46. Связи и противоречия между критериями эффективности.

1. Чистый доход по проекту должен быть больше нуля

2. Чистый дисконтированный доход по проекту должен быть больше нуля

3. ВНД(внутренняя норма доходности)проекта должна быть больше ставки дисконтирования Е.

4. Индекс доходности инвестиций должна быть больше единицы.

5. Индекс доходности с учетом дисконтирования должен быть больше единицы.

6. Срок окупаемости должен быть меньше расчетного периода

7. Срок окупаемости с учетом дисконтирования должен быть меньше расчетного периода.

Противоречия: все критерии соответствуют, а один не соответствует, поэтому проект не эффективен.

47. Как рассчитать суммарное сальдо от всех видов деят-ти на всех шагах расчета?

Суммарное сальдо отражает суммарный итог (приток и отток) денежных средств по 2-3 видам деятельности, рассчитывается на каждом шаге расчета; определяется путем алгебраического суммирования сальдо денежного потока: по горизонтали по каждому виду деятельности (1, операц. фин) на всех шагах расчета, а по вертикали - отдельно по каждому шагу для всех видов деятельности, далее выводится общая сумма по горизонтали и вертикали (должны быть =).

48. Какие виды деят-ти по проекту рассматриваются при оценке его эффективности?

Виды деятельности по ИП (инвестиционному проекту): заключается в приобретении основных средств и первоначальных оборотных средств, необходимых для реализации ИП. Этой деятельности соответствует денежный поток (cash-flow). В составе денежных потоков можно выделить: 1) первоначальные инвестиции – вложения в создание и прирост основных средств, налог на имущество, плата за земельный участок и другие аналогичные платежи; 2) оплата процента по инвестиционному кредиту; 3)предпроизводственные расходы, прединвестиционные исследования, НИОКР, разработку проектных материалов и ТЭО (технико-экономических обоснований), затраты на создание операционного капитала (запасов, предоплата сырья, материалов и комплектование), приобретение лицензии и патентов, подготовку кадров); 4)текущие инвестиции, осуществляются после ввода предприятия в эксплуатацию; 5)операционная деятельность по ИП, которая связана с производством и реализацией продукции; 6)финансовая деятельность по ИП, отражает источники и методы привлечения инвестиций для реализации ИП, ей соответствует денежный поток.

49. Смысл внд и его график.

Внутренняя норма доходности (ВНД) проекта – это такая ставка дисконтирования Е, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта равен нулю. Определяется ВНД графически.

Значение ВНД – это максимальный процент за кредит, с помощью которого может быть реализован инвестиционный проект, если он полностью реализуется за счет кредитных средств.

ЧДД= , руб

Определяется ВНД графически. Чтобы построить график для расчета ВНД необходимо определить координаты 2-х точек.

ЧДД

1500 В

ВНД

А С

0

0,15 0,5

-400

К Д

Координаты первой точки известный из расчетов Е₁=0,15, ЧДД₁ = 1,5 тыс.руб. (мы приняли).

Необходимо доя определения координаты 2-ой точки подобрать такую ставку дисконтирования Е₂, чтобы ЧДД поменял знак (стал отрицательным).

САЛЬДО(Ф(t)) =ПРИТОК-ОТТОК

Пусть Е₂=0,5, ЧДД = -400

Рассмотрим 2 треугольника АВС и КВД (они подобны)

Найти АС-?

ВНД=0,15+0,28=0,43