2.3.3. Привлечения иностранных капиталов.

Закономерно, что в деятельности нового министра финансов кредитные операции занимали одно из центральных мест. На начальном этапе он использовал кредитные заимствования для обеспечения баланса росписи государственных доходов и расходов. Однако, как он считал, такой приём допустим лишь в исключительных случаях и в дальнейшем к нему уже больше не прибегал. Целевое назначение займов, которыми пользовался Витте, сводилось в подавляющем большинстве случаев к трём направлениям: а) накопление золотого резерва в процессе подготовки и проведения денежной реформы, б) замена одних займов государства другими, менее обременительными по своим условиям. Витте удалось конвертировать (заменить) 5-ти и 6-ти процентные займы на 4.5, 4 и даже 3-х процентные, что в свою очередь позволило при увеличении общей суммы задолженности снизить расходы на её обслуживание. Показательно, что общая сумма государственного долга при Витте возросла с 4.6 до 6.6 млрд. рублей, или на 43%, а его обслуживание только на 15%;¹

Используя благоприятную конъюнктуру на мировых рынках капитала и возросшее доверие за рубежом к устойчивости российской экономики, в) финансирование железнодорожного строительства. Введение золотой валюты укрепило доверие к российскому кредиту: Россия получила не менее трех миллиардов рублей иностранных инвестиций. Витте пытался снять и законодательные барьеры для иностранного капитала, но столкнулся с сопротивлением консерваторов, опасавшихся расшатывания "устоев". По этому вопросу, отмечал он, "существует два противоположных воззрения: одни признают государственный кредит средством крайне вредным и опасным, и рекомендуют всячески избегать его. Другие, наоборот, считают государственный кредит благодеянием, которым можно и должно пользоваться в самых широких размерах. Правильное отношение к государственному кредиту заключается в соблюдении золотой середины между этими крайностями, из которых первая способна совершенно затормозить и политическое, и экономическое развитие страны, а вторая может привести государство к неисправности в платежах, т.е. к банкротству, даже при самой производительной затрате занятых капиталов".¹ По словам Витте, "никто не препятствовал тому, чтобы иностранные деньги на различные предприятия к нам шли, но наивно желали, чтобы распоряжались этими деньгами россияне, и распоряжались, не имея в деле никакого интереса, со свойственным русским дельцам новейшей формации денежным распутством". Сам же Витте заявлял, что боится не иностранных капиталов, которые почитает за благо для нашего отечества, а совершенно обратного - "что наши порядки обладают такими специфическими, необычными в цивилизованных странах свойствами, что немного иностранцев пожелают иметь с нами дело". Российское правительство старалось брать кредиты не у международных финансовых организаций, а размещало свои обязательства на внутреннем рынке иностранных государств. "Русские бумаги" специально выпускались невысоким номиналом, делавших их доступными для мелких буржуа, служащих, даже прислуги. Все они отдавали свои скопленные по сантиму или пфеннигу сбережения в надежде стать рантье. Хотя Витте не мог предвидеть, что большевики откажутся расплачиваться по этим долгам, но складывается впечатление, что судьба держателей русских бумаг волновала его в самую последнюю очередь. Главное, доказывал он своим критикам, что "все занятые деньги пошли исключительно на цели производительные". Недаром в те годы говорили, что русские железные дороги строятся на деньги берлинских кухарок.

Доля производственного использования полученных кредитов неуклонно росла. Так, на 1 января 1892 г. задолженность государства по кредитам, используемым на непроизводственные нужды, составляла 63.4 % их общей суммы. Через 11 лет и этот показатель снизился до 52.2%. Соответственно, почти половина полученных кредитов в 1903 г. была израсходована на расширение железнодорожной сети: постройки новых государственных дорог, для обновления и реконструкции действующих, для выдачи ссуд частным железнодорожным обществам (главным образом обществу Восточной китайской дороги), а также для выкупа частных дорог в казну.

За время пребывания Витте на посту министра финансов резко возрос внешний долг России. Поскольку только на обслуживание этого долга ежегодно уходило до 150 млн. руб., приходилось брать новые займы, чтобы выплатить проценты по старым.