2. Методы диагностики вероятности банкротства

Для диагностики вероятности банкротства используются следующие методы:

1. трендовый анализ системы критериев и признаков;

2. анализ ограниченного круга финансовых показателей;

3. анализ интегральных показателей;

4. рейтинговая оценка на базе критериев финансовой устойчивости;

5. факторные регрессионные и дискреционные модели.

В РБ наибольшее распространение получил второй подход. Он основан на следующих критериях:

1. коэффициент текущей ликвидности К₁ (в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия);

2. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К₂ (нормативное значение зависит от отраслевой принадлежности предприятия);

3. коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К₃ (нормативное значение не более 0,85);

4. коэффициент обеспеченности просроченных обязательств активами К₄;

5. коэффициент абсолютной ликвидности К₅ (нормативное значение не менее 0,2).

К₁= II А / (V П – с. 720);

К₂ =(III П + IV П – I А) / II А;

К₃ = V П / ВБ;

К₄= К_п +Д_п / ВБ;

К₅ = (с. 260 + с. 270) / (V П – с. 720),

где II А – итог раздела II актива бухгалтерского баланса; V П – итог раздела V пассива бухгалтерского баланса; с. 720 – строка 720 «Долгосрочные кредиты и займы»; III П – итог раздела III актива бухгалтерского баланса; IV П – итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса; К_п – краткосрочная просроченная задолженность; Д_п – долгосрочная просроченная задолженность; ВБ – валюта бухгалтерского баланса; с. 260 – строка 260 бухгалтерского баланса «Денежные средства»; с. 270 – строка 270 бухгалтерского баланса «Прочие оборотные активы».

Кроме этих критериев проводят анализ связи неплатежеспособности предприятия с задолженностью государства перед ним.

Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием рассчитывается из объемов задолженности и продолжительности периода задолженности по каждому из неисполненных в срок обязательств, дисконтированных по ставке рефинансирования НБ РБ на момент возникновения задолженности.

При этом рассчитывается суммарный показатель:

Z = Σ P_i · t_i · S_i / 100 / 360,

где P_i – объем государственной задолженности по i-ому обязательству; t_i – период задолженности по i-ому обязательству; S_i – ставка рефинансирования НБ РБ на момент возникновения задолженности.

Суммарный показатель учитывают при расчете коэффициента текущей ликвидности:

К_{тек.лик.} = (ІІ раздел актива + Z - Σ P_i ) / (V пассив – стр. 720- Σ P_i ).

Если значение К_{тек.лик} в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия более нормативного, то основной фактор неплатежеспособности – это задолженность государства.

Если неплатежеспособность предприятия складывается под воздействием других факторов, то в соответствии с Правилами по определению признаков ложного и преднамеренного банкротства должны рассчитываться следующие показатели, представленные в строках балансовой отчетности 2000 г.:

1. Определение признаков ложного банкротства

Для этого рассчитывают обеспеченность краткосрочных платежных обязательств должника его оборотными активами:

.

Если К_kod ≥ 1 – признаки ложного банкротства существуют, если неравенство не выполняется, то признаки отсутствуют.

2. Определение признаков преднамеренного банкротства

Осуществляется в два этапа:

1. Расчет следующих показателей:

   • Обеспеченность платежных обязательств должника всеми активами:

.

Характеризует величину активов предприятия, приходящихся на единицу долга.

• Обеспеченность платежных обязательств должника оборотными активами:

.

• Величина чистых активов.

Чистые активы – это разница между активами и пассивами, принимаемыми к расчету, т.е. активы, не обремененные обязательствами, определяемые в соответствии с Порядком оценки стоимости чистых активов.

2. В случае ухудшения в показателях, рассчитанных на первом этапе, проводят дальнейший анализ условий осуществления сделок должника за тот же период, реализация которых могла быть причиной негативной динамики показателей.

К заведомо невыгодным условиям сделки могут быть отнесены:

• занижение или завышение цены на поставку товаров, по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой;

• невыгодные для должника сроки и способы оплаты по реализованному или приобретенному имуществу;

• любые формы отчуждения (обремененные обязательства) имущества должника, если они не сопровождаются эквивалентным сокращением задолженности.

В результате двух этапов анализа могут быть сделаны выводы:

1. если обеспечение требований кредиторов существенно не ухудшилось, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;

2. если обеспечение требований кредиторов существенно ухудшилось (на 5 и более процентов, т.е. критерии снизились), но условия сделок выгодные, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;

3. если обеспечение требований кредиторов существенно ухудшилось (более 5 %) и условия сделки невыгодные, то признается преднамеренное банкротство.

В зарубежной практике для ранней диагностики банкротства широко используются многофакторные модели:

1. Модель Альтмана (Z-счет):

;

;

;

;

;

.

Если Z ≤ 1,8, то вероятность банкротства предприятия очень высока;

если 1,9 ≤ Z ≤ 2,7 – вероятность банкротства средняя;

если 2,8 ≤ Z ≤ 2,9 – вероятность банкротства невелика;

если Z ≥ 3, то вероятность банкротства ничтожно мала.

Значение Z-показателя рассчитано на основе работы иностранных предприятий. В нашей стране его значения будут намного выше.

2. Модель Лиса:

;

;

;

;

.

Если Z ≥ 0,037 – вероятность банкротства мала, в других случаях вероятность высока.

3. Модель Таффлера:

;

;

;

;

.

Если Z ≥ 0,3 – вероятность банкротства мала,

Если Z ≤ 0,3 – риск высок.