7.2 Анализ пассива баланса

Сведения о размещении заемного капитала находятся в пассиве баланса

Заемный капитал характеризуется сложностью привлечения, высокой зависимостью ссудного процента от коньюктуры финансового рынка.

Чем выше доля собственного капитала в общей сумме капитала и меньше доля заемного капитала, тем выше гарантия, которая защищает кредиторов от убытков

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Таблица 7.2 – Анализ собственного и заемного капитала ОАО «Барановичская швейная фабрика» за 2010 – 2011 года.

Показатели	Прошлый год		Отчетный год		Отклонения
	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %
Собственный капитал	8416	62,14	7335	68,85	-1081	6,71
Заемный капитал	5127	37,86	3299	31,15	-1828	9,22
Баланс	10654	100	11026	100	-2889	-

Примечание - Источник: Приложение С, Т.

Анализ: По сравнению с прошлым годом собственный капитал уменьшился на 1081 млн. руб., а в структуре баланса увеличился на 6,71 %. Заёмный капитал по сравнению с прошлым годом уменьшился на 1828 млн. руб., и в структуре баланса уменьшился на 9,22 %. В общем по предприятию произошло уменьшение по сравнению с прошлым годом на 2889 млн. руб. Наблюдается уменьшение заёмного капитала.

7.3 Анализ платежеспособности предприятия

Существует внутренний и внешний анализ платежеспособности:

А) Внутренний – прогнозируется на основании изучения денежных потоков (сопоставлении доходов и расходов);

Б) Внешний – осуществляется на основе изучения показателей ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности. Определяет, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства.

К_тек = Оборотные активы / Краткосрочные активы (7.1)

где К_тек – коэффициент текущей ликвидности.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех оборотных средств, кроме наличности.

Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Норматив - для легкой промышленности – 1,3.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше, тем больше гарантии погашения долгов.

К_абс = (7.2)

где К_абс – коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения.

Норматив - более 0,25.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Снижение говорит о недостаче собственных оборотных средств и большей зависимости от заемных средств. Норматив для легкой промышленности – 0.2.

К_ос=

(7.3)

где К_ос – коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Если коэффициент текущей ликвидности выше норматива и на конец исследуемого периода наметилась тенденция его роста, то определяется коэффициент утраты ликвидности.

К_ут = (Ктл₁ + 3/т (Кт.л₁ – Кт.л₀)) / Кт.л _{норм (7,5)}

где К_ут – коэффициент утраты ликвидности;

К_тл1, К_тл0 – коэффициент текущей ликвидности на конец периода и на начало периода;

К_тл – норма коэффициента текущей ликвидности.

Таблица 7.3 – Анализ платежеспособности ОАО «Барановичская швейная фабрика» за 2010 – 2011 года.

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
1.Внеоборотные активы	7087	7106	19
2. Оборотные активы	3567	3920	353
2.1 Денежные средства	3	109	106
2.2 Финансовые вложения	-	-	-

Продолжение таблицы 7.3

3. Собственный капитал	8416	7335	-1081
4.Краткосрочные финансовые обязательства	2449	2429	-20
5.Коэффициент текущей ликвидности	1,458	1,614	0,156
6.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,001	0,045	0,044
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,373	0,058	-0,315

Примечание- Источник: Приложение С, Т.

Анализ: За исследуемый период коэффициент текущей ликвидности выше норматива и намечается тенденция его роста на0,156. Коэффициент абсолютной ликвидности меньше норматива и равен 0,045. Показывает, способность предприятия исполнять свои срочные обязательства за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше норматива и равен 0,058. Что говорит о большой зависимости от заемных средств. Согласно полученным результатам предприятие имеет реальную возможность сохранить платежеспособность.

Коэффициент платежеспособности рассчитывается как отношение собственного капитала к заемному капиталу.

К_пл = Cобственный капитал / Заемный капитал (7.4)

где К_пл – коэффициент платежеспособности.

Финансовая устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры активов организации.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру организации и оценить степень финансовой устойчивости финансового роста. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

Коэффициент финансовой независимости. Характеризует, какая часть активов сформирована за счет источников собственных средств.

К_фн = Собственный капитал / Общая валюта баланса (7.5)

Коэффициент финансовой зависимости. Показывает, сколько заемных средств привлечено на рубль собственных.

К_фз = Общая валюта баланса / Собственный капитал (7.6)

Чем выше его величина, тем выше риск вложения капитала в данную организацию. Норматив практически не существует.

Таблица 7.4 – Анализ финансового состояния ОАО «Барановичская швейная фабрика» за 2010 – 2011 года

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
Собственный капитал	7335	7797	-1081
Заемный капитал	3319	3229	-1828
Итог баланса	10654	11026	-2889
Коэффициент финансовой зависимости	1,452	1,414	-0,038
Коэффициент финансовой независимости	0,688	0,707	0,019
Коэффициент платежеспособности	2,210	2,414	0,204
Коэффициент финансового риска	0,425	0,414	-0,011

Примечание- Источник: Приложение С, Т.

Коэффициент платежеспособности :

К_ф = 10654/7335 = 1,452

К_пл = 7335/3319 =2,210

Анализ: За исследуемый период финансовое состояние предприятия не устойчивое. Коэффициент зависимости превышает единицу, это свидетельствует о потере финансовой устойчивости. Выше риск вложения в данное предприятие. Коэффициент финансовой независимости увеличился на 0,019; что свидетельствует о том, что только часть активов формируется за счет собственных источников. Коэффициент платежеспособности увеличился на 0,204, а коэффициент финансового риска снизился на 0,011. Что свидетельствует о улудшении финансового состояния ОАО «Барановичская швейная фабрика».

Диагностика риска банкротства ОАО «Барановичская швейная фабрика».

Банкротство - признанная арбитражным судом, неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанности по уплате других обязательных платежей.

Причины банкротства:

1. Внешние факторы:

- кризисное состояние экономики страны;

- общий спад производства;

- политическая нестабильность общества;

- внешнеэкономическая политика страны;

- усиление международной конкуренции.

2. Внутренние факторы:

- дефицит собственного оборотного капитала;

- низкий уровень техники, технологии и организации;

- снижение эффективности использования производственных ресурсов;

- плохая клиентура предприятия;

- отсутствие сбыта;

- привлечение заемных средств на невыгодных условиях.

Суть ограниченного круга показателей заключается в группировке организаций на классы по уровню платежеспособности каждого показателя выраженный в баллах на основе экспертных оценок.

1. Метод ограниченного круга показателей.

Суть ограниченного круга показателей заключается в группировке организаций на классы, по уровню платежеспособности каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок

.

Таблица: границы классов согласно критериям.

Показатель	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
Рентабельность совокупного капитала	30% и > (50 баллов)	29,9%-20% (49,9 – 35 баллов)	19,9% - 10% (34,9- 20 баллов)	9,9% -1% (19,5 – 5 баллов)	<1% (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и > (30 баллов)	19,9% - 1,7 (29,9 – 20 баллов)	1,69 – 1,4 (19,9 – 10 баллов)	1,39 – 1,1 (9,9 – 1 баллов)	1 и < (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и > (20 баллов)	0,69 – 0,45 (19,9 – 10 баллов)	0,44 - 0,3 (9,9 – 5 баллов)	0,29 – 0,2 (5 – 1 баллов)	Менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	10 баллов и выше	99 – 65 баллов	64 – 35 баллов	34 – 6 баллов	0 баллов

1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости.

2 класс – предприятия, которые демонстрируют некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривается как рискованное предприятие.

3 класс – проблемное предприятие.

4 класс – предприятие с высоким риском банкротства, даже после принятия мер по финансовому оздоровлению.

5 класс – предприятия высочайшего риска, практически не состоятельные.

Коэффициент финансовой независимости. Характеризует, какая часть активов сформирована за счет источников собственных средств.

К_фн = Собственный капитал / Общая валюта баланса.

Рентабельность совокупного капитала.

R_{сов. капитала} = Прибыль / Итог баланса

Таблица 7.4 – Анализ банкротства ОАО «Барановичская швейная фабрика» за 2010 – 2011 года

Показатели	Прошлый год		Отчетный год
	Значение	Баллы	Значение	Баллы
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,458	13	1,614	16
2. Рентабельность совокупного капитала	-1,06	0	6,65	17
3. Коэффициент финансовой независимости	0,688	19	0,707	20
Границы классов	-	32	-	53

Примечание - Источник: Приложение Н, П.

Анализ: За исследуемый период предприятие относится к 3 классу по уровню платежеспособности – ОАО «Барановичская швейная фабрика» проблемное предприятие.

3. Методика интегральных показателей

Модель Лиса. Норматив 0,037.

Z = 0,063 * X1 + 0,092 * X2 + 0,057 * X3 + 0,001 * X4

где X1 – оборотный капитал / баланс;

X2 – прибыль от реализации / баланс;

X3 – нераспределенная прибыль / баланс;

X4 – Собственный капитал / баланс.

2010 год

X1 = 3567 / 10654 = 0,335

X2 = -174 / 10654 = -0,016

X3 = -952 / 10654 = -0,089

X4 = 7355 / 10654 = 0,690

2011 год

X1 = 3920 / 11026 = 0,356

X2 = 870/ 11026 = 0,079

X3 = -952 / 11026 = -0,086

X4 = 7797 / 11026 = 0,707

Z1 = 0,063 * 0,335 + 0,092 * (-0,016) + 0,057 * (-0,89) + 0,001 * 0,690 =

= 0,0211+(-0,0015)+(-0,0507)+0,000069 = -0,0306

Z2 = 0,063 * 0,356 + 0,092 * 0,079+ 0,057 * (-0,086) + 0,001 * 0,707 =

= 0,022+0,00727+(-0,0049)+0,000707 = 0,0254

Анализ: За исследуемый период заметилась тенденция снижения финансового состояния предприятия. Согласно модели Лиса ОАО «Барановичская швейная фабрика» считается банкротом, так как данные не соответствуют нормативу.