16. Как маленькая фирма плывет по волнам валютного рынка
Вопросы к кейсу
Проанализируйте связи между стратегией бизнеса Market, ее маркетинговой стратегий и стратегиями международного финансового менеджмента. Совместимы ли они друг с другом или же между ними есть противоречия?
Охарактеризуйте подход Market к управлению валютным риском. Полностью ли фирма нейтрализовала этот риск?
Избавила ли Market себя от экономического риска, связанного с изменением обменного курса? Поясните свой ответ.
Market выпускает высококачественные изделия, востребованные во всем мире. Представьте, что вы работаете в кредитном отделе небольшого банка из Филадельфии. Финансовый директор Market обращается к вам с просьбой ссудить его фирме оборотный капитал, предлагая в качестве обеспечения ее международную дебиторскую задолженность. Что вы ответите?
Анализ ситуации:
По результатам анализа можно сделать вывод, что стратегия бизнеса Market, ее маркетинговая стратегия и стратегии международного финансового менеджмента вполне совместимы и не противоречат одна другой. Market в своем бизнесе использует стратегию дифференциации, предоставляя на международный рынок уникальный продукт высокого качества. Компания лояльно подходит к вопросу ценообразования, устанавливая, для удобства покупателей, цены на свою продукцию в валюте импортера. В стратегию компании входит постоянное повышение эффективности производства и сокращение неоправданных расходов.
Market сотрудничает с проверенными партнерами, у которых хорошая репутация, поэтому компания принимает оплату с отсрочкой платежей, согласно форвардным контрактам.
Несмотря на то, что это небольшая производственная компания, у ее руководителя большие амбиции относительно продвижения Market на международном рынке.
Market как и большинство экспортеров подвергается транзакционным рискам. В качестве подхода к управлению валютным риском Market избрала приобретение форвардных контрактов, тем самым полностью устранив транзакционный риск, при этом имея возможность корректировать суммы и сроки контрактов.
Я полагаю, что на данный момент, Market избавила себя от экономического риска и сейчас ей ничего не угрожает. Данный вывод я сделала исходя из того, что Рейнолдс, имея горький опыт прошлых лет, очень тщательно следит за изменениями курсов валют. Финансовые менеджеры компании минимизируют транзакционные риски с помощью форвардных контрактов. Более серьезно менеджеры компании подходят к вопросам планирования и заключению контрактов на долгосрочную перспективу. Кроме того Рейнолдс вложил немалые средства в модернизацию компании, в повышение эффективности производства, сумел значительно сократить издержки производства. Поэтому я считаю, что снижение ценности компании в период резких колебаний курсов валют данной фирме не угрожает.
Если бы я была сотрудником кредитного отдела небольшого банка в Филадельфии, я скорее всего отказала бы финансовому директору Market в займе оборотного капитала под обеспечение международной дебиторской задолженности. Так как банк небольшой, а обороты у компании Market довольно внушительные, то существует огромный риск в предоставлении такого займа. Он связан с тем, что международная дебиторская задолженность не является надежным средством обеспечения, так как очень сложно проверить платежеспособность импортера. Поэтому, я предложила бы финансовому директору предоставить какое-либо другое обеспечение займа.
Заключительный кейс