80. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

Для того чтобы купить или продать котируемые на бирже ценные бумаги, инвестор (юридическое или физическое лицо) должен обязательно обратиться к посреднику - профессиональному участнику рынка ценных бумаг и члену данной биржи.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг называются организации, которые осуществляют на фондовом рынке свою деятельность как исключительную и выполняют лишь те виды профессиональной деятельности, на которые они имеют лицензию, выдаваемую ФСФР. Непременным условием деятельности таких организаций является наличие в их штате сотрудников, имеющих соответствующие квалификационные аттестаты, и обладание установленной величиной собственных средств.

Законом РФ "О рынке ценных бумаг" введены семь видов профессиональной деятельности, из них три вида (брокерская, дилерская и деятельность по управлению ценными бумагами) связаны непосредственно с совершением сделок купли-продажи ценных бумаг.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

- Брокерская деятельность

- Дилерская деятельность

- Деятельность по управлению ценными бумагами

- Клиринговая деятельность

- Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

- Депозитарная деятельность

- Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Деятельностью остальных профессиональных участников рынка является предоставление услуг, обеспечивающих оперативность, надежность и гарантированность исполнения всех условий сделок, совершаемых на фондовом рынке.

Классификация профессиональной деятельности по выполняемым функциям на рынке ценных бумаг

Группировка профессиональной деятельности по выполняемым функциям на рынке ценных бумаг:

1. Осуществление торговых операций:

- брокеры

- дилеры

- управляющие

2. Организация торговли:

- фондовые биржи

- внебиржевые организаторы торговли

3. Учет взаимных обязательств:

- клиринговые организации

4. Учет движения и фиксация прав собственности:

- депозитарии

- рееестродержатели

При этом на осуществление брокерской, дилерской, деятельности по управлению ценными бумагами, депозитарной, клиринговой, деятельности по организации торговли выдается лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг; деятельности по организации торговли - лицензия фондовой биржи; деятельности по ведению учета владельцев ценных бумаг - лицензия на ведение реестра.

При наличии соответствующей лицензии профессиональные участники рынка ценных бумаг могут совмещать деятельность:

- брокерскую, дилерскую, по управлению ценными бумагами с депозитарной;

- клиринговую с депозитарной;

- по организации торговли на рынке ценных бумаг с клиринговой.

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами за счет клиента.

Особенности деятельности брокера как поверенного и комиссионера

Брокер может совершать сделки, выступая:

- в качестве поверенного. Совершает сделки от имени и за счет клиента, заключая договор поручения, выступает в качестве поверенного, не приобретая прав и обязанностей по сделке;

- в качестве поверенного. Совершает сделки от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом, приобретая права и обязанности по сделке.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

На денежные средства клиентов, находящиеся на специальных брокерских счетах, не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера.

Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет, за исключением случаев их возврата клиенту или предоставления займа клиенту в законодательно установленном порядке.

Брокеру предоставляется право использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете, только если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании. При этом он обязан гарантировать клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств или их возврат клиенту в указанный им срок.

Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования брокеру в его интересах, должны находиться на специальных брокерских счетах, отдельных от специальных брокерских счетов, на которых находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру такого права.

Брокер имеет право предоставлять клиенту взаем денежные средства и ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения.

Сделки, совершаемые с использованием денежных средств или ценных бумаг, переданных брокером взаем, именуются маржинальными сделками. Права и обязанности брокера представлены в таблице 1. Условия договора займа, сумма займа или порядок ее исчисления обусловливаются договором о брокерском обслуживании. Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам.

В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список фондовой биржи, принадлежащие клиенту или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам. Величина обеспечения, предоставленного клиентом, определяется брокером по рыночной стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, за вычетом скидки, установленной договором.

Ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по маржинальным сделкам, подлежат переоценке в следующих случаях: невозвращения суммы займа или занятых ценных бумаг в срок; неуплаты в срок процентов по предоставленному займу; если величина обеспечения станет меньше суммы предоставленного клиенту займа (рыночной стоимости занятых ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи), брокер обращает взыскание на денежные средства или ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам путем реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи.

По ценным бумагам, выступающим обеспечением обязательств клиента по предоставляемым брокером займам, ФСФР устанавливаются:

критерии ликвидности указанных ценных бумаг; минимальный размер скидки; порядок определения рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых брокером в качестве обеспечения; порядок и условия их переоценки; требования к срокам, порядку и условиям реализации ценных бумаг, предоставленных взаем.

Если при совмещении брокером своей деятельности на рынке ценных бумаг с дилерской деятельностью возникнет конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, и он приведет к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном законом. Для этого брокер должен иметь собственные средства, норматив которых устанавливается ФСФР.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг лицом, осуществляющим эту деятельность от своего имени, за свой счет. Осуществлять дилерскую деятельность может только профессиональный участник рынка ценных бумаг, являющийся коммерческой организацией или государственной корпорацией, если для нее возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана. Права и обязанности дилера представлены в таблице 2.

При отсутствии в объявлении дилера о сделке указания о сроке действия объявленных цен и количестве ценных бумаг он обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения от заключения договора к дилеру может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причиненных клиенту убытков.

В случае возникновения конфликта интересов дилер должен в первоочередном порядке совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиента (брокерские операции) по отношению к сделкам, совершаемым дилером за свой счет.

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом управления ценными бумагами от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления, переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим, о чем он обязан указывать в договоре на оказание услуг. Если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам, то наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется.

В случае если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством.