17.5. Основные элементы механизма

НЕЙТРАЛИЗАЦИИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ

После выявления рисков, с которыми может столкнуться ор-

ганизация в процессе осуществления предпринимательской де-

ятельности, после определения факторов, оказывающих влияние

на уровень риска, и после проведения оценки рисков, а также вы-

явления связанных с ними потенциальных потерь перед ней сто-

ит задача разработки программы минимизации выявленных рис-

ков, т.е. специалист по риску должен принять решение о выборе

наиболее приемлемых механизмов нейтрализации предпринима-

тельских рисков.

Предпринимательская организация в процессе осуществления

производственно-хозяйственной деятельности может отказаться

от совершения финансовых операций или от вида деятельности,

связанных с высоким уровнем риска, т.е. уклониться от риска.

Данное направление нейтрализации рисков является наиболее

простым и радикальным. Оно позволяет полностью избежать по-

тенциальных потерь, связанных с предпринимательскими риска-

ми, но при этом не позволяет и получить прибыль, связанную с

рискованной деятельностью. Кроме того, в отдельных случаях ук-

лонение от риска может быть просто невозможным, а избежание

одного вида риска может привести к возникновению других.

Поэтому, как правило, данный способ применим лишь в отноше-

нии очень серьезных и крупных рисков.

Решение об отказе от определенных предпринимательских

рисков может быть принято как на предварительной стадии при-

нятия решения, так и позднее, путем отказа от дальнейшего осу-

ществления деятельности, в том случае, если риск оказался выше

предполагаемого. Однако большинство решений об избежании

риска принимается на предварительной стадии принятия реше-

ния, так как отказ от продолжения деятельности часто влечет зна-

чительные финансовые и иные потери для фирмы, а иногда за-

труднителен в связи с контрактными обязательствами предпри-

нимательской фирмы.

Применение такого метода нейтрализации финансовых рис-

ков, как уклонение от риска, эффективно при выполнении опре-

деленных условий:

1) отказ от одного вида предпринимательского риска не вле-

чет за собой возникновения других видов рисков более высокого

или однозначного уровня;__

2) уровень риска намного выше уровня возможной доходнос-

ти предпринимательской сделки или деятельности в целом;

3) финансовые потери по данному виду риска предпринима-

тельская фирма не имеет возможности возместить за счет соб-

ственных финансовых средств, так как эти потери слишком вы-

соки.

Естественно, что не от всех видов предпринимательских рис-

ков фирма может уклониться, большую часть из них она «прини-

мает на себя», т.е. сознательно идет на риск и занимается бизне-

сом до тех пор, пока убытки от последствий наступивших рисков

не приведут к невосполнимым потерям. Некоторые риски при-

нимаются, так как несут в себе потенциал возможной прибыли,

другие принимаются в силу своей неизбежности.

При принятии риска на себя основной задачей является изыс-

кание источников необходимых ресурсов для покрытия возмож-

ных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ре-

сурсов, оставшихся после наступления предпринимательского

риска, и как следствие — наступления потерь. Если оставшихся

ресурсов у фирмы недостаточно, то это может привести к сокра-

щению объемов бизнеса.

Ресурсы, имеющиеся в распоряжении предпринимательской

организации для покрытия потерь, можно разделить на две груп-

пы: 1) ресурсы внутри самого бизнеса; 2) кредитные ресурсы.

При возникновении потерь крайне редко бывают повреждены

все виды собственности одновременно, поэтому к внутренним ре-

сурсам относятся:

наличность в кассе, которая не страдает при физическом по-

вреждении зданий и сооружений, принадлежащих предпри-

ятию;

остаточная стоимость поврежденной собственности;

доход от частичного продолжения как финансовой, так и про-

изводственной деятельности;

дивиденды и процентный доход от ценных бумаг и доходных

инвестиций;

дополнительные средства, вносимые владельцами бизнеса с

целью его поддержания и пр.;

нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном

периоде, до его распределения может рассматриваться как ре-

зерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом слу-

чае на ликвидацию негативных последствий отдельных фи-

нансовых рисков;

резервный фонд организации, который создается в соответ-

ствии с требованиями законодательства и ее устава. На его

формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, по-

лученной фирмой в отчетном периоде.

В случае если предпринимательская организация не в состоя-

нии покрыть все потери, возникающие в результате воздействия

предпринимательских рисков, из внутренних ресурсов, часть из

них можно покрыть с использованием кредитных ресурсов.

Однако в данном случае доступность кредитных ресурсов име-

ет существенные ограничения. И главным из них является перс-

пектива будущей прибыльности фирмы. Доступность кредитных

ресурсов во многом зависит от остаточной стоимости бизнеса

после возникновения потерь. В финансовых кругах ходит такая

шутка: «Для того чтобы получить кредит, необходимо доказать,

что ты в нем нуждаешься». Поэтому фирме еще до возникнове-

ния потерь необходимо иметь план их преодоления, чтобы убе-

дить кредитные организации в перспективах деятельности фир-

мы. Другим ограничением в привлечении кредитных ресурсов

после возникновения рисков может быть их цена. Использование

кредитных ресурсов может ослабить финансовое положение

предпринимательской организации.

Следующий возможный метод нейтрализации рисков, возни-

кающих в процессе осуществления предпринимательской де-

ятельности фирмы, — это передача, или трансферт, риска партне-

рам по отдельным сделкам или хозяйственным операциям путем

заключения контрактов. При этом хозяйственным партнерам пе-

редается та часть предпринимательских рисков фирмы, по кото-

рой они имеют больше возможностей нейтрализации их негатив-

ных последствий и, как правило, располагают более эффектив-

ными способами внутренней страховой защиты. В современной

практике управления рисками получили распространение следу-

ющие основные направления передачи финансовых рисков.

1. Передача рисков путем заключения договора факторинга.

Предметом передачи в данном случае является кредитный риск

предпринимательской фирмы, который в преимущественной его

доле передается коммерческому банку или специализированной

факторинговой компании, что позволяет фирме в существенной

степени нейтрализовать негативные финансовые последствия

кредитного риска.

2. Передача риска путем заключения договора поручительства.

Российское законодательство предусматривает возможность за-

ключения договора поручительства, который определен ст. 368

ГК РФ. В силу договора поручитель обязывается перед кредито-

ром третьего лица отвечать за исполнение последним его обяза-

тельства полностью или частично. При неисполнении или ненад-

лежащем исполнении должником обеспеченного поручитель-

ством обязательства поручитель и должник отвечают перед

кредитором солидарно. Предпринимательская фирма использует

поручительство для привлечения заемного капитала и при этом

несет ответственность перед поручителем за четкое исполнение

договора поручительства. Таким образом, фирма-кредитор пере-

дает риск невозврата кредита и связанные с этим потери поручи-

телю.

Существует еще один вид гаранта — это банковская гарантия,

которая определена ст. 368 ГК РФ. Это письменное обязательство

кредитной организации, выданное по просьбе другого лица —

принципала, уплатить кредитору принципала — бенефициару в

соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства де-

нежную сумму по представлении бенефициаром письменного

требования об ее уплате. За выдачу банковской гарантии принци-

пал уплачивает гаранту вознаграждение. Банковская гарантия

позволяет предпринимательской фирме избежать рисков при за-

ключении сделок с оплатой в будущем или по факту предоставле-

ния услуг, оказания работ, отгрузки товаров.

3. Передача рисков поставщикам сырья и материалов. Пред ме-

том передачи в данном случае являются прежде всего риски, свя-

занные с порчей или потерей имущества в процессе их транспор-

тировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ.

Однако потери, связанные с падением рыночной цены продук-

ции, несет предпринимательская фирма, даже если подобное па-

дение вызвано задержкой в доставке груза.

4. Передача рисков путем заключения биржевых сделок. Этот

метод передачи риска осуществляется путем хеджирования.

В целом же передача риска происходит, если в заключенном

сторонами контракте существует специфическое положение от-

носительно передачи конкретных (или всех) предприниматель-

ских рисков контрагенту. Сторона, принявшая на себя риск,

обычно вторично передает его, заключив договор страхования от-

ветственности.

Наиболее опасные по своим последствиям риски подлежат

нейтрализации путем страхования. В принципе это также переда-

ча риска. Стороной, принимающей предпринимательские риски,__

в данном случае выступает страховая компания. Российское зако-

нодательство предусматривает возможность страхования следу-

ющих событий: остановка производства или сокращение объема

производства в результате оговоренных в договоре событий; бан-

кротство; непредвиденные расходы; неисполнение (ненадлежа-

щее исполнение) договорных обязательств контрагентом застра-

хованного лица, являющегося кредитором по сделке; понесенные

застрахованным лицом судебные расходы; иные события. Таким

образом, перечень событий, которые могут повлечь финансовый

ущерб (от риска наступления которого можно застраховаться),

достаточно широк.

Прибегая к услугам страховой компании, предприниматель-

ская фирма должна в первую очередь определить объект страхо-

вания, т.е. те виды предпринимательских рисков, по которым она

намерена обеспечить страховую защиту. При определении соста-

ва страхуемых рисков фирме необходимо учитывать определен-

ные условия, основными из которых являются:

высокая степень вероятности возникновения риска;

невозможность полностью возместить финансовые потери по

риску за счет собственных финансовых ресурсов;

приемлемая стоимость страхования риска.

Страхование вероятных потерь служит не только надежной за-

щитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но

также повышает ответственность руководителей предпринима-

тельской организации, принуждая их серьезнее относиться к раз-

работке и принятию решений, регулярно проводить превентив-

ные меры защиты в соответствии со страховым контрактом.

Рынок страхования в России получил достаточное развитие,

в настоящее время на рынке функционируют около 900 страхо-

вых компаний. В основном это начинающие компании, и толь-

ко 20% из них осуществляют страховые операции более 2 лет.

Прибегая к страхованию своих финансовых рисков, фирме не-

обходимо выбрать страховую компанию, которая соответствует ее

потребностям в обеспечении страховой защиты. Основные кри-

терии выбора страховщика рассмотрены на рис. 17.6.

Статус крупной страховой компании еще не означает, что она

надежная, но это компания, имеющая большой оборот и в связи

с этим большой потенциал, например, для инвестиционной де-

ятельности такая компания более устойчива в финансовом от-

ношении, чем страховая компания, имеющая небольшой объем

активов.