Практическая работа №1

Законодательные акты и нормы рекомендательного права в России и за рубежом содержат следующие указания на участие Совета директоров акционерного общества в стратегическом процессе: «определение приоритетных направлений деятельности общества относится к исключительной компетенции Совета директоров (ст.65 закона «Об акционерных обществах», Совет директоров определяет стратегию развития общества(Кодекс корпоративного поведения ФСФР), Правление согласовывает с Наблюдательным советом стратегическое направление развития общества (Кодекс корпоративного управления, Германия).

В корпоративной практике определение форм приоритетных направлений или стратегии, установление стратегических целей происходит индивидуально. И здесь нередко следующая ситуация.

Правление обращается к Совету: «скажите, что делать, куда идти, задайте приоритетные направления. Мы будем это выполнять. Совет отвечает: «акционеры предоставили капитал, который должен работать. Мы вас наняли и хотим послушать куда компании нужно идти и что делать, а мы рассмотрим и (может быть) утвердим ваши предложения». Зачастую такой диалог продолжается по кругу и приводит к тому, что компания буксует без понятных, разделяемых всеми целей и путей их достижения.

Примените теорию игр для анализа данной ситуации. Составьте несколько комбинаций с разными выигрышами в зависимости от предпочтений Совета директоров и менеджеров. Определите проблему взаимодействия и направления её решения.

Прокомментируйте следующий вариант решения данной проблемы:

Договориться заранее и максимально подробно разграничить и зафиксировать во внутренних документах компании компетенции исполнительных органов по вопросам разработки и утверждения стратегии.

Практическая работа №2

Найдите в литературе или интернете информацию о стратегиях российских компаний.

Какие стратегические цели, виды стратегий доминируют у российских компаний?

Почему далеко не все из них направлены на устойчивый рост стоимости акционерного капитала?

Укажите на реальные стратегии, которым фактически следуют российские компании.

Различаются ли стратегии, прописанные в буклетах, и реально реализуемые? Назовите проблемы, связанные с выбором той или иной стратегии, определите условия, которые нужно создать, чтобы Совет директоров и правление разрабатывали более эффективные стратегии.

Тема 14. Финансовые контракты и корпоративное управление

Студент должен знать: формы финансирования инвестиций в крупном бизнесе, виды корпоративного контроля, структуру фондового рынка.

Студент должен уметь: выявлять влияние моделей финансовых взаимоотношений на структуру капитала и эффективность корпоративного управления.

Эволюция форм корпоративного контроля. Рынки корпоративного контроля. Фондовый рынок как ключевое условие успеха приватизации и эффективности корпоративного управления в России. Институциональная теория ценных бумаг.

Теорема Модильяни-Миллера. Модели с ассимметричной информацией. Неполные контракты и структура капитала. Модели стандартного долгового контракта. долгосрочные и краткосрочные инвесторы.