1.2.4.Анализ рентабельности

Таблица 7.

Показатели рентабельности

Показатели	На конец 2007 года	На конец 2008 года	Отклонение
Коэффициент рентабельности продаж, %	31,58	29,7	-1,88
Коэффициент рентабельности продаж (пересчет), %	25,34	23,26	-2,08
Коэффициент рентабельности активов, %	25,94	19,08	-6,86
Коэффициент рентабельности собственного капитала, %	32,59	25,15	-7,44
Коэффициент рентабельности затрат, %	87,42	71,45	-15,97
Коэффициент рентабельности производства, %	231,05	252,72	21,67

Рентабельность продаж показывает, с одной стороны, сколько прибыли приносит каждый рубль выручки, а с другой стороны, какую долю составляет прибыль в выручке предприятия.

Показатель рассчитывается по формуле:

Рп = Прибыль от продаж * 100 %

Выручка от продажи

Для того чтобы оценить эффективности работы предприятия в условиях реально действующей системы налогообложения в расчетах вместо балансовой прибыли используем также показатель чистой прибыли.

Таким образом, на каждый рубль проданной продукции на конец 2008 года приходится 29,7 копеек балансовой прибыли и 23,26 копеек чистой прибыли. При этом если доля балансовой прибыли в выручке организации в анализируемом периоде снизилась на 1,88%, то доля чистой прибыли снизилась на 2,08%.

Рентабельность затрат (себестоимости) (Рз) характеризует эффективность затрат предприятия и показывает, сколько прибыли приносит каждый затраченный рубль.

Показатель рассчитывается по формуле:

Рз = Прибыль от продаж * 100 %

Затраты на производство реализованной продукции

Данный показатель показывает, что с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, на конец 2008 года предприятие имело 71,45 копеек прибыли, что на 15,97 копеек меньше, чем в предыдущем году.

Рентабельность активов показывает прибыль, которая получена от использования всех активов независимо от того, за счет каких источников они финансировались.

Показатель рассчитывается по формуле:

Ра = Чистая прибыль*100%

Средняя стоимость активов

Рентабельность активов на конец 2008 года составила 19,08%, что свидетельствует о том, что на каждый рубль, вложенный в имущество предприятия приходится 19,08 копеек прибыли. При этом значение показателя за анализируемый период снизилось на 6,86%. Таким образом, каждый рубль, вложенный в имущество предприятия, стал приносить меньше чистой прибыли.

Рентабельность капитала собственного (или чистых активов). Данный показатель характеризует:

• прибыльность вложения собственных средств;

• дивидендные возможности компании;

• возможности устойчивого экономического роста компании;

• инвестиционную привлекательность компании;

• определяет курс акций компании и рыночную стоимость предприятия.

Показатель рассчитывается по формуле:

Ркс = Чистая прибыль* 100%

Средняя сумма собственного капитала

Коэффициент рентабильности собственного капитала на конец 2008 года составил 25,15%, при этом наблюдается отрицательная тенденция – по сравнению с предыдущим годом показатель снизился на 7,44%. Таким образом, на конец 2008 года на каждый рубль собственных инвестиций приходится 25,15 копеек чистой прибыли.

Рентабельность производства характеризует эффективность отдачи производственных фондов и показывает, сколько прибыли создается каждым рублем основных производственных фондов и материальных оборотных средств.

Показатель рассчитывается по формуле:

Рпр = Прибыль от реализации * 100%,

Средняя стоимость ОФ и запасов

Таким образом, организация достаточно эффективно использовала свои основные фонды и материальные оборотные средства в ходе основной деятельности, поскольку на каждый рубль, вложенный в данные средства, на конец 2008 года приходится 252,72 копеек прибыли. При этом наблюдается положительная тенденция – по сравнению с предыдущим годом рентабельность производства увеличилась на 21,67%.

Вывод: за анализируемый период ЗАО «Аргументы и факты» можно охарактеризовать как организацию с достаточно устойчивым финансовым состоянием, деятельность которого рентабельна и приносит высокий доход. Несмотря на мировой экономический кризис, который вызвал небольшие трудности в сфере рекламы, ЗАО «Аргументы и факты» сохраняют лидирующие позиции, обгоняя своих конкурентов. Каких либо серьезных отклонений в показателях не наблюдается, в целом – тенденция положительная.

В первую очередь, положительную оценку можно дать относительным показателям финансовых результатов деятельности ЗАО «Аргументы и факты». Выручка от продажи товаров относительно предыдущего года увеличилась на 112590 тыс.руб. (т.е. на 12,3%) и на конец 2008 года составила 1027679 тыс.руб. Себестоимость реализованной продукции увеличилась на 96588 тыс.руб. (т.е. на 29,21%) и составила 427215 тыс.руб. на конец 2008 года. Валовая прибыль на конец 2008 года составила 600464 тыс.руб., что выше прошлого года всего на 16002 тыс.руб. (на 2,74%). Прибыль от продаж увеличилась на 5,62% по сравнению с предыдущим годом и составила 305263 тыс.руб. Чистая прибыль по итогам 2008 года составила 239125 тыс.руб. Все это оказало значительное положительное влияние на все показатели рентабельности деятельности ЗАО «Аргументы и факты». На каждый рубль проданной продукции на конец 2008 года приходится 29,7 копеек балансовой прибыли и 23,26 копеек чистой прибыли. А с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, на конец 2008 года предприятие имело 71,45 копеек прибыли. Таким образом, организация достаточно эффективно использует свои основные фонды и материальные оборотные средства в ходе основной деятельности, поскольку на каждый рубль, вложенный в данные средства, на конец 2008 года приходится 252,72 копеек прибыли. При этом наблюдается положительная тенденция – по сравнению с предыдущим годом рентабельность производства увеличилась на 21,67%.

Анализ структуры активов и источников средств также дал положительные результаты. За анализируемый период активы предприятия увеличились на 358909 тыс.руб., в том числе оборотные активы увеличились на 183083 тыс.руб. за счет роста краткосрочных финансовых вложений на 250979 тыс.руб., а внеоборотные активы увеличились на 175826 тыс.руб. за счет роста долгосрочных финансовых вложений на 172403 тыс.руб. Приток заемных средств в анализируемом периоде в сумме 119785 тыс.руб. связан с ростом краткосрочных кредитов в сумме 299973 тыс.руб., а также со снижением кредиторской задолженности на 178890 тыс.руб. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств составил на конец 2008 года 0,318, а на конец 2007 – 0,256. Наблюдается тенденция к небольшому росту доли заемных средств.

На конец 2007 года собственный капитал составлял 711588 тыс.руб., а на конец 2008 – 950713 тыс.руб. Таким образом, за анализируемый период рост собственного капитала составил 239125 тыс.руб.

Что касается показателей ликвидности и платежеспособности, наблюдается незначительное их снижение. По сравнению с предыдущим годом наблюдается небольшое снижение показателя на 0,0461 и к концу 2008 года коэффициент автономии составляет 0,7588. Поскольку данное значение приближается к 1, можно смело говорить о том, что организация не зависит от внешних инвесторов. Значение коэффициента маневренности на конец 2008 года составило 0,5543. Следовательно, 6% собственного капитала на конец года находилось в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом.

Что касается финансовой устойчивости предприятия, коэффициент финансовой зависимости на конец 2008 года составил 0,3178, что соответствует оптимальным пределам данного показателя. Это означает, что на один рубль капитала организация привлекла 32 копейки заемного капитала. При этом риск потери финансовой устойчивости организацией вырос по сравнению с предыдущим годом на 0,0753, но это незначительное увеличение.

Таким образом, финансово-экономическое положение ЗАО «Аргументы и факты» устойчивое, структура баланса удовлетворительная, а, следовательно, и сама организация является платежеспособной.