6. Сущность и структура еврорынка капиталов.

Под словом "еврорынок" (euromarket) понимаются совокупность операций с валютами, которые выступают на свободном мир. валют. рынке вне страны их происхождения. Различают:

- валютные рынки- осуществляется торговля валютами. Продажа или покупка валюты происходит в стране ее происхождения;

- еврорынок- операции по покупке и продаже валюты происходят вне страны ее происхождения; Если банк в ФРГ берет кредит у банка в США в долларах, он торгует на международном валютном рынке, а если тот же самый банк получает тот же самый кредит у банка в Лондоне или Люксембурге, то контракт заключен на рынке евровалют.

еврорынки имеют две части. Первая - это рынок евровалют, на котором, в основном, проводятся операции по краткосроч. заимствованию и ссуживанию средств. Т.о., он служит как для краткосроч.устранения нехватки ликвидных ср-в, так и для краткосроч.инвестирования избытков наличности.

Вторая часть - это рынок еврокапиталов, который подразделяется на рынок еврокредитов и рынок еврооблигаций. В то время как рынок еврокредитов в основном связан с предоставлением крупных кредитов на долгосрочной основе в основном не банковским орг-циям, рынок еврооблигаций специализируется на эмиссии м/дународ.облигаций для долгосрочного финансирования предприним.и гос-ной активности.

1. Евровалюта — это валюта, которая размещается в ин.банках, расположенных за пределами страны — эмитента данной валюты. Операции на рынке евровалют могут совершать стороны, не являющиеся резидентами по з-нодат-ву страны, где совершена сделка. Гражданство или постоянное местожительство вкладчика не влияют на определение евровалюты. Вложение может осуществляться лицом или резидентом страны - эмитента указанной валюты. Это означает, что евродолларом всегда будет доллар, размещенный американцем в банке, который расположен в Германии. И наоборот, доллар, размещенный в США немцем, даже в иностранном банке (например, в отделении немецкого банка), не будет называться евродолларом. Банки, которые регистрируют в своем балансе операции с евровалютой, называют евробанками.

2. Привлеченные на еврорынке ссуды преимущественно используются для кредитования международной торговли. Соответственно паритет их покупательной способности устанавливается не соотношением внутренних цен, взвешенных по структуре экспорта, а соотношением мировых цен, взвешенных по структуре международного торгового оборота.

3. Первоначально (60-70-е годы) рынок евровалют сложился как рынок краткосрочных депозитов в иностранной для участников сделки валюте.

Еврорынок капиталов - финансовый международный рынок, на котором реализуются ценные бумаги среднесрочного и долгосрочного характера (не менее 18 месяцев). Приставка «евро» часто приводит в заблуждение, заставляя предполагать, что средства размещены только в Европе. Но еврорынок охватывает в настоящее время географические районы далеко за его пределами. Большинство сделок проводится на нем через финансовые центры Лондона (на него приходится около трех четвертей вторичного рынка еврооблигаций), Гонконга, Сингапура, ряда стран Карибского бассейна, а также, в меньшей степени, Нью-Йорка и Токио.

Еврокредиты - краткосрочные или среднесрочные банковские кредиты (от 2 до 10 лет) в евровалюте, предоставляемые на базе корректируемых плавающих % ставок за пределами страны, в валюте которой открыт кредит. Основную часть еврокредитов предоставляют международные консорциумы (синдикаты) банков, в которых участвует от двух до 30—40 кредитных институтов разных стран. Наибольший объем среднесрочных еврокредитов получают промышленно-развитые страны и развивающиеся страны-импортеры нефти. Основную массу кредитов получают центральные правительства и местные органы власти, гос-ные финансовые институты, которые используют средства дня прямого или косвенного финансирования дефицитов платежных балансов своих стран.

Финансовый рынок (рынок еврооблигаций): Привлечение и размещение средств осуществляется в виде синдицированных займов, обращаемых долговых обязательств, акций и других инструментов на первичном рынке в валюте, иностранной для обеих сторон сделки.

Еврооблигация - долгосрочная купонная облигация, выпущенная в иной валюте, нежели валюта страны эмитента. В еврооблигациях содержатся данные о сумме долга, порядке получения процентов и сроках погашения. Обычно гарантированием, выпуском и размещением еврооблигаций занимается международный банковский синдикат. Еврооблигации размещаются одновременно на рынках нескольких стран. Проценты по еврооблигациям выплачиваются без налоговых льгот. Еврооблигации обычно выпускаются сроком от 7 до 15 лет, имеют место займы до 40 лет. Основными заемщиками являются государства, международные организации, ТНК.

Существует определенная связь еврорынка капиталов с денежным еврорынком. Она проявляется в следующем:

• оба имеют одинаковую институциональную базу

• обслуживаются одними и теми же финансовыми институтами и удовлетворяют потребности одних и тех же заемщиков и кредиторов;

• они слабо подвержены регулированию со стороны государственных органов;

• преимущества еврорынка капиталов по сравнению с национальными рынками состоят в возможности мобилизации и вторичного обращения крупных сумм.

Многие страны стараются ограничить или частично подвергнуть контролю влияние международного рынка ссудных капиталов на их экономику. Конкретные формы регулирования включают ряд прямых и косвенных мер.

Среди косвенных мер следует выделить: регулирование процентных ставок, введение специальных требований об обязательных резервах по отношению к иностранным депозитам, манипулирование размером форвардного покрытия.

Среди прямых мер валютного контроля самым распространенным является установление квот на иностранные активы или обязательства коммерческих банков и лимитирование новых иностранных инвестиций, осуществляемых деловыми фирмами. Многие страны Западной Европы активно используют лимиты на банковские кредиты коммерческих банков как инструмент денежной политики.