ориентация на собственные ресурсы.

В течение длительного времени развитие нефтяной и газовой промышленности базируется на запасах, которые находятся на территории РФ, что обеспечивает на независимость от других стран.

При формировании объемов производства может появиться иностранная нефть или газ, но как правило основа – собственные ресурсы.

5. Масштабы и география размещения

• крупномасштабная отрасль

• широкая география размещения

• значительные капитальные вложения и текущие затраты (более 1/3 ресурсов передаются в область потребления)

• разработка систем управления (сложности)

• сложная система транспортировки

• неблагоприятные природно-климатические условия.

6. Динамизм

Необходимый минимальный период времени для получения значительных приростов и быстрая окупаемость инвестиций.

7. Инерционность

(особенно для газовой промышленности)

8. Тесная взаимосвязь со всеми сферами деятельности (отраслями народного хозяйства).