Інвестиційний ризик пов’язаний зі специфікою вкладання суб’єктом господарювання капіталу в різні проекти. Він включає всі можливі ризики, що виникають під час інвестування коштів (табл. 7.12).

Таблиця 7.12

Інвестиційні ризики та причини їх виникнення

Вид ризику	Причини виникнення
Ризик утраченого зиску	Імовірність появи непрямих (побічних) фінансових утрат, які виражаються в недоотриманні прибутку в результаті нездійснення фірмою певного заходу, завдяки якому вона могла отримати прибуток
Ризик зниження доходності	Імовірність зниження розміру відсотків та дивідендів за портфельними інвестиціями, вкладами, кредитами
Процентний ризик	будь-які зміни в облікових ставках державного банку; зміни маржі комерційних банків за кредитами та депозитними рахунками; зміни в розмірах обов’язкових для резервування фондів комерційних банків у державному банку; зміни в системі оподаткування всіх суб’єктів господарювання та фінансових інститутів; будь-які зміни в портфелі інвестицій підприємства, зміни в доходності власне інвестицій; імовірність змін у структурі пасивів (співвідношення власних і позикових коштів); зростання банківського відсотка, випуск цінних паперів з фіксованим відсотком; вкладення коштів інвестором у середньострокові та довгострокові цінні папери за поточного підвищення середньострокового відсотка порівняно з фіксованим рівнем
Кредитний ризик
біржовий ризик	імовірність виникнення втрат у результаті проведення фірмою біржових угод
селективний ризик (ризик вибору)	неправильний вибір видів капітальних вкладень, цінних паперів під час формування інвестиційного портфеля, вибору позичальника тощо
ризик ліквідності	імовірність втрат у процесі реалізації цінних паперів чи інших товарів унаслідок зміни їх якості, споживчої вартості
ризик банкрут- ства	неправильний спосіб вкладення капіталу; повна втрата підприємцем власного капіталу; неспроможність розрахуватися за власними зобов’язаннями

Класифікацію та причини виникнення решти двох видів ризиків подано в табл. 7.13 і 7.14.

Таблиця 7.13

Ризики незабезпечення господарської діяльності необхідним фінансуванням та причини їх виникнення

Вид ризику	Причини виникнення
Ризик незнаходження єдиного джерела фінансування діяльності підприємства в цілому чи окремого напряму	Заплановане використання підприємством одного джерела фінансування (особливо у випадку використання тільки власних коштів) та уникнення їх комбінування
Ризик неспрацювання обраного методу фінансування	планування підприємством фінансування діяльності самостійно (тільки за рахунок власних коштів); орієнтація у фінансуванні на сторонні джерела; імовірність виникнення дефіциту коштів, навіть за наявності декількох джерел фінансування; недостатньо швидка та якісна робота банку, що обслуговує дану фірму
Ризики зникнення джерел фінансування в ході реалізації конкретного проекту	ліквідація, банкрутство, арешт майна кредиторів підприємства; законодавче повідомлення щодо недійсності плану з випуску ЦП, який (план) передбачалося реалізувати; зрив чи опротестування угод, доходи від яких мали становити певну частину у фінансуванні даної діяльності

Таблиця 7.14

Ризики непередбачення витрат і перевищення кошторису витрат на виробництво та причини їх виникнення

Вид ризику	Причини виникнення
Ризик зростання ринкових цін на ресурси	імовірність здійснення помилки під час проведення аналізу та прогнозування кон’юнктури на ринках ресурсів; можливість зміни в силу цілого ряду причин політики ціноутворення у деяких постачальників ресурсів; імовірність звуження ринків, на яких підприємство може вибирати найбільш оптимальних для себе постачальників
Ризик майбутнього підвищення плаваючої відсоткової ставки за кредитами, що надаються під­приємству, та зниження депозитної ставки з коштами, що зберігаються на рахунках у банках	Зміна політичної та економічної ситуації в країні
Ризик вимушеного зростання раніше запланованого розміру дивідендів за акціями, або виплат за паями підприємства (іншими виплатами з прибутку)	Імовірність виникнення ситуації, за якої підприємство під упливом ряду причин повинно здійснити виплату дивідендів, що не планувалося раніше, або збільшити раніше запланований їх обсяг
Ризик, пов’язаний з виділенням асигнувань на непередбачені планом розвитку підприємства захо­ди	імовірність технічних невдач у процесі створення інноваційного продукту та, як наслідок цього, необхідність проведення повторних дослідів і дослідних розробок; необхідність доведення нових продуктів та технологій до повного впровадження, що є причиною підвищених матеріальних та трудових витрат; імовірність настання потреби в організації посиленого контролю за якістю ресурсів, що постачаються на підприємство, у разі виникнення непередбачених проблем із якістю (чи з будь-якими характеристиками)
Ризик виплати надбавок за терміновість виконання ро­біт і поставок унаслідок зриву їх контрагентами підприємства	імовірність виникнення ситуації. Коли підприємству доведеться скористатися послугами інших контрагентів (у випадку відмови постійних партнерів); імовірність скорочення строків виконання робіт і поставок, що зумовить підвищення ціни на виконання замовлення

Зовнішньоекономічна діяльність (ЗЕД) реалізується як на рівні держави, так і на рівні окремих фірм. У другому випадку ЗЕД виявляється в укладанні й виконанні контрактів з іноземними партнерами.

Структура ризиків ЗЕД велика та налічує, за висновками сучасних теоретиків ризику, близько 150 видів. Основними з них є [30]:

• країнні ризики, пов’язані з особливостями країни-партнера (політичні ризики: ризик націоналізації та експропріації; ризик трансферту, пов’язаний з обмеженнями на конвертування національної валюти; ризик розриву контракту через дії країни, в якій перебуває контрагент; ризик воєнних дій і громадянських завору­шень; макроекономічні ризики, пов’язані з платоспроможністю країни-дебітора);

• ризики вибору й надійності партнера;

• маркетингові ризики, пов’язані з можливістю просування товарів на іноземні ринки збуту;

• транспортні ризики (регламентуються «Міжнародними комерційними умовами» — «Інкотермс»; ці ризики ми вже розглянули докладно);

• комерційні ризики, що виникають у процесі реалізації товарів і послуг (ризик відмови реєстрації товару у країні ввезення, ризик упущеної вигоди, ризик прямих фінансових утрат тощо); ступінь можливості виникнення комерційних ризиків становить близько 20 % решти ризиків і залежить від кожної конкретної ситуації;

• митні ризики (ризики, пов’язані з несвоєчасною сертифікацією товарів; ризики неправильного розрахунку митних платежів, акцизів, ПДВ тощо; ризики недотримання вимог щодо запов­нення документів ЗЕД).

Завдяки якісному аналізу можна виділити велику групу ризиків, які виникають у процесі здійснення господарської діяльності. Розглянута вище класифікаційна система ризиків носить універсальний характер та може бути використана для вибору засобів управління ризиком у виробничо-господарській діяльності підприємств.