3. Необходимость вмешательства государства в формирование курсового механизма. Режимы валютных курсов

Сбалансированные внешнеэкономические отношения между различными странами предполагают относительную устойчивость валютных курсов и, наоборот, их неустойчивость отрицательно влияет на развитие этих отношений.

Валютный курс – это цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных знаках валюты другой страны.

При прочих равных условиях, понижение курса национальной валюты делает экспорт более доходным, поскольку возрастают поступления от вывоза товаров, а импорт менее выгодным в связи с его удорожанием. В результате повышения курса национальной валюты экспортные возможности ухудшаются, поскольку уменьшаются доходы от вывоза.

Предположим, что доллар обесценился по сравнению с йеной, т.е. долларовая цена йены повысилась на 50%. Это означает, что йена, а поэтому и все японские товары подорожали для американцев на 50%. Что же в результате происходит? Американские потребители переключают свой спрос с японских товаров на американские. Такая переориентация расходов потребителей создает стимул для американских предприятий, и они увеличивают объем производства и занятость. Обесценение доллара, таким образом, привело к тому, что Америка стала более процветающей, а Япония оказалась в худшем положении. Напротив, повышение курса доллара по отношению к йене ведет к ослаблению экономики США и стимулирует японскую экономику, ведь цены на японские товары становятся дешевле в долларовой оценке как в Японии, так и в США.

При нестабильности валютных курсов повышается рискованность внешнеторговых и кредитных операций, особенно долгосрочного характера.

Отрицательное воздействие нестабильности валютных курсов на развитие внешнеэкономических связей обусловливает необходимость вмешательства государства в формирование курсового механизма с целью ограничения курсовых колебаний. Государственным институтом, на который возложены функции разработки режима валютного курса и его регулирования, является Центральный банк.

Режим валютного курса – это система норм и правил, устанавливаемых Центральным банком в отношении обращения иностранной валюты на определенной территории (в определенной стране).

Как следует из мирового опыта, Центральные банки используют следующие виды режимов валютных курсов:

• фиксированный валютный курс;

• свободно плавающий валютный курс;

• “ползучий” валютный курс;

• система множественности валютных курсов;

• двойной валютный курс.

Фиксированный валютный курс - это фиксированное соотношение между национальной денежной единицей и валютой другой страны, которое официально устанавливается Центральным банком.

Преимущества: обеспечивает более стабильные условия для внешнеэкономической деятельности.

Недостатки:

- рано или поздно приходится менять соотношение между принятым стандартом и национальной денежной единицей;

• истощение валютных резервов.

Плавающий валютный курс представляет собой соотношение между национальной валютой и валютами других стран, которое постоянно меняется в зависимости от колебаний спроса и предложения валют на валютном рынке.

Необходимыми условиями введения плавающих валютных курсов являются наличие развитых финансовых рынков, их интегрированность в мировую экономическую систему, наличие конкурентоспособного финансового посредничества.

Суть “ползучего” валютного курса состоит в проведении мелких и частых корректировок обменной стоимости национальной валюты. Это активно практикуют латиноамериканские страны: в некоторых из них с целью стимулирования экспорта мини-девальвации в размере 2-3 % проводятся 1-2 раза в месяц.

Режим множественности валютных курсов – режим, при котором для разных типов внешнеэкономических операций применяются неодинаковые курсы национальной валюты. Как правило, используется механизм нескольких фиксированных курсов, действующих в отношении различных видов внешнеэкономических операций.

Режим двойного валютного курса является разновидностью системы множественности валютных курсов и заключается в двойной котировке курса национальной валюты: отдельно по торговым и финансовым операциям.

К практике использования данного режима в условиях валютного кризиса прибегали в 70-е годы Франция, Италия, Бельгия и др. Введение двойного курса позволило им сохранить курс национальной валюты по внешнеторговым операциям на заниженном уровне (по сравнению с финансовыми) и стимулировать экспорт.