Основные произведения:

• «Макроэкономика» (Macroeconomics, 1992);

• «Принципы экономической теории» (Principles of Economics, 1998).

71. Гарри Макс Марковиц (англ. Harry Max Markowitz; р. 24 августа 1927, Чикаго) — американский экономист, лауреат Нобелевской премии 1990 г. «за работы по теории финансовой экономики».

Окончил Чикагский университет, степень доктора получил там же. Профессор Калифорнийского университета и Городского университета Нью-Йорка.

Американский экономист Гарри Макс Марковиц родился в Чикаго в семье владельцев небольшого бакалейного магазина Мориса и Милдред Марковиц. Он был единственным сыном и, по его собственным словам, в детстве не знал нужды, увлекался бейсболом и футболом, а также игрой на скрипке в школьном оркестре. В старших классах М. с большим интересом читал популярные книги по физике и астрономии; тогда же он обратился к чтению работ серьезных философов. Особенно сильное впечатление произвели на М. работы английского философа Д. Юма. После окончания средней школы он поступил в Чикагский университет, продолжая интересоваться, главным образом, философией. Получив спустя два года степень бакалавра, М. при выборе специализации для продолжения учебы остановился на экономическом факультете, где срок обучения был наиболее коротким. Особый интерес с самого начала вызывала у него "экономика неопределенности", в особенности, идеи Дж. фон Неймана, О. Моргенштерна, Дж. Маршака относительно функции полезности. М. считал, что ему очень повезло - среди его учителей в Чикагском университете были М. Фридмен, Дж. Маршак и др.. Большое влияние на него оказал лекционный курс Т. Купманса, в котором излагался разработанный им так называемый анализ деятельности (activity analysis), применяемый для решения задач оптимального распределения ресурсов. Еще будучи студентом университета, М. принимал участие в работе Комиссии Коулза по экономическим исследованиям как раз в то время, когда Т. Купманс разворачивал работу по теории линейного программирования.

Для своей докторской диссертации М. избрал исследование возможности применения математических методов к рынку ценных бумаг. В процессе работы над темой у него сложилась в основном концепция портфельных инвестиций, за которую он впоследствии получит Нобелевскую премию. По его словам, решающий толчок был дан изучением книги Дж. Б. Уильямса "Теория стоимости инвестиций" ("The Theory of Investment Value"), в которой предполагалось, что стоимость акции будет равняться стоимости ее будущих дивидендов, оцениваемых в данный момент времени. Поскольку эта величина неопределенная, то М. интерпретировал утверждение Дж. Б. Уильямса таким образом, что стоимость акции определяется величиной ожидаемых в будущем дивидендов. Отсюда вытекало, что если инвестор заинтересован лишь в ожидаемой стоимости ценных бумаг, то его будет интересовать только ожидаемая стоимость портфельных инвестиций, и поэтому, чтобы получить максимальную стоимость портфельных инвестиций, казалось бы, надо вкладывать капитал только в один вид ценных бумаг.

В последующие годы М. продолжал заниматься различными проблемами теории портфельных инвестиций, но его работы не идут в сравнение с тремя названными публикациями 50-х гг., в которых запечатлен основной вклад М. в современную экономическую науку. Работы М. по теории портфеля создали возможность для микроанализа финансов как одного из важных разделов современного экономического анализа.

В 1963 г. М. оставил РЭНД корпорейшн, став председателем правления и техническим директором Объединенного центра сводного анализа. В 1968/69 г. он занимал должность профессора финансов Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе. Затем в течение трех лет (1969-1972) М. являлся президентом "Арбитраж менеджмент компани", а в 1972-1974 гг. консультантом этой фирмы, совмещая выполнение этих функций с обязанностями профессора финансов в Пенсильванском университете.

Основные произведения

• «Выбор портфеля» (Portfolio Selection, 1952).

71. Джейкоб Маршак (англ. Jacob Marschak; 23 июля 1898, Киев — 27 июля 1977, Лос-Анджелес) — американский экономист.

Биография

Родился в семье киевского ювелира, учился в Киеве в технологическом институте. Студентом вступил в партию меньшевиков. В годы революции оказался на Кавказе, был министром труда в одном из недолговечных региональных правительств, сформированных при участии меньшевиков. В 1919 г. покинул Россию и обосновался в Германии, в 1922 г. окончил Гейдельбергский университет. Работал в Берлинском университете, Кильском институте мировой экономики. В 1933 г. вынужден был бежать из Германии; остановился в Великобритании, защитил докторскую диссертацию в Оксфорде (1935). В 1939 г. вместе с несколькими коллегами перебрался в США, работал в университетах Нью-Йорка, Чикаго, Лос-Анджелеса. В 1977 г. был избран Президентом Американской экономической ассоциации, однако умер, не успев занять этот почётный пост.