1.2.3.Анализ финансовой структуры капитала и финансовой устойчивости

Таблица 6.

Показатели финансовой структуры капитала и финансовой устойчивости

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	Отклонение
Коэффициент автономии	0,8049	0,7588	-0,0461
Коэффициент финансовой устойчивости	0,7984	0,7605	-0,0379
Коэффициент заемного капитала	0,1951	0,2412	0,0461
Коэффициент финансовой зависимости	0,2425	0,3178	0,0753
СИОС, тыс.руб.	463625	526948	63323
Коэффициент маневренности	0,6444	0,5543	-0,0901
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,7201	0,6372	-0,0829

Коэффициент автономии - один из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. По нему судят, насколько предприятие не зависимо от заемного капитала и определяют, в какой степени используемые активы сформированы за счет собственного капитала.

Показатель рассчитывается по формуле:

К авт = собственный капитал (стр.490 + стр.640 + стр.650)

пассив (стр.700)

По сравнению с предыдущим годом наблюдается небольшое снижение показателя на 0,0461 и к концу 2008 года коэффициент автономии составляет 0,7588. Поскольку данное значение приближается к 1, можно смело говорить о том, что организация не зависит от внешних инвесторов.

Противоположным коэффициенту автономии является коэффициент заемного капитала.

Показатель рассчитывается по формуле:

Кзаемн.кап. = сумма привлеченного капитала (стр.590 + стр.690 - стр.640 - стр.650) пассив (стр.700)

Таким образом, коэффициент автономии на конец 2008 года составил 0,7588, а коэффициент заемного капитала 0,2412. Это свидетельствует о том, что используемые в организации активы на 76% сформированы за счет собственного капитала, и соответственно на 24% за счет заемного капитала. Значение коэффициента автономии достаточно высоко, что говорит о невысокой зависимости предприятия от заемного капитала. При этом следует иметь в виду, что наблюдается отрицательная динамика, поскольку в течение года произошло снижение уровня коэффициента автономии и одновременное увеличение коэффициента заемного капитала на 0,0461, что свидетельствует об увеличении финансового риска организации.

При помощи коэффициента финансовой зависимости определяют, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования. Данный коэффициент характеризует структуру источников средств и риск потери финансовой устойчивости предприятия.

При превышении им значения 1 можно делать вывод о том, что предприятие теряет свою финансовую независимость. Теоретически достаточным, нормальным его значением принято считать величину, не превышающую 0,7.

Показатель рассчитывается по формуле:

К фин.зав. = сумма привлеченного капитала (стр.590 + стр.690 - стр.640 - стр.650)

собственный капитал (стр.490 + стр.640 + стр.650)

Коэффициент финансовой зависимости на конец 2008 года составил 0,3178, что соответствует оптимальным пределам данного показателя. Это означает, что на один рубль капитала организация привлекла 32 копейки заемного капитала. При этом риск потери финансовой устойчивости организацией вырос по сравнению с предыдущим годом на 0,0753, но это незначительное увеличение.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме (т.е. форме оборотных средств), позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Показатель рассчитывается по формуле:

Км = СИОС

собственный капитал

Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности рекомендуется в размере 0,5 (50 %). Соответственно, чем ближе значение коэффициента к верхней границе, тем больше у предприятия возможности финансового маневра.

Значение коэффициента маневренности на конец 2008 года составило 0,5543. Следовательно, 6% собственного капитала на конец года находилось в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом. Данное значение является оптимальным, и у организации есть возможности финансового маневра, хотя и наблюдается незначительное снижение коэффициента маневренности на 0,0901 по сравнению с предыдущим годом.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия, а также определяет, какая часть оборотных средств была сформирована за счет собственного капитала.

Показатель рассчитывается по формуле:

Косос = СИОС

оборотные активы (стр.290)

Минимально допустимое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами установлено в пределах 0,1.

Таким образом, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец 2008 года составил 0,6372. Это означает, что 64% актива оборотных средств сформировано за счет собственного капитала. А снижение коэффициента на 0,0829 свидетельствует о том, что доля собственных источников в формировании оборотных средств снизилась на 8% за анализируемый период.