- •1. Правовые основы оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •2. Особенности бизнеса, предприятия как объекта оценки
- •3. Факторы, учитываемые при определении стоимости бизнеса
- •4. Основные цели оценки бизнеса
- •5. Рыночная стоимость и цена продаж
- •6. Принципы оценки недвижимости
- •7. Процесс оценки недвижимости и его этапы
- •8. Затратный метод оценки недвижимости
- •9. Основные виды стоимости, используемые в оценке недвижимости
- •10. Доходный метод оценки
- •11. Метод экспресс-оценки предприятия
- •12. Модель Эдвардса-Белла-Ольсона (ево)
- •13. Оценка зданий и сооружений
- •Документы для оценки зданий и сооружений.
- •14. Экспертное заключение о рыночной стоимости
- •15. Определение рыночной стоимости акции
- •16. Требования при оценке производственных средств, машин и оборудования
- •17. Определение стоимости машин и оборудования на основе доходного подхода
- •18. Определение стоимости машин и оборудования на основе (рыночного или сравнительного) подхода
- •19. Определение стоимости машин и оборудования на основе затратного подхода
- •20. Особенности оценки машин и оборудования
- •21. Методика оценки земли
- •22. Определение рентной платы за земельный участок
- •23. Техническая экспертиза объектов недвижимости
- •24. Экспертиза отчетов об оценке
- •25. Критерии наиболее эффективного использования недвижимости
- •26. Общая характеристика подходов к оценке недвижимости
- •27. Оценка стоимости восстановления (замещения) улучшений
- •28. Виды индексов в строительстве
- •29. Оценка предпринимательской прибыли
- •30. Понятие обесценивания
- •31. Виды износов и устареваний
- •33. Природа физического износа и методы его оценки
- •34. Факторы, влияющие на величину физического износа
- •35. Методы оценки физического износа
- •36. Методы оценки функционального устаревания
- •37. Меоды оценки внешнего устаревания
- •38. Методы оценки рыночной стоимости земельных участков
- •39. Сравнительный подход к оценке недвижимости
- •40. Особенности применения сравнительного подхода
- •41. Доходный подход к оценке недвижимости
- •42. Общая характеристика доходного подхода к оценке недвижимости
- •43. Бюджет доходов и расходов. Виды денежных потоков
- •44. Ставки капитализации и дисконтирования
- •45. Метод прямой капитализации
- •46. Метод капитализации по норме отдачи
- •47. Массовая и индивидуальная оценка недвижимости, отличия, область применения
- •48. Этапы массовой оценки
- •49. Виды моделей массовой оценки
- •50. Методы оценки рыночной стоимости земельных участков
- •51. Оценка земельного участка методом сравнения продаж
- •52. Оценка земельного участка методом распределения
- •53. Оценка земельного участка методом выделения
- •54. Оценка земельного участка методом остатка
- •55. Оценка земельного участка методом предполагаемого использования
- •56. Цели оценки недр и основные объекты оценки
- •57. Стоимостная оценка недр
- •58. Оценка недвижимости в составе предприятия
- •59. Оценка объектов недвижимости не завершенных строительством
- •60. Оценка недвижимости в целях залога, аренды и траста
14. Экспертное заключение о рыночной стоимости
Экспертное заключение - научно-обоснованный отчет, составленный экспертом, отвечающий на вопросы, поставленные перед экспертом судебным учреждением, органом дознания или следствия или стороны по делу в гражданском судопроизводстве.
Экспертное заключение имеет номер и дату составления. Каждая часть Экспертного заключения подписывается экспертом. Все части заключения сшиваются и заверяются печатью бюро и подписью директора. Экспертное заключение состоит из следующих частей:
- Титульный лист - содержит информацию о бюро, номер и дату завершения проведения экспертизы, фамилию, имя, отчества эксперта, название организации, затребовавшей проведение экспертизы.
- Описательная часть. В ней указывается предмет экспертизы, поставленные перед экспертом вопросы, организация, обратившаяся за проведением экспертизы.
- Мотивировочная часть. В ней указываются приемы и методы, применяемые при проведении экспертизы, перечисляется оборудование, использованное в целях экспертизы (включая документы поверки оборудования).
- Результативная часть. В ней указываются выводы эксперта.
- Приложения. В приложении указываются данные эксперта: фамилия, имя, отчество, копии документов о квалификации и/или ученой степени, копия служебного удостоверения, копия страхового полиса, копия документа об оплате экспертизы.
В случае отсутствия необходимости получения официального отчета по оценке существует возможность получения экспертного заключения о рыночной стоимости объекта коммерческой недвижимости. В отличие от отчета экспертное заключение является кратким и недорогим документом и не содержит излишних подробностей.
В экспертном заключении применяется очень понятный метод рыночных аналогий, основанный на сравнении оцениваемого объекта коммерческой недвижимости с аналогичными объектами, т.е. с теми, которые сопоставимы по своим физическим и потребительским характеристикам. При сравнении сопоставимых объектов вносятся поправки по цене, зависящие от различий между оцениваемыми и сопоставимыми объектами. При сравнении сопоставимых объектов обязательно учитываются даты совершения сделок. При этом вносятся поправки по цене, зависящие от временного интервала, разделяющего сделку с оцениваемым объектом и аналогами, и учитывающие условия инфляции и быстрых изменений рыночной конъюнктуры.
15. Определение рыночной стоимости акции
Правильная оценка акций крайне важна для всех сторон, чьи имущественные интересы могут затрагивать фондовые операции и сделки.
Оценка акций предприятия - это по сути определение стоимости данной компании (бизнеса), а точнее, той доли стоимости бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций. Главным для оценки акций является установление их стоимости как финансового инструмента, который может приносить прибыль своему владельцу. Самыми распространенными способами получения прибыли являются получение дивидендов и рост стоимости акции, связанный с улучшением финансового положения бизнеса, расширением и увеличением стоимости его активов. В связи с этим основными методами оценки акций являются метод рынка капитала, метод чистых активов, метод дисконтирования денежных потоков и капитализации прибыли.
Оценка акций проводится в следующих случаях:
- при заключении сделок по купле и продаже, наследованию и дарению и прочее;
- при изменении структуры предприятия – либо поглощение, либо слияние и т.д.;
- для дополнительного выпуска в обращение или эмиссии ценных бумаг;
- для определения стоимости на рынке при выкупе;
- для привлечения внешнего инвестирования;
- оценка акций как залоговой стоимости при получении кредита.
Наивысшей ликвидностью обладают акции ОАО, котирующиеся на основных биржевых площадках, а наименьшей ликвидностью - акции ЗАО, не присутствующие в открытом обороте.
Оценка привилегированных акций. Акция подразумевает обязательство выплаты стабильного фиксированного дивиденда, но не гарантирует возмещения своей номинальной стоимости. Индивидуальная текущая стоимость акции для инвестора составит:
PV=D/r,
где D - объявленный уровень дивидендов; г - требуемая норма прибыли (требуемая ставка доходности).
Оценка обыкновенных акций. Определение стоимости обыкновенных акций значительно отличается от оценки облигаций и привилегированных акций, так как получение дохода по ним характеризуется неопределенностью как в плане величины, так и времени их получения.
Если ожидается, что дивиденды компании будут расти одинаковыми темпами (g) в неопределенном будущем, то текущая стоимость акций составит:
где D0 — базовая величина дивиденда; г — требуемая норма доходности; g — прогноз темпов роста дивидендов.
Многие модели оценки базируются на предположении, что темпы роста в конце концов уменьшаются и, следовательно, происходит переход от уровня роста, превышающего нормальный, к нормальному темпу роста. В этом случае текущая стоимость акций рассчитывается по формуле:
где gs — сверхнормальный темп роста; gn — нормальный темп роста; N— число лет сверхнормального роста.