4. Визначення незадовільної структури балансу підприємства й аналіз ди­наміки валюти балансу. Нормативні значення показників: позитивні і негативні моменти застосу­вання в прак­тиці

Обеспечить удовлетворительную структуру баланса предприятия можно за счет исполь­зования следующих комплексов мероприятий:

- увеличения или уменьшения основных средств и необоротных ак­тивов;

- увеличения или уменьшения оборотных средств;

- увеличения или уменьшения как основных средств и необоротных ак­ти­вов, так и обо­ротных средств;

- увеличения или уменьшения источников собственных средств;

- увеличения или уменьшения, как источников собственных средств, так и оборотных средств и необоротных активов;

- увеличения или уменьшения, как источников собственных средств, так и ос­новных средств и необоротных активов и оборотных средств;

- увеличения или уменьшения краткосрочной задолженности.

Каждое из этих комплексных мероприятий состоит из множества от­дель­ных частей и пу­тей их изменения - увеличения или уменьшения. На­пример, обо­ротные средства можно уменьшить за счет продажи части обо­ротных средств (готовой про­дукции, товаров, малоцен­ных и быстроизна­шивающихся предме­тов, запасов), опти­мальной политики управления раз­личными запасами (произ­водственными запасами, незавершенным произ­водством), рацио­нальной поли­тике взаимоотношений между дебиторами, обеспечивающей своевремен­ное по­ступление денежных средств на рас­чет­ный счет. Оборотные средства можно увеличивать за счет продажи части основ­ных средств и необоротных ак­тивов, за счет направления части ис­точников собст­венных средств на попол­не­ние обо­ротных, за счет использо­вания кредитов, займов и т. д. [103, стр. 391].

В связи с этим в данной работе рассматриваются политики по вос­ста­нов­лению структуры баланса, связанные с комплексом мероприятий по управле­нию основными средствами и вне­оборотными активами, оборот­ными и заем­ными средствами и частично источниками собст­венных средств.

Структура баланса неудовлетворительна, предприятие неплатеже­спо­собно, если выпол­няется хотя бы одно из условий представленных форму­лой 3.1:

(3.1)

где К_тл - коэффициент текущей ликвидности;

К_о.с.ср. - коэффициент обеспеченности собственными средствами.

ОА - объем оборотных активов на конец периода;

НО - необоротных активов на конец пе­риода;

СК - собственный капитал;

ТО - текущие обязательства [103, стр. 392].

Из этих соотношений видно, что улучшение одного из коэффициен­тов ве­дет к ухудше­нию другого, так как оборотные средства находятся в числи­теле одного и знаменателе другого коэффициента. Поэтому переход этих ко­эффици­ентов из состояния, характеризующего не­удовлетворитель­ную струк­туру ба­ланса предприятия, в состояние описываемое формулами 3.2, 3.3:

(3.2)

(3.3)

Практически же число используемых схем зна­чительно меньше. Наи­бо­лее распростра­ненные переходы от неудовле­твори­тельной структуры ба­ланса (ко­нечно, если это позволяет финансово-хозяйст­венное состояние предпри­я­тия) к удовлетворительной структуре представ­лены на схеме, (рис. 3.1). Интерпретация схемы баланса очевидна. Например, баланс, пред­став­лен­ный на схеме (вверху), трактуется следующим образом. В последую­щем пе­ри­оде вре­мени предприятие в своей финансовой деятельности должно стре­миться к:

- уменьшению (продаже) основных средств и необоротных активов на ве­личину, не меньшую, чем ;

- уменьшению (погашению) краткосрочной задолженности на вели­чину, не меньшую, чем х;

- уменьшению или увеличению оборотных средств на величину, не мень­шую, чем ( - х).

Если ( - х) > 0, то это означает, что оборотные средства в предстоя­щем периоде необхо­димо увеличивать на соответствующую величину; если ( - х) < < 0 - уменьшать. Нетрудно за­метить, что планируемый укруп­ненный баланс стро­ится таким образом, что объем имущества и источни­ков его формирова­ния дол­жен быть в следующем периоде времени уменьшен на ве­ли­чину х.

Р

а)

б)

в)

ис. 3.1 Схема перехода баланса из неудовлетворительного состоя­ния в удовле­твори­тельное [103, стр. 393]

При выборе варианта поли­тики восстановления структуры ба­ланса пред­приятия необ­ходимо также учи­тывать, что структура баланса по объ­ему основ­ных и оборотных средств и их соотношения, объема собственных и заемных средств и их соотношения и т. д. влияют на объем получаемой предприятием прибыли и рентабельности работы предприятия.

а) при Ктл < 1,2, Ко.с.ср.  0,1, "R" > (-1,6)		б) при Ктл < 1,2, Ко.с.ср. < 0,1, "R" < (-1,6)		в) при Ктл  1,2, Ко.с.ср. < 0,1, "R" = (-0,1 - (-1,6))
НА – х1	Капитал (СК)	НА	СК + х1	НА + (х1 -х2)	СК + х1
ОА + (х1 -х2)	ТО – х2	ОА +(х1 -х2)	ТО – х2	ОА	ТО – х2
Уменьшение (про­дажа сдача в аренду) не­обо­ротных активов (НА), пога­шение теку­щих обяза­тельств (ТО), вос­пол­не­ние оборот­ных ак­ти­вов (ОА).		Увеличение собствен­ного капитала (СК) (прибыли за счет роста выручки, по­вторной эмиссии и продажи акций и др.), погаше­ние текущих обя­зательств (ТО), воспол­не­ние оборотных средств (ОА).		Увеличение соб­ст­вен­ных средств (СК), не­обо­рот­ных ак­тивов (НА), по­га­шение текущих обяза­тельств (ТО).

Рис. 3.2 Возможные направления реорганизационных политик восстановления структуры ба­ланса [61]

Лекція 2. Прогнозування фінансового стану у цілях проведення фінан­сової санації