Основные этапы управления денежными потоками предприятия.

Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного потока по времени и объему.

Анализ денежных потоков проводиться по предприятию в целом, в разрезе отдельных видов деятельности по структурным подразделениям. На первой стадии анализа исследуется динамика общего объема денежного оборота предприятия в разрезе отдельных источников. В процессе этого анализа темпы прироста общего объема денежного оборота сопоставляется с темпами прироста актива предприятия, объемов производства и реализации продукции.

Для оценки уровня генерирования денежных потоков используется показатель удельного объема денежного оборота на единицу используемых активов, он рассчитывается по формуле:

ПДП+ОДП

Удоа = Ā

Удоа – удельный объем денежного оборота предприятия на единицу используемых активов

Ā – средняя стоимость активов в рассматриваемом периоде.

Возрастание этого показателя в динамике свидетельствует об интенсификации генерирования денежных потоков предприятия в процессе осуществления хозяйственной деятельности. На этой стадии анализа особое внимание должно быть уделено динамике общего объема денежного оборота по операционной деятельности. В этих целях может быть использован показатель удельного объема денежного оборота предприятия на единицу реализуемой продукции, расчет по формуле:

ПДПо+ОДПо

Удор = ОР

ОР – объем реализов.продукции предприятия в рассматриваемом периоде.

При интерпретации данного показателя следует учесть, что объем реализации продукции составляет преимущественную долю суммы валового положительного денежного потока по операционной деятельности,

На второй стадии анализа рассматривается динамика объема и структура положительного денежного потока в разрезе отдельных источников.

Важным показателем оценки выступает коэффициент участия операционной деятельности в формировании положительного денежного потока.

ПДПо

КУоп = ПДП

В процессе исследования положительного потока по операционной деятельности основное внимание должно быть уделено соотношению поступаемых денежных средств от реализации продукции и прочих видов операционной деятельности.

При получении положительного денежного потока по инвестиционной деятельностиосновное внимание должно быть уделено поступлению доходов о долгосрочных финн.инструментов инвестирования.

Сопоставляя уровень этих доходов со средней нормой доходов на рынке капиталов.

Исследуя положительный денежный поток по финансовой деятельности основное внимание следует уделять соотношению привлекаемого из внешних источников собственного и заемного капитала.

Состав привлекаемых заемных средств должен быть дифференцирован в разрезе краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов.

На третьей стадии анализа рассматривается динамика объема и структура отрицательного денежного потока по отдельным направлениям затрат. В первую очередь определяется на сколько соразмерно распределились эти затраты по основным видам деятельности носили они регулярный или чрезвычайный характер и в какой мере были объективно обусловлены.

В обеспечении развития предприятия наибольшую роль играют инвестиционные затраты. Поэтому важным показателем оценки выступает коэффициент участия инвестиционной деятельности отрицательного денежного потока.

ОДПо

КУид = ОДП

На четвертой стадии рассмотрения сбалансированного положительного и отрицательного денежного потоков.

По общему объему по предприятию в целом, в процессе этого анализа используется уравнение балансовой модели денежного потока:

Дан + ПДП = ОДП + ДАк

Дан – сумма денеж.активов предприятия на начало рассматр.периода

ДАк - сумма денеж.активов предприятия на конец рассматр.периода

Индикатотом несбалансированности отдельных видов потоков выступает уменьшение суммы денеж.активов на конец периода по сравнению с началом.

На пятой стадии анализа рассматривается динамика формирования суммы чистого денежного потока.

Особое место в процессе анализа выделяется качеству чистого денежного потока. Высокое качество соответственно росту чистой прибыли полученной за счет увеличения объема выпуска продукции и снижение ее себестоимости.

Низкое качество - за счет увеличения доли чистой прибыли связанной с осуществлением внереализационной операции, продажей внеоборотных активов.

Расчет уровня качества чистого денежного потока:

ЧПрп

УКидп = ЧДП

На шестой стадии анализа исследуется ликвидность денежных потоков предприятия. Наиболее обобщающую характеристику ликвидности дает коэффициент ликвидности в разрезе определенных интервалов, периодов.

ПДП

КЛдп = ОДП

На седьмой стадии анализа определяется эффективность денежных потоков предприятия. Обобщающим показателем выступает коэффициент эффективного денежного потока.