Раздел 1. Общая характеристика рынка ценных бумаг и биржевых систем

1.1Биржи: определение и сущность

Биржи (от нем. Burse, лат. bursa - кошелек) - регулярно функционирующий, организационно определенный оптовый рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товара. Биржа, играя роль посредника в торговых операциях, способствует установлению контактов между продавцами и покупателями товара и формированию оптовых рыночных цен посредством биржевых торгов. Акции и облигации размещаются через фондовую биржу в основном крупными банками. На официальную фондовую биржу допускаются к продаже ценные бумаги крупных объединений и предприятий, на неофициальную - любые ценные бумаги.

Официальные биржи действуют в форме либо частных акционерных обществ/компаний, либо публично-правовых государственных институтов.

Фондовая биржа – это государственно-организованный рынок, где осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг, предлагаемых эмитентами или держателями¹.

Первая биржа, уже соответствующая современным понятиям, была основана в 1531 г. в Антверпене. Антверпенская биржа имела собственное постоянное здание, надпись над входом в которое гласила:«Для торговых людей всех народов и языков» («In usum negotiatorum cujuscunque nationis ас linguae»). Вскоре после основания в 1802г. Голландско-Остиндской компании была открыта Амстердамская биржа, ставшая важнейшим мировым торговым центром. Здесь впервые начали заключаться срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. Первые фондовые биржи возникли в конце XVIII столетия в Великобритании, США и Германии. В 1850 г. они появились в Швейцарии, в 1878 г. — в Японии .

В США торговля ценными бумагами началась после того, как в период военных действий в ходе революции 1789-1790 гг. для покрытия военных расходов был выпущен заем в 80 млн. долл. В Нью-Йорке торговцы ценными бумагами собрались впервые в 1792 г. Первоначально торговля велась в различных кафе, наиболее известным из которых было «Тонтин кафе» («Tontine-Coffee House»), В 1792 г, в форме объединения частных лиц была создана Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange).

В России первая биржа была учреждена Петром Великим в 1704 г. в Петербурге, специальное здание для которой было построено у Троицкой пристани. В 1816г. было торжественно открыто новое здание первой русской биржи на стрелке Васильевского острова. В США первая товарная биржа была основана в Чикаго в 1848 г.

1.2Биржевые системы: понятие, элементы и зарубежный опыт

Биржевая система представляет собой совокупность организаций обеспечивающих условия для торговли на рынке ценных бумаг, включая в себя всех профессиональных участников фондового рынка. В первую очередь при характеристике биржевой системы во внимание принимаются именно организаторы биржевой торговли – биржи.

В настоящее время в мире функционируют около 200 фондовых бирж. У каждой из них есть свои особенности, нередко существенные. Даже в Западной Европе, несмотря на попытки сформировать единый рынок ценных бумаг, в правилах деятельности фондовых бирж сохраняются значительные различия.

В ряде стран действует полицентрическая биржевая система, при которой примерно равные позиции занимают несколько центров фондовой торговли. Так произошло в Канаде, где лидируют биржи Монреаля и Торонто, и в Австралии, где лидерство принадлежит биржам Сиднея и Мельбурна.

Фондовый рынок США в этом плане специфичен: он настолько обширен, что нашлось место и для общепризнанного лидера Нью-Йоркской фондовой биржи и еще одной крупной биржи Американской фондовой биржи, и, кроме того, в стране функционирует ряд крупных провинциальных бирж. Число их за послевоенные годы сократилось, но оставшиеся достаточно прочно стоят на ногах. Поэтому биржевую систему США надо классифицировать как построенную по смешанному типу.

Мировой опыт свидетельствует, что возможны варианты количества бирж в стране. В Швеции, Франции, Англии всего по одной фондовой бирже на страну. В ФРГ 80% ценных бумаг сосредоточены на фондовой бирже в Франкфурте-на-Майне, а оставшиеся 20% разбросаны по семи мелким биржам. На бирже в Нью-Йорке котируются акции самых солидных акционерных обществ, все прочие - на других более мелких биржах.

Биржи могут быть учреждены государством как общественные заведения. Во Франции, Италии и ряде других стран фондовые биржи считаются общественными учреждениями. Это, правда, выражается лишь в том, что государство предоставляет помещения для биржевых операций. Биржевики считаются представителями государства, но действуют как частные предприниматели, за свой счет.

Биржи могут быть учреждены и на принципах частного предпринимательства, например, как акционерное общество. Такая организация бирж характерна для Англии, США.

Таким образом, отметим следующее: биржевая система представляет собой совокупность организаций обеспечивающих условия для торговли на рынке ценных бумаг, включая в себя всех профессиональных участников фондового рынка.