Инвестиционная деятельность предприятия
Понятие и классификация инвестиций
Инвестиции – это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности в целях сохранения и увеличения капитала.
Как экономическая категория инвестиции проявляются через свои функции:
процесс простого и расширенного воспроизводства основных фондов в производственной и непроизводственной сферах;
процесс обеспечения и восполнения оборотного капитала;
перелив капитала из одной сферы в другие;
перераспределение капитала между собственниками путем приобретения акций и вложения средств в активы других предприятий (передел собственности) и др.
По объектам вложений выделяют портфельные и реальные инвестиции (рисунок 10.1).
Инвестиции
Реальные
Портфельные
ы
основной капитал (капиталь-ные вложения)
в
оборотный капитал
в
нематери-альные активы
в
ценные бумаги (акции, облигации,
сертификаты и др.)
финансовые
вложения в активы других коммерческих
организаций
Рисунок 10.1 – Основные составляющие инвестиций
по объектам их вложений1
Портфельные (финансовые) инвестиции - это вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги или другие доходы.
Реальные инвестиции - это вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий и др. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.
По характеру участия в инвестировании различают прямые и непрямые инвестиции.
Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.
Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, осуществляемое инвестиционными или иными финансовыми посредниками.
По периоду инвестирования инвестиции делятся на долгосрочные и краткосрочные. Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более 1-го года, а под долгосрочными инвестициями - вложения средств на срок более 1-го года.
По формам собственности инвестора инвестиции могут быть совместными, иностранными, государственными, частными.
Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.
Государственные инвестиции - осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.
Иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.
Совместные инвестиции - вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.
По региональному признаку выделяют зарубежные инвестиции и инвестиции, реализуемые внутри страны.
Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.
Под инвестициями за рубежом понимаются средства, вложение в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.
Источниками инвестиций могут быть как собственные, так и заемные средства предприятий (таблица 10.1).
Таблица 10.1 - Структура инвестиционных источников предприятия 2
Виды капитала |
Инвестиционные источники |
|
Собственный капитал предприятия |
Внутренние |
Нераспределенная прибыль Резервный капитал Различные фонды Амортизационные отчисления |
Внешние |
Обыкновенные и привилегированные акции Вклады учредителей Безвозмездная финансовая помощь Целевые поступления и финансирование |
|
Заемный капитал |
Внутренние |
Внутренняя кредиторская задолженность |
Внешние |
Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства |
|
Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать:
Общую структуру инвестиций.
Структуру реальных инвестиций.
Структуру капитальных вложений.
Структуру портфельных (финансовых) инвестиций.
Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными инвестициями.
Структура реальных инвестиций - соотношение между инвестициями в основной, оборотный капитал и нематериальные активы.
Структура портфельных (финансовых) инвестиций - соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.
Наибольший интерес как в научном, так и в практическом плане представляет структура капитальных вложений. Различают следующие виды структуры капитальных вложений:
технологическую,
воспроизводственную,
отраслевую,
территориальную.
Технологическая структура капитальных вложений - состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости. Данная структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), приобретение машин, оборудования и их монтаж, проектно-изыскательские и другие затраты.
Технологическая структура капитальных вложений оказывает существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование данной структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.
Поэтому при проектировании любого промышленного предприятия необходимо стремиться к совершенствованию технологической структуры капитальных вложений, так как это, при прочих равных условиях, приводит к увеличению проектной мощности будущего предприятия, а, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются.
Анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Практическая значимость его заключается в том, что он позволяет определить тенденции изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.
Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на его основе выявляются новые факторы, ранее неизвестные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также важно для разработки инвестиционной политики предприятия3.