- •Источники инновационных идей
- •8 Метод внутренней нормы рентабельности инвестиций (внутренней нормы доходности)
- •9.1 Метод оценки срока окупаемости инвестиционного проекта
- •9.2 Метод внутренней нормы доходности (рентабельности).
- •9.3 Метод расчета чистого дисконтированного дохода (чдд)
- •Иннов-й мен-т Вопрос 10
- •10.1 Инновационная деятельность как объект инвестирования
- •10.2 Инвестиционная привлекательность проектов и программ в инновационной деятельности
9.3 Метод расчета чистого дисконтированного дохода (чдд)
ЧДД рассчитывается как разность накопленного дисконтируемого дохода от реализации проекта и дисконтированных единовременных затрат на внедрение инноваций.
Рассчитывается ЧДД по формуле
,
где – Дi – доходы i-го периода, руб.;
ki – затраты i-го периода, руб.;
n – кол-во периодов реализации проекта, годы;
d – норма дисконта, доли единицы;
k - ∑ инвестиций или единовременных затрат.
Метод оценки эффектив-ти инвестиционных проектов по ЧДД построен на предположении, что предоставляется возможным определить приемлемую ставку дисконтирования для определения текущей стоимости будущих доходов.
Логика критерия чистого дисконтированного дохода такова:
1. Если ЧДД < 0, то проект убыточен.
2. Если ЧДД = 0, то это не прибыльный и не убыточный инвестиционный проект. В случае его принятия благосостояние организации не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, компания увеличится в масштабах.
3. Если ЧДД >0, то это прибыльный инвестиционный проект.
При оценке альтернативных вариантов лучшим будет тот инвестиционный проект, чистый дисконтированный доход которого больше.
Иннов-й мен-т Вопрос 10
10.1 Инновационная деятельность как объект инвестирования
Инновации в любом из секторов экономики требуют финансовых вложений. Для того чтобы получить дополнительную прибыль, повысить эффективность деятельности организации, получить социально-экономический эффект, необходимо осуществить финансовые вложения. При этом эмпирически установлена зависимость: чем на больший успех рассчитывает предприниматель в будущем, тем к большим затратам он должен быть готов в настоящем.
В качестве источников инвестиций могут выступать ассигнования бюджетов всех уровней, иностранные инвестиции, собственные средства организаций, а также аккумулированные в форме финансового капитала временно свободные средства организаций и учреждений, сбережения населения.
1. Бюджетные ассигнования на разработку и реализацию инноваций ограничены доходами бюджетной системы. При этом в зависимости от политико-экономических условий направления, формы и размеры бюджетных инвестиций в инновации имеют существенные различия.
2. Иностранные инвестиции в инновационную деятельность могут осуществляться как в форме межгосударственных, межправительственных программ по научно-техническому и экономическому сотрудничеству, так и в форме частных инвестиций от зарубежных финансовых организаций и частных предпринимателей.
3. Собственные средства организаций остаются основным источником финансирования инновационной деятельности. Как показывает мировая практика, 80–90% инноваций в мире финансируются промышленными компаниями преимущественно за счет собственных финансовых средств.
4. Финансовый капитал формируется за счет аккумулирования средств юридических лиц и граждан в финансово-кредитных учреждениях (рис. 12.2).
Рис. 12.2. Формирование и использование финансового капитала
На этапе разработки и реализации инноваций рынок капитала выступает как один из главных факторов общественного признания инноваций. Без достаточного финансового обеспечения жизненный цикл инновации ограничивается стадией «идея». Любое новшество должно быть инвестиционно привлекательным и конкурентоспособным на рынке капитала. Поэтому наряду с показателями инновационности проектов не менее важными в рыночных условиях становятся финансово-экономические показатели: объем инвестиций; ожидаемая доходность (рентабельность); срок окупаемости; чистый доход и др.