108. Денежные потоки инвестиционных проектов и методика применения концепции временной стоимости денег при их анализе

Временна́я стоимость де́нег  - концепция, основанная на том, что деньги  должны приносить процент; ценность сегодняшних денег  выше, чем ценность той же суммы, получаемой в будущем.

Деньги, полученные сегодня, более ценны, чем деньги , полученные в будущем количеством процентов, который деньги  могут заработать..

Расчет приведенной стоимости производится только на основании дисконтирования денежного  потока, под которым в общем случае понимают оборот денег определенного направления или вида деятельности, протекающий непрерывно во времени. Целесообразно под потоком  денег понимать разность между суммами денег, поступающих инвестору на расчетный счет и в кассу (притоками денег), и суммами, уходящими с расчетного счета и из кассы (оттоки денег).

Денежные  потоки  проекта  классифицируют в зависимости от отдельных видов деятельности:

1) денежный  поток  от инвестиционной  деятельности

2) денежный  поток  от операционной деятельности

3) денежный поток  от финансовой деятельности.

Денежный  поток  характеризуется:

а) притоком денежных  средств, равным размеру денежных  поступлений на расчетный счет и в кассу (притоки денег определяют результат реализации ИП в стоимостном выражении на этом шаге);

б) оттоком денежных средств, равным платежам на этом шаге;

в) сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Для денежного  потока  от инвестиционной  деятельности: к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, затраты на ликвидацию проекта , затраты на увеличение оборотного капитала, средства, вложенные в дополнительные фонды. Сюда же относятся некапитализируемые затраты (уплата налога на земельный участок, используемый для проекта, расходы по строительству объектов внешней инфраструктуры). Сведения об инвестиционных  затратах должны включать информацию, расклассифицированную по видам затрат.

138. Финансовые и инвестиционные институты: их виды и функции

Финансовый  институт - финансовый посредник между кредиторами и заемщиками; или - между инвесторами и сберегателями, пенсионными фондами, страховыми компаниями и пр.   Финансовые  институты  оказывают услуги по передаче денег и предоставлению займов и влияют на функционирование реальной экономики, действуя в качестве посредников в процессе превращения сбережений и других денежных средств в инвестиции

Инвестиционные  институты: их учредителями могут быть любые физические и  юридич.лица Ограничение: учредителями инвестиционных  фондов не могут быть ограничиваемые организации.(Ограничиваемые организации: 1.Деятельность инвеcт.фондов, в т.ч. чековых, не могут участвовать в качестве учредителя,акционера, депозитария и  управляющего следующей организации: министерства, ведомства, и  др. органы гос.управления, т.ч. фонды имущества и  комитеты по управлению имуществом. 2. предприятия в собственности общественных организаций; 3. объединения предприятий, если хотя бы одно из предприятий, входящих в объединение имеет в своем уставном капитале долю государства, местных органов самоуправления, общественных организаций.)

Организационно-правовая форма инвестиционных  институтов : любая, предусматривающая статус юридич.лица, однако, инвестиционные фонды, в т.ч. чековые, могут создаваться только в форме открытых акционерных обществ. Виды инвестиционных  институтов .

1. Посредник или финансовый  брокер: юридическое лицо.

2. Инвестиционный консультант: ему запрещено осуществлять регистрацию сделок с ценными бумагами. Единственный вид Инв. И. может быть физическим или юридическим лицом. Физ.лицо должно иметь аттестат Минфина I категории и  зарегистрироваться в качестве индивидуального пердпринимателя.

3. Инвестиционная  компания. Организует выпуск ценных бумаг, выдает гарантию по их размещению в пользу третьих лиц; осуществляет куплю-продажу ценных бумаг от своего имени за свой счет (дилерская функция). ИК может выполнять брокерскую ф-цию, но только на фондовой бирже. ИК имеет право: размещать собственный ЦБ только юридическим лицам. ЦБ других эмитентов ИК может продавать как юрид. так и  физическим лицам.

4. Инвестиционный  фонд. Осуществляет выпуск акций с целью мобилизации денежных средств и  их вложения исключительно в ЦБ других эмитентов и  на банковские вклады. Инвестиционный  институты  могут совмещать один вид деятельности с другим