56. Как оценить эффективность проекта по критерию внд?

Внутренняя норма доходности (ВНД) проекта – это такая ставка дисконтирования Е, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта равен нулю. Определяется ВНД графически.

Значение ВНД – это максимальный процент за кредит, с помощью которого может быть реализован инвестиционный проект, если он полностью реализуется за счет кредитных средств.

ЧДД= , руб

Определяется ВНД графически. Чтобы построить график для расчета ВНД необходимо определить координаты 2-х точек.

ЧДД

1500 В

ВНД

А С

0

0,15 0,5

-400

К Д

Координаты первой точки известный из расчетов Е₁=0,15, ЧДД₁ = 1,5 тыс.руб. (мы приняли).

Необходимо доя определения координаты 2-ой точки подобрать такую ставку дисконтирования Е₂, чтобы ЧДД поменял знак (стал отрицательным).

САЛЬДО(Ф(t)) =ПРИТОК-ОТТОК

Пусть Е₂=0,5, ЧДД = -400

Рассмотрим 2 треугольника АВС и КВД (они подобны)

Найти АС-?

ВНД=0,15+0,28=0,43

57. Какие комбинации результатов оценки эффективности проекта могут быть получены при анализе сценариев проекта и что они означают?

Для того чтобы выбрать наиболее приемлемый вариант реализации инвестиционного проекта необходимо произвести анализ сценария развития проекта. Обычно рассматривают 3 сценария: оптимистический, пессимистический и базовый. Базовым сценарием считают тот, который принят для первоначальных расчетов. Для того, чтобы более адекватно и точно учесть окружение проекта. Рассмотрение пессимистического и оптимистического сценария проекта. Эти сценарии практически реализуются следующим образом: рассмотрение наихудшего и наилучшего условия реализации проекта.

Оптимистический сценарий отражает наилучшие условия реализации проекта.

Пессимистический – наихудшие условия реализации проекта.

Пессимистический сценарий	Базовый сценарий	Оптимистический сценарий	Пояснения
ЧДД>0	ЧДД>0	ЧДД>0	Проект безрисковый
ЧДД>0	ЧДД>0	ЧДД>0	Необходимо продолжение анализа проекта(минимизация риска)
ЧДД>0	ЧДД<0	ЧДД>0	Необходимо определить вероятность получения дохода по проекту
ЧДД>0	ЧДД<0	ЧДД<0	Проект при всех сценариях убыточен

58. Анализ чувствительности

Анализ чувствительности предполагает исследование характера влияний на показатели осущ-ти и эффективности проекта основных параметров, которые учтены в модели проекта (цена, объем реализации продукции, затраты по статьям, объем инвестиций в проект, процентная ставка по кредитам, ставка дисконтирования). При этом влияние каждого параметра рассматривается отдельно от других, т.е. при прочих равных условиях. Выделяют 2 основные группы характеристик чувствительности: 1)критическое значение фактора, при достижении которого результат из позитивного превращается в негативный и наоборот. При анализе чувствительности рассчитывается такой показатель предельного уровня, как точка безубыточности. Точка безубыточности рассчитывается для того, чтобы определить объем реализации продукции, при котором достигается безубыточность процесса производства и реализации продукции по ИП (инвестиционному проекту); 2)процентные изменения результата в расчете на 1% изменения фактора (аналогичен коэффициенту эластичности).

Пусть исходным параметром является тариф на электроэнергию а результирующим – чистый доход по проекту. Пусть тариф на электроэнергию составляет 2 рубля (кВт*ч) (Б₁=2 руб.); рассмотрим изменение этого исходного параметра до 3 рублей (Б₂=3 руб.). Необходимо рассчитать насколько % увеличится или уменьшится чистый доход по проекту в результате изменения тарифа на электроэнергию. Пусть при Б₁ чистый доход=50 руб. , т.е. Р₁=50, при Б₂ результат будет равен 45 (Р₂=45). Найти коэффициент эластичности? РЕШЕНИЕ:1)относительное изменение исходного параметра: ΔБ=(3-2)/2=0,5

2)изменение результирующего показателя: ΔР=(45-50)/50=-0,1

3)коэффициент эластичности: Кэл=ΔР/ΔБ= -0,1/0,5= -0,2.