- •Прямі інвестиції та міжнародне виробництво.
- •1.1 Прямі іноземні інвестиції
- •Особливості прямих іноземних інвестицій
- •Форми прямих іноземних інвестицій
- •1.1.3 Переваги прямих іноземних інвестицій
- •1.1.4. Фактори зростання обсягів прямих іноземних інвестицій
- •1.2 Портфельні інвестиції
- •1.2.1 Ознаки активізації міжнародних портфельних інвестицій
- •1.2.2 Причини зростання обсягів міжнародних портфельних інвестицій
- •1.3 Регулювання прямого і портфельного інвестування
- •1.3.1 Національний рівень регулювання прямого і портфельного інвестування
- •1.3.2 Двостороннє регулювання прямого і портфельного інвестування
- •1.3.3 Багатостороннє регулювання прямого і портфельного інвестування
- •1.4 Регулювання іноземного інвестування в Україні
- •1.4.1 Законодавчі акти України, пов’язані із здійсненням іноземних інвестицій
- •1.4.2 Законодавчі акти, пов’язані із системою міжнародних договорів, учасником яких є Україна
- •1.5 Особливості участі України в міжнародному русі прямих і портфельних інвестицій
- •1.5.1 Фактори зростання і стримання припливу піі в Україну
- •1.5.2 Інвестиційна привабливість української економіки
- •1.5.3 Географічна та галузева структури прямого іноземного інвестування української економіки
- •1.5.4 Національне агентство України з іноземних інвестицій «Укрзовнішінвест»
- •1.5.5 Портфельне іноземне інвестування економіки України
- •1.5.6 Українські прямі і портфельні інвестиції за кордоном
- •Накопичені портфельні інвестиції України в економіку зарубіжних країн в 2000-2011 рр. (наростаючим підсумком з початку інвестування)[48].
- •Список використаної літератури
- •Рогач о. Міжнародні інвестиції: теорія та практика транснаціональних корпорацій. – к.: Либідь, 2005. – 720 с.
1.5.6 Українські прямі і портфельні інвестиції за кордоном
Таким чином, Україна є важливим об’єктом вкладення іноземного капіталу. Разом з тим, Україна починає виходити на світові ринки капіталу у якості експортера. Причому з усіх форм експорту капіталу економічні суб’єкти України віддають перевагу виводу капіталу в формі прямих інвестицій. Про це наочно свідчать зростаючі темпи накоплення українських прямих інвестицій за кордоном і незначні обсяги портфельних інвестицій (див. табл. 6.2). Так, середньорічний обсяг накопичених прямих інвестицій з України зростає з 85,36 млн. дол. в 1995-1999 рр. до 146,96 млн. дол. в 2000-2004 рр., 220,47 млн. дол. в 2005-2007 рр. і до 6197,6 млн. дол. в 2008-2009 рр. [25].
Аналіз відпливу інвестицій з України за кордон виявляє важливі особливості:
Україна, незважаючи на значне зростання відпливу прямих інвестицій за кордон, залишається чистим імпортером капіталу. Хоча просліджується певна тенденція до скорочення розриву між прямими інвестиціями в українську економіку і українськими прямими інвестиціями за кордон. Так, якщо в 1995 р. загальна сума накопичених прямих інвестицій України за кордоном складала 4,1% загальної суми накопичених прямих іноземних інвестицій в Україні, а в 2000 р. і 2005 р. знижається відповідно до 3% і 2,2%, то в 2009 р. вона істотно зростає, склавши 17,35%; формується особливий сегмент, який контролюється українськими інвесторами. Примітно, що цей сегмент сприяє прямим інвестиціям з України, в т.ч. через реінвестування прибутку, який отримують підрозділи українських компаній;
українські прямі інвестиції за кордоном характеризуються високим ступенем географічної концентрації (табл. 6.7).
Таблиця 6.7.
Географічна структура накопичених прямих інвестицій України за кордоном в 2006-2011 рр.[56; 57; 58; 59]
Країни/ Роки |
2011 р.* |
2010 р. |
2009 |
2008 |
2007 |
2006 |
||||||
млн. дол. |
% |
млн. дол. |
% |
млн. дол. |
% |
млн. дол. |
% |
млн. дол. |
% |
млн. дол. |
% |
|
Кіпр |
6352,4 |
92,6 |
6342,5 |
92,3 |
5778,5 |
92,9 |
5826,1 |
94,0 |
5825,5 |
94,0 |
н/д |
н/д |
Російська Федерація |
181,9 |
2,7 |
194,3 |
2,8 |
165,5 |
2,7 |
99,9 |
1,6 |
148,6 |
2,4 |
93,2 |
42,1 |
Латвія |
83,0 |
1,2 |
87,9 |
1,3 |
31,9 |
0,5 |
31,6 |
0,5 |
30,7 |
0,5 |
3,5 |
1,6 |
Польща |
49,5 |
0,7 |
49,1 |
0,7 |
49,4 |
0,8 |
46,9 |
0,8 |
30,1 |
0,5 |
24,2 |
10,9 |
Грузія |
32,7 |
0,5 |
31,1 |
0,5 |
32,6 |
0,5 |
24,1 |
0,4 |
28,0 |
0,5 |
н/д |
н/д |
Казахстан |
25,8 |
0,4 |
25,2 |
0,4 |
27,1 |
0,4 |
26,8 |
0,4 |
н/д |
н/д |
н/д |
н/д |
Віргінські острови, Британські |
25,8 |
0,4 |
25,8 |
0,4 |
20,8 |
0,3 |
14,3 |
0,2 |
10,9 |
0,2 |
н/д |
н/д |
Інші країни |
109,5 |
1,6 |
115,2 |
1,7 |
117,5 |
1,9 |
128,9 |
2,08 |
122,3 |
1,97 |
100,6 |
45,42 |
Усього |
6860,6 |
100,0 |
6871,1 |
100,0 |
6223,3 |
100,0 |
6198,6 |
100,0 |
6196,1 |
100,0 |
221,5 |
100,0 |
* Дані на 01.10.2011 р.
Дані свідчать, що в 2011 р. переважна частина українських прямих інвестицій за кордоном (93,0%) була зосереджена в офшорних зонах, в т.ч. на Кіпрі – 92,6%; в інших країнах – лише 7,4%, в т.ч. в Росії – 2,7%, в Латвії, Польщі, Грузії і Казахстані – 2,8%. Важливо підкреслити, що значна частка українських прямих інвестицій на Кіпрі носить тимчасовий характер: через деякий час ці інвестиції повертаються і будуть повертатися в Україну. Зокрема, як вважають експерти, з 6,4 млрд. дол., які накопичено к жовтню 2011 р, 5,3 млрд. дол. припало на угоду з виводу капіталу однією з фінансово-промислових груп України на Кіпр. І доки зберігаються привілеї для іноземного бізнесу в офшорних зонах, інвестиції, в т.ч. українські, будуть зростати в них.
Що ж стосується зарубіжного портфельного інвестування України, то слід зазначити, що його обсяги і досі є порівняно незначними (табл. 6.8).
Виходячи з наведених даних, можемо зробити висновок, що іноземні портфельні інвестиції зростали лише в 2004-2007 рр. і в 2009 р. Це перш за все пояснюється кризовими явищами в економіці України, які вимагають здійснювати короткострокові інвестиції за кордон, що можуть приносити швидкий прибуток. В цілому портфельні інвестиції з України перевищили 100 млн. дол. лише в 2007 р., а середньорічний показник за 2000-2010 рр. склав 54,2 млн. дол.
Таблиця 6.8.