1.4.2 Законодавчі акти, пов’язані із системою міжнародних договорів, учасником яких є Україна

За даними UNCTAD станом на 1 червня 2011 р. Україною укладено 66 двосторонніх угод про за­охочення та взаємний захист інвестицій, а також 46 угод з питань уникнення подвійного оподаткування доходів і майна та запобігання ухиленням від сплати податків (див. Додаток Б). Більша частина цих угод уже набрала чинності. Інші ще підлягають ратифікації.

Такі двосторонні договори, як правило, встановлюють націо­нальний режим або режим найбільшого сприяння залежно від то­го, який із них є більш сприятливим для іноземних інвесторів. У міжнародних договорах містяться гарантії України від експропріації або націоналізації інвестицій. Окрім того, Україна, як правило, зо­бов'язується вжити ефективних заходів для подання та розгляду будь-яких претензій, пов'язаних із здійсненням іноземних інвес­тицій та інвестиційними спорами між інвестором та Україною [3].

Зазвичай двосторонні угоди про за­охочення та взаємний захист інвестицій мають наступну структуру: визначення, сприяння та захист інвестицій, режим інвестування, експропріація і компенсація, репатріація та перекази, суброгація, вирішення спорів між однією стороною та інвесторами іншої сторони, вирішення спорів між сторонами, набуття чинності [23].

Угоди з питань уникнення подвійного оподаткування доходів і майна та запобігання ухиленням від сплати податків складаються з таких статей: «особи, до яких застосовується Угода», «податки, на які поширюється Угода», «загальні визначення», «резидент», «постійне представництво», «доходи від нерухомого майна», «прибуток від підприємницької діяльності», «доходи від міжнародних перевезень», «коректировка оподатковуваного прибутку», «дивіденди», «проценти», «доходи від авторських прав і ліцензій (роялті)», «доходи від відчужування майна», «доходи від незалежних особистих послуг», «доходи від роботи за наймом», «гонорари директорів», «пенсії», «державна служба», «суми, сплачувані студентам і стажувальникам», «інші доходи», «майно», «метод усунення подвійного оподаткування», «недискримінація», «процедура взаємного узгодження», «обмін інформацією», «співробітники дипломатичних місій і консульських установ», «набрання чинності», «припинення дії» [24].

1.5 Особливості участі України в міжнародному русі прямих і портфельних інвестицій

Приплив і відплив прямих і портфельних інвестицій в Україні відстежуються, обліковуються і публікуються Національним банком України відповідно до вимог МВФ. Відображаються показники припливу і відпливу прямих і портфельних інвестицій в міжнародних інвестиційних активах і зобов’язаннях України (табл. 6.2).

Таблиця 6.2

Міжнародні інвестиційні активи і зобов’язання України в 2005-2011 рр. [25], млн. дол. США

Форми інвестицій	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011^*
Активи	42712	57023	90318	106512	112513	133434	139274
Резервні активи	19391	22256	32463	31543	26505	34576	34951
Прямі інвестиції за кордон^**	468	344	6077	7005	7262	7966	7984
Портфельні інвестиції	56	63	103	49	79	94	127
Інші інвестиційні активи	22797	34360	51675	67915	78667	90798	96212
Торгові кредити	3038	4433	5654	7453	6772	11378	9885
Кредити	406	680	1328	1674	2075	1834	1017
Валюта та депозити	18501	28259	43758	57960	68378	76439	84692
Інші активи	852	988	935	828	1442	1147	618
Пасиви	56870	76942	117017	146711	152760	172211	182811
Прямі інвестиції в Україну^**	17209	23125	38059	46997	52021	57985	63293
Портфельні інвестиції	9011	12861	18618	17059	15567	20034	22242
Інші інвестиційні зобов'язання	30650	40956	60340	82655	85172	94192	97276
Торгові кредити	8262	9668	8680	9740	11065	13828	16817
Кредити	19373	28763	47504	65457	63768	69620	68673
Валюта та депозити	1765	1791	3503	6293	5271	4015	4687
Інші зобов’язання	1250	734	653	1165	5068	6729	7099
Сальдо (Чиста міжнародна інвестиційна позиція)	-14158	-19919	-26699	-40199	-40247	-38777	-43537

^* дані на 01.10.2011 р.

^** у 2007 р. до обсягів прямих інвестицій здійснені дорахунки надходжень інвестицій у грошовій формі за даними банківської звітності, які не враховані в офіційній статистиці Держкомстату України.

Як видно з даних таблиці, прямі інвестиції значно переважають портфельні за обсягами. Причому, така перевага постійно зростає: якщо в 2000 р. обсяг відпливу прямих інвестицій з України перевищував обсяг відпливу портфельних інвестицій в 5,3 рази, то в 2005 р. – в 8,4 рази, і в 2010 р. – в 84,7 рази; сума припливу прямих інвестицій в Україну перевищувала приплив портфельних інвестицій відповідно в 1,2 рази, 1,9 рази і 2,9 рази [25]. Більш значна роль прямих інвестицій порівняно з портфельними інвестиціями обумовлюється реальністю, довгостроковістю і більшою доходністю перших. Тому цілком зрозумілий високий і зростаючий ступінь конкурентної боротьби між країнами за залучення іноземних інвестицій. Україна також все більш активно залучається до цієї боротьби. І небезуспішно. Про це наочно свідчать багато показників, фактів, але особливо два наступних: підвищення інвестиційної привабливості України для іноземних інвесторів; зростання накопичених обсягів іноземних інвестицій. Зокрема, за даними першого огляду ЮНКТАД «World Investment Prospects Survey 2007-2009», Україна була включена до списку 20 найбільш привабливих країн для прямих іноземних інвестицій, посівши 18-е місце [26]. У наступних двох оглядах («World Investment Prospects Survey 2008-2010», «World Investment Prospects Survey 2009-2011») Україна згадувалася як приваблива для інвесторів нова економіка, яка тільки відкривається для іноземного капіталу, але не входила до 15 країн, які виділяли експерти [27; 28], а до останнього видання («World Investment Prospects Survey 2010-2012») Україна навіть не була включена. Загальна ж сума накопичених прямих іноземних інвестицій в Україні зросла з 0,5 млрд. дол. в 1995 р. до 3,9 млрд. дол. в 2000 р. і до 58,0 млрд. дол. в 2010 р. [11].