III. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности.

1. Прибыль и убытки.

В таблице приведены показатели, характеризующие прибыльность и убыточность ОАО «Судоходная компания «Волжское пароходство» за 5 последних завершенных финансовых лет, а также на дату окончания отчетного квартала.

Наименование показателя	2004	2005	Изм-е, в %	2006	Изм-е, в %	2007	Изм-е, в %	2008	Изм-е, в %	1 кв. 2009
Выручка, тыс. руб.	2 797 910	3 078 322	10,02	3 098 060	0,64	3 503 071	13,07	4 011 835	14,52	53 765
Валовая прибыль, тыс. руб.	198 014	110 418	(44,24)	64 611	(41,48)	263 330	307,56	(58 979)	(122,40)	(331 188)
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб.	99 225	74 691	(24,73)	205 276	174,83	278 120	39,49	150 956	(45,72)	(168 858)
Рентабельность активов, %	3,25	2,68	(17,54)	6,41	139,18	9,19	(43,37)	4,28	(53,4)	(4,97)
Рентабельность собственного капитала, %	5,52	4,05	(26,68)	10,18	151,36	12,33	21,12	6,42	(47,9)	(7,73)
Коэффициент чистой прибыльности	3,55	2,43	(31,55)	6,63	172,84	7,94	19,76	3,76	(52,6)	(314,1)
Рентабельность продукции (продаж), %	7,04	3,56	(49,43)	2,06	(42,13)	7,49	263,59	(1,49)	(119,9)	(617,1)
Оборачиваемость капитала	1,29	1,48	14,73	1,31	(11,48)	1,46	11,45	1,64	12,3	0,02
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Анализ прибыльности/убыточности на основе экономической интерпретации динамики приведенных показателей:

Показатели рентабельности, представляющие собой результаты соотношения прибыли (чистого дохода) и средств ее получения, характеризуют эффективность работы Компании – производительность или отдачу финансовых ресурсов.

Рентабельность активов отражает объем чистой прибыли, полученной на каждый рубль среднегодовой стоимости активов.

Рентабельность собственного капитала отражает отношение прибыли на обыкновенные акции к средней стоимости собственного капитала.

Рентабельность продаж отражает отношение прибыли от продаж к выручке от реализации.

Оборачиваемость капитала показывает, какая сумма доходов приходится на каждую единицу вложенных активов (за исключением текущих обязательств)

В течение 2004 – 2008 гг. выручка от реализации продукции, работ и услуг ежегодно увеличилась.

Рост выручки обусловлен следующими факторами:

• благоприятная рыночная конъюнктура и общий рост цен на услуги;

• рост объемов продаж (услуг) по основным направлениям деятельности;

• грамотная финансовая и экономическая политика, проводимая менеджментом Компании.

Основные причины нерентабельности деятельности в 2008 году:

• не в полной мере была использована провозная способность грузового флота компании, введенного в эксплуатацию;

• в связи с изменением конъюнктуры рынка произошло сокращение объема перевозок по количеству перевезенных тонн на экспортных перевозках;

• имели место значительные простои флота из-за метеоусловий, а также в связи с ожиданиями движения в Донском регионе, ожидание шлюзования в Северо-Западном бассейне и на участке Н.Новгород-Городец;

• сократился пассажиропоток на местных и пригородных линиях в связи с сокращением маршрутов, обслуживаемых скоростным пассажирским флотом.

Перечисленные факторы повлияли на работу флота, в результате чего был получен убыток по основной деятельности в размере 58 979 тыс.руб.

Работа Компании в 2004 году по сравнению с прошедыдущими навигациями проходила в благоприятных гидрометеорологических условиях. Несуровая зима и ранняя весна позволили открыть навигацию 2004 года на внутренних водных путях раньше сроков, предусмотренных планом работы. Флот международного плавания в зимне-весенний период имел возможность беспрепятственно заходить под обработку в морские порты. В результате рационального использования в течение навигации водных ресурсов Рыбинского водохранилища на лимитирующих участках верхней Волги поддерживались гарантированные глубины, позволившие использовать крупнотоннажный флот, работающий на внутренних водных путях, с нормальной загрузкой. Перечисленные факторы повлияли на улучшение работы флота.

По итогам 2004 года отмечается значительный рост по всем значениям показателей, характеризующих прибыльность, по сравнению с результатами прошлого финансового года, что говорит об улучшении финансового состояния Эмитента.

В 2005 году Компания получила прибыль от основной деятельности в размере 110 млн. рублей, что несколько ниже соответствующего показателя за 2004г. (198 млн.руб.). Причинами снижения прибыли от основной деятельности в 2005г. явилось сокращение количества перевезенных грузов на внутренних грузовых перевозках, связанное в основном с увеличением простоев в связи с ожиданием пути при работе флота на шлюзованных системах Волго-Балтийского и Волго-Донского каналах. В связи с отсутствием гарантированных глубин в плесах внутренних водных магистралей, в том числе на участке Н.Новгород - Городец, флот работал с неполной грузоподъемностью, что также сказалось на снижении доходов от перевозок.

В 2006 году продолжало иметь место снижение провозной способности грузового флота по причине простоя судов в ожидании пути при работе на шлюзованных системах Волго-Балтийского и Волго-Донского каналах, а также стоянок в г. Ростов-на-Дону из-за неудовлетворительной организации работы таможенных служб по оформлению судов на выход в море, что оказало негативное влияние на прибыль от основной деятельности.

В результате вышеперечисленных факторов наблюдается отрицательная динамика рентабельности продаж (снижение на 42,13%)

По итогам 2006г. эмитентом получена чистая прибыль в размере 205 млн. руб., что на 174,83% больше аналогичного значения 2005г. (75 млн. руб.).

Увеличение объемов перевозок грузов за период навигации 2007 года по сравнению с отчетом за 2006 год, связанное с улучшением использования флота на перевозках, в частности, сокращением непроизводительных простоев флота по различным причинам, позволило увеличить все основные показатели, характеризующие прибыльность, по сравнению с результатами прошлого финансового года: прибыль от продаж выросла на 307%, чистая прибыль – на 39%, рентабельность продаж – на 263%.

Убыток от основной деятельности 331 188 тыс руб., полученный эмитентом по итогам I квартала 2009г., обусловлен сезонным характером работы (межнавигационный период).

Значение показателя рентабельности активов в течение 2004-2005 гг. находилось на уровне 3%, в 2006г. данный показатель составил 6,41%, что на 139,18% выше уровня 2005 года, а в 2007 году рентабельность активов составила 9,19, что на 43,37% превышает показатель 2006 г. В 2008 году данный показатель снизился по сравнению с 2007г. на 53,4% и составил 4,28%. Анализируя абсолютное значение данного показателя и его динамику, можно оценить финансовое состояние эмитента как устойчивое.

На протяжении всего анализируемого периода наблюдается положительная динамика показателя оборачиваемости капитала. Величина данного показателя по итогам 2008 г. составляет 1,64. Это означает, что на 1 рубль вложенных активов приходится 1 руб. 64 копейки доходов. Таким образом, можно говорить об эффективности управления активами.

Основным фактором, оказывающим влияние на изменение размера выручки в 1 квартале 2009 года явилась сезонность. Оценка степени влияния факторов описана в таблице :

Фактор	Степень влияния (%)
Сезонность основной деятельности	100%

Влияние таких факторов , как инфляция , изменение курсов валют и прочих, по сравнению с 4 кварталом 2008 года было несущественным.