Глава 2.

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

2.1. Система организационного обеспечения инвестиционного менеджмента

Успешное функционирование инвестиционного менеджмента во многом определяется эффективностью его организационного обеспе­чения. Система организационного обеспечения инвестиционного менеджмента представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятия, обес­печивающих разработку и принятие управленческих решений по от­дельным аспектам его инвестиционной деятельности и несущих ответственность за результаты этих решений.

Основу организационного обеспечения инвестиционного менед­жмента составляет формируемая на предприятии структура управле­ния его инвестиционной деятельностью, элементами которой являют­ся отдельные менеджеры, службы, отделы и другие организационные подразделения аппарата управления. Так как система инвестиционно­го менеджмента является составной частью общей системы управле­ния предприятием, структура управления его инвестиционной деятельно­стью должна быть интегрирована с общей организационной структурой управления. Такое интегрирование позволяет снизить общий уровень управленческих затрат, обеспечить координацию действий системы инвестиционного менеджмента с другими управляющими системами предприятия, повысить комплексность и эффективность контроля реа­лизации принятых решений.

В процессе формирования организационной структуры инвести­ционного менеджмента исходят из объема инвестиционной деятельно­сти предприятия, ее основных форм, функций инвестиционного про­цесса, региональной диверсификации и других факторов. Кроме того, при построении этой организационной структуры должны быть обеспе­чены эффективные связи между различными организационными подраз­делениями службы управления инвестиционной деятельностью, с одной стороны, и между подразделениями инвестиционного менеджмента и других функциональных систем управления предприятием с другой.

функциональное построение центров управления инвестицион­ной деятельностью существенно различается на предприятиях разных размеров и используемых общих организационных структур управления.

На предприятиях, использующих простую линейную организа­ционную структуру управления (она характерна для малых предприя­тий), функциональные центры управления инвестиционной деятельно­стью, как правило, не создаются. Функции этого управления в связи с незначительным объемом инвестиционной деятельности возлагаются обычно на собственника (владельца) малого предприятия или его ди­ректора (если собственник использует для общего управления пред­приятием наемного менеджера).

На предприятиях, использующих линейно-функциональную орга­низационную структуру управления (она характерна для средних пред­приятий) функции инвестиционного управления возлагаются на спе­циального инвестиционного менеджера или на общий центр управления инвестиционной деятельностью, находящийся в составе финансовой службы предприятия. Такой инвестиционный центр (инвестиционный менеджер) осуществляет управление всеми основными аспектами ин­вестиционной деятельности предприятия, координируя это управление с центрами управления операционной и финансовой деятельностью предприятия. Принципиальная органиграмма линейно-функциональной организационной структуры управления предприятием (включая управ­ление инвестиционной деятельностью) приведена на рис. 2.1.

На предприятиях, использующих дивизиональную организа­ционную структуру управления, в основе которой лежит его децентра­лизация по отдельным признакам — региональному, товарному и т.п. (она характерна для больших и крупных предприятий с широко диверсифицированной производственной или региональной деятельностью), функции инвестиционного управления возлагаются на центры управ­ления инвестиционной деятельностью, формируемые в составе каждого дивизиона (отделения компании). В этом случае система управления инвестиционной деятельностью носит дезинтегрированный характер — ключевую роль в этом управлении играют не менеджеры центрального аппарата, а руководители соответствующих производственных отделе­ний. Принципиальная органиграмма управления инвестиционной дея­тельностью в системе дивизиональной организационной структуры управления предприятием представлена на рис. 2.2.

На предприятиях, использующих проектную организационную структуру управления (она характерна, как правило, для средних и больших предприятий) функции инвестиционного управления диффе­ренцируются в разрезе отдельных подразделений — проектной команды, наделенной комплексными полномочиями в решении поставленных задач. В системе инвестиционного менеджмента такие подразделения создаются для реализации отдельных реальных инвестиционных про­ектов, а также для управления портфелем финансовых инструментов инвестирования. Как правило, руководители таких проектных подраз­делений подчинены непосредственно генеральному директору или его заместителю η о финансовым вопросам. Проектные подразделения, обеспечивающие управление инвестиционной деятельностью в рамках конкретных задач, создаются, как правило, на временной основе. Прин­ципиальная органиграмма такого управления инвестиционной деятель­ностью предприятия представлена на рис. 2.3.

На предприятиях, использующих матричную организационную структуру управления (она характерна, как правило, для больших и крупных предприятий) проектный принцип управления инвестиционной деятельностью дополняется функциональным принципом. В этом случае на предприятии организуется двойное подчинение инвестиционных менеджеров — с одной стороны они подчинены непосредственным руководителям соответствующих функциональных служб центрального аппарата управления (по определенному кругу вопросов), а с другой, непосредственному руководителю соответствующего проекта. Принци­пиальная органиграмма управления инвестиционной деятельностью в системе матричной организационной структуры управления предпри­ятием приведена на рис. 2.4.

Наряду с традиционной интеграцией структур управления инвести­ционной деятельностью с общей системой управления предприятием в рамках организационной его структуры, в последние годы в нашей стране используются и иные, более прогрессивные формы такой интег­рации. Одной их таких форм является концепция управления отдельными аспектами хозяйственной деятельности предприятия на основе «цент­ров ответственности». Эта концепция, разработанная американским экономистом Дж. Хиггинсом, получила широкое практическое исполь­зование в управлении формированием прибыли, денежными потоками, инвестициями и некоторыми другими аспектами хозяйственной деятель­ности предприятия.

Центр ответственности представляет собой структурное подраз­деление предприятия, которое полностью контролирует те или иные аспекты хозяйственной деятельности, а его руководитель самостоя­тельно принимает управленческие решения в рамках этих аспектов и несет полную ответственность за выполнение доведенных ему пла­новых (нормативных) показателей. Как видно из этого определения, права руководителя подразделения — центра ответственности, связан­ного с отдельными аспектами управления хозяйственной деятельностью в рамках этого подразделения, паритетно корреспондируют с мерой его ответственности при контроле со стороны вышестоящей структуры (органа) управления.

Одной из форм центра ответственности, создаваемых для управ­ления инвестиционной деятельностью предприятия, является «центр инвестиций». Он представляет собой структурное подразделение пред­приятия, руководитель которого несет ответственность за использова­ние выделенных ему инвестиционных ресурсов и получение необходимой прибыли от инвестиционной деятельности. Основным контролирующим показателем при этом является обычно уровень прибыли на инвести­рованный капитал. Примером центра инвестиций является дочерняя фирма предприятия или выделенное в его составе специальное струк­турное подразделение, осуществляющее исключительно инвестицион­ную деятельность.

Формирование системы организационного обеспечения управ­ления инвестиционной деятельностью на основе центров инвестиций предусматривает следующий алгоритм действий (рис. 2.5.).

Построение системы организационного обеспечения инвестицион­ного менеджмента путем создания центров инвестиций разных типов зависит от многих факторов — объема инвестиционной деятельности предприятия, степени многофункциональности этой деятельности, численности персонала, организационной структуры предприятия, организационно-правовой формы деятельности и других. Поэтому опре­деление численности и состава центров инвестиций требует индивиду­ального исследования для каждого предприятия. Сформированные центры инвестиций должны быть укомплектованы квалифицированными менеджерами, способными не только обеспечивать выполнение уста­новленных заданий, но и разрабатывать инвестиционные предложения вышестоящим органам управления по дальнейшему развитию инвес­тиционной деятельности предприятия и повышению ее эффективности в рамках контролируемых ими вопросов.