2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам: по степени убывания ликвидности (актив) и по степени срочности оплаты (погашения) (пассив). По итогам анализа определяется является ли предприятие платежеспособным и может ли оно отвечать по своим обязательствам.

Данные анализа приведены в таблице 6.

Таблица 6 – Анализ ликвидности предприятия 2008-2009 год

Актив	2008	2009	Пассив		2008	2009
Наиболее ликвидные активы	1029152	944898	Наиболее срочные пассивы		4938427	3241242
Быстрореализуемые активы	2864639	2255085	Краткосрочные пассивы		7958919	6267641
Медленно реализуемые активы	963288	918304	Долгосрочные пассивы		10804361	9121718
Труднореализуемые активы	35757367	33069320	Постоянные пассивы		16876739	18557006
Баланс	40614446	37187607	Баланс		40614446	37187607
Платежный излишек (недостаток)				Процент покрытия обязательств
2008	2009		2008		2009
-3909275	-2296344		21%		29%
-5094280	-4012556		36%		36%
-9841073	-8203414		9%		10%
18880628	14512314		212%		178%

Таблица 7 – Анализ ликвидности предприятия 2009-2010 год

Актив	2009	2010	Пассив		2009	2010
Наиболее ликвидные активы	944898	315202	Наиболее срочные пассивы		3241242	93614467
Быстрореализуемые активы	2255085	2521909	Краткосрочные пассивы		6267641	3597872
Медленно реализуемые активы	918304	707906	Долгосрочные пассивы		9121718	11276387
Труднореализуемые активы	33069320	34611558	Постоянные пассивы		18557006	19667849
Баланс	37187607	38156575	Баланс		37187607	38156575
Платежный излишек (недостаток)				Процент покрытия обязательств
2009	2010		2009		2010
-2296344	-93299265		29%		0%
-4012556	-1075963		36%		70%
-8203414	-10568481		10%		6%
14512314	14943709		178%		176%

Имеет место следующая закономерность А1<П1, А2<П2, А3< П3,А4>П4, при этом оно остается неизменным на протяжении анализируемого периода, это говорит о том, что предприятие абсолютно неликвидно, как в текущем периоде, так и в долгосрочной перспективе. Имеет место платежный недостаток. Процент покрытия обязательств в период с 2008-2009 год, по наиболее ликвидным активам составляет 29%, по быстро ликвидным 36%, по медленно ликвидным 10% и по труднореализуемым 178%. В период с 2009-2010 год, по наиболее ликвидным активам процент покрытия составляет 0%, по быстро ликвидным 70%, по медленно ликвидным 6% и по труднореализуемым 178%. Мы видим что в динамике происходит падение показателей кроме доли по быстрореализуемым активам.

Таблица 8 –Расчет чистого оборотного капитала предприятия

Показатели	2008	2009	2010
Оборотные активы	4857079	4115781	3545071
Краткосрочные пассивы	13855732	10289253	8157203
Чистый оборотный капитал	-8998653	-6173472	-4612132

Значение чистого оборотного капитала имеет отрицательное значение на протяжении всего анализируемого периода. Дефицит чистого оборотного капитала свидетельствует о неспособности компании погасить свои краткосрочные обязательства в установленные сроки и может повлечь ее банкротство.

Таблица 9 – Расчет коэффициентов ликвидности

Показатели	2008	2009	2010	Изменение 2008-2009	Изменение 2009-2010
Денежные средства	946214	216184	152063	-77%	-30%
Краткосрочные финансовые вложения	82938	728714	163139	779%	-78%
Итог денежных средств и вложений	1029152	944898	315202	-8%	-67%
Дебиторская задолженность	2864262	2254794	2521851	-21%	12%
Прочие оборотные активы	377	291	58	-23%	-80%
Итог задолженности и прочих активов	2864639	2255085	2521909	-21%	12%
Итого денежных средств, финансовых. вложений и дебиторской задолженности	3893791	3199983	2837111	-18%	-11%
Запасы и затраты	879322	852393	661200	-3%	-22%
Итого оборотных средств	4773113	4052376	3498311	-15%	-14%
Текущие пассивы	13855732	10289253	8157203	-26%	-21%
Коэффициент покрытия	0,344	0,394	0,428	15%	9%
Коэффициент критической ликвидности	0,281	0,311	0,347	11%	12%
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,074	0,091	0,038	23%	-58%

В 2009 году, практически по всем показателям наблюдается снижение, данная динамика может быть вызвана экономическим кризисом. Денежные средства снизились на 77%, дебиторская задолженность на 21%, запасы на 3%, прочие оборотные активы упали на 23%.

Коэффициент покрытия меньше единицы, что говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Коэффициент быстрой ликвидности имеет динамику роста, но несмотря на это его значение очень мало и недотягивает до нормативного. Это говорит о том, что фирма практически неспособна покрыть свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

И наконец, коэффициент абсолютной ликвидности имел динамику роста в 2009 году на 24% и резкого спада на 58% в 2010. Значения коэффициента в анализируемом периоде не достигает норматива в 0,2. Что свидетельствует о низкой ликвидности данного предприятия.

Таблица 10 – Прогноз банкротства по модели Альтмана

Показатели	2008	2009	2010
Доля собственных оборотных средств в активах	-0,487585476	-0,411298043	-0,416404591
Рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли	0	0	0,099250129
Рентабельность активов исчисленная по балансовой прибыли	0,068977452	0,081146496	0,13247363
Соотношение балансовой стоимости собственного и заемного капитала	0,646970512	0,915803542	0,963434188
Отдача всех активов	0,679978818	0,752135974	0,763343198
Вероятность банкротства	0,710684146	1,075843883	1,417831362
Оценка вероятности банкротства	очень высокая	очень высокая	очень высокая

Проведя анализ прогноза банкротства предприятия с помощью модели Альтмана, можно сделать вывод о высокой степени риска банкротства, в связи с тем, что значение модели не превышает норматива в 1,8 и несмотря на то, что показатель растет в динамике на протяжении трех анализируемых лет, данное значение остается наихудшим результатом. Помимо этого данный анализ подтверждает огромный дефицит собственных оборотных средств предприятия.

Таблица 11 – Оценка структуры баланса предприятия

Показатели	2008	2009	2010		Оценка
Коэффициент текущей ликвидности	0,344	0,394	0,429		Структура баланса неудовлетворительна. Предприятие неликвидно
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-4,077	-3,716	-4,482
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	0,209			0,223		Невозможно

В соответствии со значениями коэффициентов текущей ликвидности и коэффициентов обеспеченности собственными средствами, можно сделать вывод о том, что структура баланса неудовлетворительна и предприятие неликвидно. Рассчитав показатель коэффициента восстановления платежеспособности, следует, что восстановление платежеспособности предприятия в ближайшие 6 месяцев невозможно.