Основные произведения:

• «Человеческая деятельность: трактат по экономической теории» (Human Action: A Treatise of Economics, 1949)

• Антикапиталистическая ментальность (книга) (1956).

71. Мертон Говард Миллер (англ. Merton H. Miller; 16 мая 1923, Бостон — 3 июня 2000, Чикаго) — американский экономист, лауреат Нобелевской премии 1990 г. «за работы по теории финансовой экономики».

Учился в Гарварде. Степень доктора получил в университете Джона Гопкинса. Преподавал в Лондонской школе экономики, университете Карнеги — Меллона, Высшей школе бизнеса Чикагского университета.

Учился в Гарварде. Степень доктора получил в университете Джона Гопкинса. Преподавал в Лондонской школе экономики, университете Карнеги-Меллона, Высшей школе бизнеса Чикагского университета.

Мертон Миллер родился в Бостоне, штат Массачусетс, в семье Джоэля и Сильвии Миллер. Отец был прокурором, мать домохозяйкой. Во время Второй мировой войны Мертон работал экономистом в отделе исследования сбора налогов в управлении Казначейства и получил степень доктора философии (по экономическим наукам) в университете Джона Хопкинса в 1952 году. Его первым экономическим назначением после получения докторской степени стала должность ассистента лектора в Лондонской школе экономики.

Научные достижения

В 1958 году в Институте технологий имени Карнеги (сейчас Университет Карнеги-Меллона), он в сотрудничестве с его коллегой Франко Модильяни написал статью «Стоимость капитала, корпоративные финансы и теория инвестирования» (The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment). Эта статья подвергала фундаментальной критике традиционный взгляд на корпоративные финансы, согласно которому корпорация может снизить цену капитала найдя правильное соотношение долгов к капиталу компании. Согласно теореме Миллера-Модильяни, с одной стороны, не существует верного соотношения, так что менеджеры корпораций должны попытаться минимизировать налоговые обязательства и максимизировать сальдо, препятствуя снижению долгового коэффициентов ниже, чем они были.

Мертон Миллер написал или был соавтором восьми книг. В 1975 году стал членом Эконометрического общества и стал президентом Американской финансовой ассоциации в 1976. Он был преподавателем Высшей школы бизнеса Чикагского университета с 1961 до отставки в 1993, после которой продолжал преподавать в школе ещё несколько лет.

В качестве публичного директора он работал в Чикагской торговой палате (Chicago Board of Trade) в течение 1983-1985 и на Чикагской товарной бирже (Chicago Mercantile Exchange) с 1990 года и до смерти 3 июня 2000 года.

Основные произведения

• «Стоимость капитала, корпоративные финансы и теория инвестиций» (The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment; совместно с Ф. Модильяни),

• «Теория финансов» (Theory of Finance, 1972; совместной с Ю. Фамой).

71. Хайман Мински (англ. Hyman P. Minsky; 23 сентября 1919, Чикаго — 24 октября 1996, Ринебек, шт. Нью-Йорк) — американский экономист.

Бакалавр (1941) Чикагского университета; магистр (1947) и доктор философии (1954) Гарвардского университета. Служил в армии США (1943—1946), принимал участие в боевых действиях в Европе в ходе Второй мировой войны. С 1965 по 1990 г. преподавал в университете Вашингтона (Сент-Луис). Лауреат премии Веблена — Коммонса (1996).

Хайман Филип Мински (Hyman Philip Minsky) родился 23 сентября 1919-го в Чикаго, штат Иллинойс (Chicago, Illinois), в семье меньшевистских эмигрантов из Беларуси (Belarus). Его мать, Дора Зэкон (Dora Zakon), принимала активное участие в зарождающемся профсоюзном движении. Его отец, Сэм Мински (Sam Minsky), был заинтересован в процветании еврейского блока Социалистической партии Чикаго.

В 1941-м Хайман получил степень бакалавра по математике в Чикагском Университете (University of Chicago) и продолжил обучение, чтобы в 1947-м стать магистром и в 1954-м доктором философии Гарвардского Университета (Harvard University), где учился у Йозефа Шумпетера (Joseph Schumpeter) и Василия Леонтьева (Wassily Leontief).

Мински преподавал в Университете Брауна (Brown University) с 1949-го по 1958-й, а в период с 1957-го по 1965-й был ассоциированным профессором экономики в Университете Калифорнии в Беркли (University of California, Berkeley).

В 1965-м он стал профессором экономики в Университете Вашингтона в Сент-Луисе, откуда ушел в 1990-м. Он занимал должность консультанта Национальной денежно-кредитной комиссии, когда являлся адъюнкт-профессором экономики в Университете Калифорнии.

Мински утверждал, что в благополучные времена, когда корпоративный денежный поток поднимается выше уровня, необходимого для уплаты налогов, развивается спекулятивная эйфория, и вскоре после этого величина долга превышает сумму, которую готов заплатить заемщик для покрытия долгов, что, в свою очередь, приводит к финансовому кризису. В результате таких спекулятивных пузырей банки и кредиторы ужесточают доступ к кредитам, причем даже тем компаниям, которые могут себе это позволить в полной мере.

Описание медленного движения финансовой системы от стабильности к кризису сделало Мински известным, и выражение 'момент Мински' относится именно к этому аспекту его научной работы.

Генри Кауфман (Henry Kaufman), менеджер и экономист с Уолл-стрит, сказал о Мински: 'Он предлагал хорошие идеи в 60-х и 70-х, когда связи между финансовыми рынками и экономикой не были объяснены так хорошо, как сейчас… Он показал нам, что финансовые рынки могут часто приходить в движение при излишках. И он подчеркнул важность Федеральной резервной системы в качестве кредитора последней инстанции'.

Однако Мински заявил о своей теории устно, не строя математической модели на ее основе. Недавно разработанные модели эндогенных экономических кризисов на основе теории Мински посткейнсианским экономистом Стивом Кином (Steve Keen) все еще находятся на стадии исследования и не имеют широкого применения. Теории Хаймана, подчеркивающие макроэкономические опасности спекулятивных пузырей, не были включены в антикризисную политику Центрального банка. Но в результате финансового кризиса 2007-2010 сегодня наблюдается интерес к политическим последствиям его теорий.

Мински утверждал, что ключевым механизмом, который толкает экономику к кризису, является накопление долга негосударственного сектора. Он выделил три типа заемщиков, которые способствуют накоплению этих долгов: хеджевые, спекулятивные и заемщики Понци. Мински, наряду с Дональдом Маркуэллом (Donald Markwell), в отличие от большинства экономистов, считал, что при серьезном подходе к его идеям можно было бы добиться более спокойного положения в мире. Мински резко раскритиковал ортодоксальное кейнсианство и монетаризм, по его словам, рассматривающие современную экономику как 'деревенскую ярмарку'. Он признавал, что кредитная система – это мощный внутренний дестабилизирующий фактор современной экономики, имеющей сложный денежный характер.

Хайман Мински умер 24 октября 1996-го, в Ринебеке, Нью-Йорк (Rhinebeck, New York).