2. Сущность финансовой устойчивости организации
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия, а избыточная — препятствовать развитию предприятия [9,с.76].
Финансовая устойчивость является наиболее общим индикатором финансового состояния, его ключевой характеристикой. Платежеспособность выступает как внешнее проявление финансовой устойчивости. Платежеспособность — это готовность предприятия своевременно удовлетворять возникающие требования со стороны кредиторов: поставщиков, финансовых учреждений, государственных органов. Если у предприятия возникают затруднения с текущими платежами, то в зависимости от длительности периода затруднений, они становятся ограниченно платежеспособными или неплатежеспособными.
Степень неплатежеспособности характеризует просроченная кредиторская задолженность — ее общая сумма и длительность задержек платежей, доля просроченной кредиторской задолженности в общей сумме обязательств, критический срок неудовлетворения требований кредиторов в соответствии с законодательством РФ- 3 месяца.
Понятие финансовой устойчивости определяется в теории и практике разнообразными формулировками. Это вполне обосновано, так как финансовая устойчивость имеет многогранный, комплексный характер и зависит от множества факторов.
По мнению многих экономистов, финансовая устойчивость - это характеристика финансовой структуры организации и ее качества. На устойчивость организации оказывают влияние такие факторы, как: положение организации на товарном рынке; потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие платежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.
В зависимости от влияния различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости.
Внутренняя устойчивость — такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.
Общая устойчивость — такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств над их расходованием.
Финансовая устойчивость — определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает организации свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс деятельности.
Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [5,c.174].
В процессе анализа различают три категории финансовой устойчивости:
1. Недостаточная финансовая устойчивость (или ее дефицит) возникает при отсутствии стабильного превышения доходов над расходами, необоснованном формировании финансовых ресурсов и неэффективном их использовании. Именно недостаток финансовой устойчивости приводит организации к хронической неплатежеспособности и банкротству.
Нормальная (достаточная) финансовая устойчивость наблюдается в тех организациях, где достаточно собственных средств, а их использование отличается гибкостью и маневренностью. Такая ситуация возможна при умелом формировании, распределении и использовании финансовых ресурсов.
Избыточная финансовая устойчивость образуется за счет излишних запасов и резервов, недостаточно маневренного использования финансовых ресурсов. Избыток препятствует эффективному развитию организации.
Следует стремиться к сбалансированному уровню финансовой устойчивости, который бы не грозил ухудшению финансового состояния и в то же время не препятствовал повышению деловой активности [13,с.90].
В первом направлении можно выделить семь основных внутренних и внешних факторов, которые влияют на финансовую устойчивость организации.
Бухгалтерам-аналитикам следует уделять пристальное внимание влиянию ликвидности активов и платежеспособности на финансовую устойчивость. Если у хозяйствующего субъекта недостаточно ликвидных активов, которые за короткий срок можно трансформировать в денежную наличность, и если у него низкая платежеспособность, то возникает реальная угроза утраты финансовой устойчивости. В этом случае организация близка к финансовой несостоятельности.
Немаловажно оценивать влияние структуры капитала и обязательств на финансовую устойчивость. Финансовая устойчивость может изменяться из-за возникновения обязательств перед кредиторами вследствие привлечения заемного капитала. При оценки платежеспособности сопоставляются имущество и кредиторская задолженность организации.
Оценка влияния инфляции на финансовую устойчивость имеет также очень большое значение. Инфляция обесценивает активы организации и будущие поступления денежных средств за отгруженные товары, что приводит к потере финансовой устойчивости.
Следует так же отметить и существенное влияние изменения валютных курсов на финансовую устойчивость. Прямое воздействие на финансовую устойчивость оказывают и налоговые издержки. Например, постоянное изменение налогового законодательства требует пересчета платежей организации, повышается сумма налоговых издержек.
К негативным последствиям можно отнести наложение штрафов и пеней, что в той или иной степени подрывает и ослабляет финансовую устойчивость. Бухгалтерам - аналитикам немаловажно знать, как воздействует на финансовую устойчивость фактор равномерности денежного потока и качества прибыли. Поступление денежных средств на предприятиях ряда отраслей экономики напрямую зависит от сезонных колебаний, когда основная денежная масса поступает за относительно короткий период.
Рассчитывая финансовую устойчивость экономического субъекта за год, можно получить хорошие результаты, в то время как по отдельным кварталам или месяцам организация может быть близка к финансовой несостоятельности. Следует обратить внимание на влияние отдельных сегментов бизнеса на общую финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта.
В целом, хозяйствующий субъект может быть финансово устойчив, поскольку в данном случае происходит сглаживание результатов. Однако, анализируя информацию по отдельным сегментам, можно обнаружить сегменты с большим расходом ресурсов, активов, что способствует ухудшению общего результата деятельности субъекта.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его поведения и содержания. Платежеспособность выступает как внешнее проявление финансовой устойчивости. В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости. Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации. Для характеристики источников формирования запасов определяют три показателя, которые отражают различные виды источников [11,с.97].
1) Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии организации. В формализованном виде наличие оборотных средств выглядит так:
СОС = Шр П - IpA (5)
2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:
СД = СОС + 1УрП (6)
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) - стр.610 раздела V пассива баланса:
ОИ = СД + КЗС (стр.610) (7) Показатель общей величины основных источников формирования запасов дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные статьи «Запасы» (стр.210) раздела II актива баланса.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:
1) Излишек(+) или недостаток(-) собственных оборотных средств:
±АФ = СОС-3, (8) где Ф - излишек или недостаток собственных оборотных средств, 3 - запасы
2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:
±АФСД = СД – 3, (9) где ±Дфсд - излишек или недостаток собственных и долгосрочных
источников формирования запасов.
3) Излишек (+) или недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов:
±ДФ0И = ОИ-3, (10) где ±АФ0И - излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов.
Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если
S = {1,1,1} (11)
При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от встречается внешних кредиторов, запасы полностью покрываются собственными ресурсами, такая финансовая устойчивость крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть
S = {0,1,1} (12) Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы.
3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть
S= {0;0,1} (13)
Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов (относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.
Отмечают, что финансовая неустойчивость считается нормальной , если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции. Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.
4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства.
Поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы, то есть:
S= {0,0,0} (14)
При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
Признаком платежеспособности предприятия служит наличие денег на счету и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
В рамках мониторинга платежеспособности «степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется, как отношение текущих заемных средств организации к среднемесячной выручке.
Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами её краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами».
В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, организации ранжируются на 3 группы:
1. платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяца;
2. неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение указанного показателя составляет от 3 до 12 месяцев;
3. неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение указанного показателя превышает 12 месяцев.
Таким образом, задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости заемных источников финансирования.
Это необходимо для того, чтоб ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние этих активов и пассивов ее финансово - хозяйственной деятельности.